股指期貨基差

股指期貨（Stock Index Futures）的全稱是股票價格指數期貨，也可稱為股價指數期貨、期指，是指以股價指數為標的物的標準化期貨契約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數的大小，進行標的指數的買賣。作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特徵和流程。

基本介紹

• 中文名：股指期貨基差
• 外文名：Stock Index Futures
• 簡稱：股指期貨
• 定義：指以股價指數為標的物的標準化期貨契約

名詞釋義

基差的概念。我們知道，基差是股指期貨標的指數價格與股指期貨價格之間的差值，比如，在4月6日某時點，滬深300指數為3250點，IF1004契約價格為3310點，則此時的基差為3250-3310=-60點。由於現貨價格與期貨價格的變化幅度不完全相同，因而兩者之間的價格差、即基差的大小可能發生著變化。比如在4月6日的另一時刻，滬深300指數為3260點，IF1004契約的價格為3315點，則此時的基差變為3260-3315=-55點。一般情況下，基差總是處於不斷的變化中。

基差風險

在股指期貨交易中，由於現貨價格與期貨價格波動不一致、從而基差波動不確定而導致的風險被稱為基差風險。如果基差朝著有利方向變化，則不僅可以取得較好的套期保值效果，而且還可以獲得額外的盈利；反之，不僅會影響套保效果，甚至還會蒙受損失。比如，在買入套期保值中，由於在套保結束時要買入現貨並賣出期貨契約，當基差變弱、即現貨價格相對更低而期貨價格相對更高時，投資者買低賣高就可能獲利。相反，如果此時是賣出套期保值，由於在套保結束時要賣出現貨並買入期貨契約，因此當基差變弱時，投資者賣低買高則可能虧損。

風險規避

為儘可能減小套期保值中的基差風險，一是儘量選擇期貨契約到期日在現貨交易日之後、且離現貨交易日最近的契約作為套保契約，二是通過觀察基差的變化來動態調整套期保值比率。目前某些境外交易所推出了基於基差的期貨進行單純的基差交易，這就為市場提供了迴避基差風險的新工具。