現金流量管理

現金流量管理指將現金流量作為管理的重心，圍繞企業經營活動、投資活動和籌資活動構築的管理體系，對當前或未來一定時期內現金流動在數量和時間安排方面所作的全面的預測與計畫、執行與控制、信息傳遞與報告以及分析與評價。現金流管理的具體內容既包括與現金流量預算的分工組織體系有關的一系列制度、程式安排及由其實施的預測與計畫系統和由收賬系統、付賬系統和調度系統構成的執行與控制系統，包括藉以報告一定時期終了母系統和各子系統綜合運行最終結果信息報告系統對現金流量管理系統現金預算執行情況現金流量信息本身分析評價系統。

基本介紹

• 中文名：現金流量管理
• 管理重心：現金流量
• 類別：管理體系
• 性質：全面而系統的管理活動

管理簡介

現金流管理是一種全面而系統的管理活動，由組織系統、運行系統和監督系統三大系統組成。實現現金流管理必須把握五個要點。

1.以企業價值最大化為最終目標。企業財務管理的目標是企業價值最大化，現金流管理作為財務管理的重要組成部分，在進行有關決策時，一定要遵守符合價值創造導向的原則。

2.綜合運用各種管理手段。管理手段通常包括預測、決策、預算、控制、分析等，企業在進行現金流管理時必須綜合運用上述手段，統籌安排企業的經營活動、投資活動和籌資活動，方能實現企業價值最大化的目標。

3.貫穿整個管理活動。企業財務管理內容一般可概括為資金及其流轉，包括籌資、投資和利潤分配，而無論籌資、投資或利潤分配均以現金為紐帶，現金是企業資金流轉的起點和終點，所以應將現金流量管理貫穿於企業經營活動的全過程。

4.充分考慮風險因素。現金的流入和流出受多種因素的影響，存在很大的不確定性。現金流量管理不僅要重視現金流的數量，還要考慮現金流量的時間分布（貨幣時間價值原則）以及現金流量的不確定性（風險管理）。

5.以制度作保障。再好的管理模式也必須落實到制度才可能取得效果，對現金流量管理各個環節的責任人員、工作流程、工作要求，以及獎懲措施都要通過制度予以明確，要形成一套職責清晰、管理規範、制約有力的制度體系。

目標

企業現金流量的管理是企業財務管理的重要內容，現金流量的管理目標反映了財務管理的目標。關於現代企業財務管理目標，人們普遍接受的是使股東財富最大化或企業價值最大化。但財務界有專家認為應以資金運動最最佳化作為當前企業財務管理的目標，即實現現金流增量最大化和資金存量最最佳化。筆者認為，現金流量管理的目標是使企業價值最大化，而現金運動最最佳化則是現金流量管理的具體目標。現金作為企業的一種資產表現，是企業的血液。現金流量是從動態角度反映現金的性質和功能，現金持有量、現金存量或現金淨流量則是從靜態角度對現金的反映。因此，從動態角度來說，為了實現企業的生存和發展，現金的循環運動必須實現現金流量的增長，即增強“造血”功能，和現金周轉的順利，即“供血”功能暢通；從靜態角度來說，由於現金存量本身並不產生價值，企業必須合理控制現金持有量。至於現金存量在經營活動、籌資活動及投資活動中的合理安排，其實質是實現資金使用成本最小，其目的是提高資金的使用效率，服務於動態的現金流量增長。總之，現金流量管理是企業為達到價值最大化這一目標，運用預測、決策、控制、報告和分析等手段對企業現金流入流出時間和數量進行的一種全面的、系統的管理活動，最大限度實現現金流量持續穩定增長，以及現金周轉順利，並且要儘可能地降低靜態現金持有量。具體來說，最大限度實現現金流量在投資、籌資、股利分配活動中的合理分配，根據需要加快現金流入、延遲現金支出是現金流量管理的基本目標。

現金流量管理所要遵循的一條重要原則是收支平衡，即現金流動均衡。例如：當企業需要發生現金流出時，必須有足夠的現金流入與之配合，否則就會出現現金周轉不靈，輕者導致經營受損，重者導致企業破產；而當企業取得適當的現金流入後，除儘可能維持經營需要的最低占用量，就要使充裕的現金及時尋找有利的投資機會，使現金增值。事實上，企業現金常處於不均衡狀態，因而需要企業加強財務管理努力使其在不均衡中實現基本的均衡。這也是現金流量管理的目標之一。

原則

現金流量管理原則是進行現金流量管理活動所應遵循的基本規範，它是確定現金流量管理程式和方法的基礎，對所有的現金流量管理行為起著規範的作用。現金流量管理原則包括以下幾點內容：

系統原則

現金流量綜合反映了企業的經營狀況，涉及資金的籌措、投放與使用以及收回與分配等方面。這些部分相互聯繫組成一個整體。現金流的管理，一項系統工程，同時還用企業戰略管理的思想與方法，因此必須從整體上把握將現金流量管理看作是從內外環境出發，協調一致。現金流量管理作為一個系統應具有目的性、整體性、層次性和開放性。

平衡原則

指在現金流量管理中應實現現金流在數量和時間上的平衡，成本與收益的動態平衡，這一原則有以下三層含義:

（1）現金流量數量與時間上的平衡。任何一個持續經營企業的現金流轉是不會停止的，現金的流入與現金流出同時進行。收不抵支必然導致企業資金周轉的停滯影響正常的經營，反之過多的現金流入將會使企業蒙受機會損失。因此要合理地安排現金流轉的數量與時間，以配合企業戰略的實施。

（2）比例上的平衡。各項資產、負債和權益對現金流轉影響是不同的。長期投資在現金流轉上表現為期初大額現金流出，而在以後年度中逐步實現現金流入，因此為了保證現金流轉平衡一般採取長期籌資方式，只有各部分比例關係合理才能實現數量與時間上的平衡。

（3）從會計學觀點來看，企業的現金流出與現金流入必須相等。但這只是靜態的平衡，平衡原則所強調的是一個動態的平衡，企業在現金的流轉中實現增值，只有滿足現金的流入與流出始終處於動態的均衡才能使企業得以持續健康地運營。

成本效益原則

這一原則是理性管理主體假設的運用，只有現金流轉所得收益高於其成本的方案才是可行的。這也與平衡原則相聯繫，即現金流的管理不僅要保證在數量與時間上的動態平衡，而且也要保持集資成本、機會成本與投資收益間的配合，以實現最大程度的增值。這裡仍然強調成本效益原則在企業戰略管理中的運用，有時為了長遠利益必須採取在短期看來成本較大的籌資方式，例如企業上市計畫，在短期為了實現這一目標將會花費大量的人力、物力與財力，但從長遠看來，企業能成功上市將會為企業帶來巨大的利益。

靈活性原則

這一原則要求管理主體實施現金流量管理行為時，在追求準確和節約的同時，應當留有餘地，以備不時之需。這是因為企業所面臨的環境是複雜變化的，有可能出現非常好的投資機會或現金流入出現無法預見的障礙，就需要留有可調節的餘地。這也保證了財務資源的可持續利用。如何對待靈活性原則取決於管理人員預測和應對能力的大小，對待風險的態度，企業所處的環境以及企業適應環境利用環境的能力。