泰達宏利瑞利分級債券型證券投資基金是泰達宏利發行的一個結構型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：泰達宏利瑞利分級債券A
- 基金類型：結構型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：泰達宏利
- 基金管理費：0.60%
- 首募規模：20.34億
- 託管銀行：中國銀行股份有限公司
- 基金代碼：000387
- 成立日期：20131114
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在有效控制風險的基礎上，通過積極地主動管理，力求滿足瑞利基金A份額持有人的穩健收益及流動性需求，同時滿足瑞利 B基金份額持有人資產長期穩定增值的需求。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的固定收益類金融工具，包括企業債券、公司債券、短期融資券、地方政府債券、商業銀行金融債券、商業銀行次級債、可轉換公司債券（含分離交易的可轉換公司債券）、資產支持證券、逆回購、國債、中央銀行票據、政策性金融債券、中期票據、銀行存款等，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會相關規定）。
本基金不直接從一級、二級市場端承買入股票、權證等權益類資產，但可持有因可轉換債券轉股所形成的股票、因所持股票所派發的權證以及因投資可分離債券而產生的權證等。
本基金所指債券類資產包括企業債券、公司債券、短期融資券、地方政府債券、商業銀行金融債券、商業銀行次級債、可轉換公司債券（含分離交易的可轉換公司債講勸墊券）、資產支持證券、國債、中央銀行票據、政策性金融債券、中期票據等。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
在債券類屬資產配置的基礎上，本基金將針對性地採取目標久期調整策略、收益率曲線策略、信用策略、特殊債券品種投資策略等，在嚴格控制風辨斷欠付險的前提下，實現風險和收益的最佳配比。
1、債券類屬資產配置策略
根據對各類利率債券、信用債券之間的相對投戶船盼資價值分析，確定債券類屬配置策略，並根據市場變化及時進行調整，從而選擇既能匹配目標久期、同時又能獲得較高持有期收益的類屬債券配置比例。
2、目標久期調整策略
通過對巨觀經濟指標（通貨膨脹率、GDP增長率、貨幣供應量等）和巨觀經濟政策（貨幣政策、財政政策、匯率政策等）變化趨勢的綜合分析，形成對未來市場利率變動方向的預期，動態調整組合的目標久期，以提高投資組合收益並減少風險。當預期市場總體利率水平降低時，本基金將延長投資組合的目標久期，從而在市場利率實際下降時獲得收益；當預期市場總體利率水平上升時，則縮短組合目標久期，以規避債券價格下降帶來的資本損失的風險，並獲得較高的再投資收益。
3、收益率曲線配置策略
本基金將綜合考察收益率曲線，通過預期收益率曲線形態變化走勢來調整投資組合的頭寸。在考察收益率曲線的基礎上，本基金將確定採用子彈策略、啞鈴策略或梯形策略等，以從收益率曲線的形變和不同期限信用債券的相對價格變化中獲利。
●子彈策略：當預期收益率曲線變陡時，將採用子彈策略；
●啞鈴策略：當預期收益率曲線變平時，將採用啞鈴策略；
●梯形策略：在預期收益率曲線不變或平行移動時，則採用梯形策略。
4、信用利差曲線配置策略
本基金將綜合考察信用利差曲線，通過預期信用利差曲線走勢來調整投資組合的頭寸，即通過研究影響信用利差曲線的經濟周期、市場供求關係和流動性變化等因素，確定信用債券的行業配置和各信用級別信用債券配置。
5、信用策略
發債主體的信用風險評級對於信用債券投資至關重要。本基金將藉助基金管理人投研團隊整體的行業研究能力，對發債企業進行深入的信用分析和財務分析，具體分析指標包括：
●短期償債能力分析：流動比率、速動比率、現金比率、利息保證倍數等。
●長期償債能力分析：有形資產負債率等。
●盈利能力分析：主營業務利潤率、營業利潤率等。
●現金流量霉蘭院催分析：短期債務償還比率、長期債務償還比率、現金流量資產利潤率、現金流量利潤率、經營指數等。
基金管理人以債券發行企業資質分析為基礎，結合對挨迎嘗債券增信方式、發債企業股東背景等因素的綜合考量，形成內部信用債券評級。之後，定期進行信用評級跟蹤，及時、準確的修正評級結果；若發現重大信用風險，及時應對。
依據信汽店雄用債券評級結果，並結合期限、流動性、市場分割、息票率、稅賦特點、提前償還和贖回等因素，建立不同品種的收益率曲線預測模型和信用利差曲線預測模型，並通過這些模型進行估值。在有效控制信用風險的前提下，重點選擇具備以下特徵的信用債券：較高到期收益率、較高當期收入、價值被低估、預期信用質量將改善、屬於創新品種而價值尚未被市場充分發現。
6、特殊債券品種投資策略
（1）可轉換公司債券投資策略
本基金在綜合分析可轉換公司債券的股性特徵、債性特徵、流動性、攤薄率等因素的基礎上，採用Black-Scholes期權定價模型和二叉樹期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，選擇其中安全邊際較高、發行條款相對優惠、流動性良好，並且基礎股票基本面優良、具有較強盈利能力、成長前景好、股性活躍並具有較高上漲潛力的品種，以合理價格買入並持有，根據內含收益率、折溢價比率、久期、凸性等因素構建可轉換公司債券投資組合，獲取穩健的投資回報。此外，本基金將通過分析不同市場環境下可轉換公司債券股性和債性的相對價值，通過對標的轉債股性與債性的合理定價，力求選擇被市場低估的品種。
（2）資產支持證券投資策略
資產支持證券包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等，其定價受多種因素影響，包括市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率等。
本基金將在債券市場巨觀分析基礎上，結合蒙特卡洛模擬等數量化方法，對資產支持證券進行定價，評估其內在價值進行投資。
收益分配原則
本基金不進行收益分配。
發債主體的信用風險評級對於信用債券投資至關重要。本基金將藉助基金管理人投研團隊整體的行業研究能力，對發債企業進行深入的信用分析和財務分析，具體分析指標包括：
●短期償債能力分析：流動比率、速動比率、現金比率、利息保證倍數等。
●長期償債能力分析：有形資產負債率等。
●盈利能力分析：主營業務利潤率、營業利潤率等。
●現金流量分析：短期債務償還比率、長期債務償還比率、現金流量資產利潤率、現金流量利潤率、經營指數等。
基金管理人以債券發行企業資質分析為基礎，結合對債券增信方式、發債企業股東背景等因素的綜合考量，形成內部信用債券評級。之後，定期進行信用評級跟蹤，及時、準確的修正評級結果；若發現重大信用風險，及時應對。
依據信用債券評級結果，並結合期限、流動性、市場分割、息票率、稅賦特點、提前償還和贖回等因素，建立不同品種的收益率曲線預測模型和信用利差曲線預測模型，並通過這些模型進行估值。在有效控制信用風險的前提下，重點選擇具備以下特徵的信用債券：較高到期收益率、較高當期收入、價值被低估、預期信用質量將改善、屬於創新品種而價值尚未被市場充分發現。
6、特殊債券品種投資策略
（1）可轉換公司債券投資策略
本基金在綜合分析可轉換公司債券的股性特徵、債性特徵、流動性、攤薄率等因素的基礎上，採用Black-Scholes期權定價模型和二叉樹期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，選擇其中安全邊際較高、發行條款相對優惠、流動性良好，並且基礎股票基本面優良、具有較強盈利能力、成長前景好、股性活躍並具有較高上漲潛力的品種，以合理價格買入並持有，根據內含收益率、折溢價比率、久期、凸性等因素構建可轉換公司債券投資組合，獲取穩健的投資回報。此外，本基金將通過分析不同市場環境下可轉換公司債券股性和債性的相對價值，通過對標的轉債股性與債性的合理定價，力求選擇被市場低估的品種。
（2）資產支持證券投資策略
資產支持證券包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等，其定價受多種因素影響，包括市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率等。
本基金將在債券市場巨觀分析基礎上，結合蒙特卡洛模擬等數量化方法，對資產支持證券進行定價，評估其內在價值進行投資。
收益分配原則
本基金不進行收益分配。
