天弘瑞利分級債券型證券投資基金是天弘基金髮行的一個結構型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：天弘瑞利分級債券A
- 基金類型：結構型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：天弘基金
- 基金管理費：0.70%
- 首募規模：8.46億
- 託管銀行：中國郵政儲蓄銀行股份有限公司
- 基金代碼：000775
- 成立日期：20150120
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金在有效控制風險的基礎上，力求獲得穩健的投資收益。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、權證、債券等固定收益類金融工具（包括國債、央行票據、金融債、企業債、公司債、次級債、地方政府債券、中期票據、中小企業私募債券、可轉換債券（含分離交易可轉債）、短期融資券、資產支持證券、債券回購、銀行存款等）以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金採取穩健的投資策略，通過債券等固定收益類資產的投資獲取平穩收益，並適度參與股票等權益類資產的投資增強回報，在靈活配置各類資產以及嚴格的風險管理基礎上，力爭實現基金資產的持續穩定增值。
1、資產配置策略
本基金實施積極的類別資產配置策略，通過對巨觀經濟、政策因素、利率走勢、資金供求、信用風險狀況、證券市場走勢等方面的定量與定性分析，綜合研判不同類別資產的投資機會與風險，在基金的資產配置比例範圍內，對股票、債券及貨幣市場工具等類別資產的配置比例進行動態調整，力求提高基金收益能力。
本基金通過自上而下的巨觀分析與自下而上的市場研判進行前瞻性的資產配置決策。在大類資產配置上，本基金將通過對各種巨觀經濟變數（包括GDP增長率、CPI走勢、貨幣供應增長率、市場利率水平等）的分析和預測，研判巨觀經濟運行所處的經濟周期及其演進趨勢，同時，積極關注財政政策、貨幣政策、匯率政策、產業政策和證券市場政策等的變化，分析其對不同類別資產的市場影響方向與程度，通過考察證券市場的資金供求變化以及股票市場、債券市場等的估值水平，並從投資者交易行為、企業盈利預期變化與市場交易特徵等多個方面研判證券市場波動趨勢，進而綜合比較各類資產的風險與相對收益優勢，結合不同市場環境下各類資產之間的相關性分析結果，對各類資產進行動態最佳化配置，以規避或分散市場風險，提高並穩定基金的收益水平。
2、債券等固定收益類資產的投資策略
本基金將在控制市場風險與流動性風險的前提下，根據不同債券類金融工具的到期收益率、流動性和市場規模等情況，並結合各債券品種之間的信用利差水平變化特徵、巨觀經濟變化以及稅收因素等的預測分析，綜合運用類屬資產配置策略、收益率曲線策略、久期策略、套利策略、個券選擇策略等，對各類債券金融工具進行最佳化配置，力求規避風險並實現基金資產的保值增值。
（1）久期選擇
本基金根據中長期的巨觀經濟走勢和經濟周期波動趨勢，判斷債券市場的未來走勢，並形成對未來市場利率變動方向的預期，動態調整組合的久期。當預期收益率曲線下移時，適當提高組合久期，以分享債券市場上漲的收益；當預期收益率曲線上移時，適當降低組合久期，以規避債券市場下跌的風險。
（2）收益率曲線分析
本基金除考慮系統性的利率風險對收益率曲線形狀的影響之外，還將考慮債券市場微觀因素對收益率曲線的影響，如歷史期限結構、新債發行、回購及市場拆借利率等，形成一定階段內的收益率曲線變動趨勢的預期，並適時調整基金的債券投資組合。
（3）債券類屬選擇
本基金根據對金融債、企業債（公司債）、可轉債等債券品種與同期限國債之間利差（可轉債為期權調整利差（OAS））變化分析與預測，確定不同類屬債券的投資比例及其調整策略。
（4）個債選擇
本基金根據債券市場收益率數據，運用利率模型對單個債券進行估值分析，並結合債券的信用評級、流動性、息票率、稅賦等因素，選擇具有良好投資價值的債券品種進行投資。對於含權類債券品種，如可轉債等，本基金還將結合公司基本面分析，綜合運用衍生工具定價模型分析債券的內在價值。
（5）信用風險分析
本基金通過對信用債券發行人基本面的深入調研分析，結合流動性、信用利差、信用評級、違約風險等的綜合評估結果，選取具有價格優勢和套利機會的優質信用債券產品進行投資。
（6）中小企業私募債券投資策略
中小企業私募債券採取非公開方式發行和交易，並限制投資者數量上限，整體流動性相對較差。同時，受到發債主體資產規模較小、經營波動性較高、信用基本面穩定性較差的影響，整體的信用風險相對較高。本基金將採用謹慎投資策略進行中小企業私募債券的投資，在重點分析和跟蹤發債主體的信用基本面基礎上，綜合考慮信用基本面、債券收益率和流動性等要素，確定具體個券的投資策略。
3、股票投資策略
本基金根據通過自下而上的公司基本面全面分析，精選優質紅利型股票進行重點投資。
本基金關註上市公司的持續性紅利回報，具有以下一項或多項特徵的上市公司股票將成為本基金股票投資的初選對象。
1）最近三年分紅次數不少於2次（包括現金分紅和股票分紅）；
2）最近一年的平均股息市價比（D/P）排名靠前；
3）最近一年的現金分紅率排名靠前；
4）財務穩健、現金流充沛、分紅預期較高。
本基金通過對上市公司歷史分紅情況的綜合考察，結合上市公司業務經營、公司治理、盈利性、成長性以及分紅預期等方面的分析結果，選擇具有綜合比較優勢的紅利型股票構成股票投資初選對象。
在對紅利型股票篩選過程中，全面的公司基本面分析將貫穿其中。
公司基本面分析的主要內容包括價值評估、成長性評估、現金流預測和行業環境評估等。基本面分析的目的是從定性和定量兩個方面考量行業競爭趨勢、短期和長期內公司現金流增長的主要驅動因素，業務發展的關鍵點等，進而做出明確的公司評價和投資建議。
4、權證投資策略
本基金通過對權證標的證券基本面的研究，採取市場公認的權證定價模型尋求其合理的價格水平，作為基金投資權證的主要依據。
1、資產配置策略
本基金實施積極的類別資產配置策略，通過對巨觀經濟、政策因素、利率走勢、資金供求、信用風險狀況、證券市場走勢等方面的定量與定性分析，綜合研判不同類別資產的投資機會與風險，在基金的資產配置比例範圍內，對股票、債券及貨幣市場工具等類別資產的配置比例進行動態調整，力求提高基金收益能力。
本基金通過自上而下的巨觀分析與自下而上的市場研判進行前瞻性的資產配置決策。在大類資產配置上，本基金將通過對各種巨觀經濟變數（包括GDP增長率、CPI走勢、貨幣供應增長率、市場利率水平等）的分析和預測，研判巨觀經濟運行所處的經濟周期及其演進趨勢，同時，積極關注財政政策、貨幣政策、匯率政策、產業政策和證券市場政策等的變化，分析其對不同類別資產的市場影響方向與程度，通過考察證券市場的資金供求變化以及股票市場、債券市場等的估值水平，並從投資者交易行為、企業盈利預期變化與市場交易特徵等多個方面研判證券市場波動趨勢，進而綜合比較各類資產的風險與相對收益優勢，結合不同市場環境下各類資產之間的相關性分析結果，對各類資產進行動態最佳化配置，以規避或分散市場風險，提高並穩定基金的收益水平。
2、債券等固定收益類資產的投資策略
本基金將在控制市場風險與流動性風險的前提下，根據不同債券類金融工具的到期收益率、流動性和市場規模等情況，並結合各債券品種之間的信用利差水平變化特徵、巨觀經濟變化以及稅收因素等的預測分析，綜合運用類屬資產配置策略、收益率曲線策略、久期策略、套利策略、個券選擇策略等，對各類債券金融工具進行最佳化配置，力求規避風險並實現基金資產的保值增值。
（1）久期選擇
本基金根據中長期的巨觀經濟走勢和經濟周期波動趨勢，判斷債券市場的未來走勢，並形成對未來市場利率變動方向的預期，動態調整組合的久期。當預期收益率曲線下移時，適當提高組合久期，以分享債券市場上漲的收益；當預期收益率曲線上移時，適當降低組合久期，以規避債券市場下跌的風險。
（2）收益率曲線分析
本基金除考慮系統性的利率風險對收益率曲線形狀的影響之外，還將考慮債券市場微觀因素對收益率曲線的影響，如歷史期限結構、新債發行、回購及市場拆借利率等，形成一定階段內的收益率曲線變動趨勢的預期，並適時調整基金的債券投資組合。
（3）債券類屬選擇
本基金根據對金融債、企業債（公司債）、可轉債等債券品種與同期限國債之間利差（可轉債為期權調整利差（OAS））變化分析與預測，確定不同類屬債券的投資比例及其調整策略。
（4）個債選擇
本基金根據債券市場收益率數據，運用利率模型對單個債券進行估值分析，並結合債券的信用評級、流動性、息票率、稅賦等因素，選擇具有良好投資價值的債券品種進行投資。對於含權類債券品種，如可轉債等，本基金還將結合公司基本面分析，綜合運用衍生工具定價模型分析債券的內在價值。
（5）信用風險分析
本基金通過對信用債券發行人基本面的深入調研分析，結合流動性、信用利差、信用評級、違約風險等的綜合評估結果，選取具有價格優勢和套利機會的優質信用債券產品進行投資。
（6）中小企業私募債券投資策略
中小企業私募債券採取非公開方式發行和交易，並限制投資者數量上限，整體流動性相對較差。同時，受到發債主體資產規模較小、經營波動性較高、信用基本面穩定性較差的影響，整體的信用風險相對較高。本基金將採用謹慎投資策略進行中小企業私募債券的投資，在重點分析和跟蹤發債主體的信用基本面基礎上，綜合考慮信用基本面、債券收益率和流動性等要素，確定具體個券的投資策略。
3、股票投資策略
本基金根據通過自下而上的公司基本面全面分析，精選優質紅利型股票進行重點投資。
本基金關註上市公司的持續性紅利回報，具有以下一項或多項特徵的上市公司股票將成為本基金股票投資的初選對象。
1）最近三年分紅次數不少於2次（包括現金分紅和股票分紅）；
2）最近一年的平均股息市價比（D/P）排名靠前；
3）最近一年的現金分紅率排名靠前；
4）財務穩健、現金流充沛、分紅預期較高。
本基金通過對上市公司歷史分紅情況的綜合考察，結合上市公司業務經營、公司治理、盈利性、成長性以及分紅預期等方面的分析結果，選擇具有綜合比較優勢的紅利型股票構成股票投資初選對象。
在對紅利型股票篩選過程中，全面的公司基本面分析將貫穿其中。
公司基本面分析的主要內容包括價值評估、成長性評估、現金流預測和行業環境評估等。基本面分析的目的是從定性和定量兩個方面考量行業競爭趨勢、短期和長期內公司現金流增長的主要驅動因素，業務發展的關鍵點等，進而做出明確的公司評價和投資建議。
4、權證投資策略
本基金通過對權證標的證券基本面的研究，採取市場公認的權證定價模型尋求其合理的價格水平，作為基金投資權證的主要依據。
收益分配原則
1、本基金（包括瑞利A和瑞利B）不進行收益分配。
2、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
