泰達宏利改革動力量化策略靈活配置混合型證券投資基金是泰達宏利發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：泰達改革動力混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：泰達宏利
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：19.32億
- 託管銀行：中國銀行股份有限公司
- 基金代碼：001017
- 成立日期：20150213
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金採取大類資產配置策略，同時深入研究各項改革過程中帶來的投資機會，採用數量化投資方法，力爭為基金份額持有人創造持久的、穩定的、較高的超業績基準收益。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、債券回購、資產支持證券、貨幣市場工具、權證、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金以中國國有企業改革、金融改革、土地改革、企業兼併重組等產生的各類投資機遇作為主線，通過量化投資方式精選個股。一方面，本基金在對國內外巨觀經濟發展趨勢、相關政策深入研究的基礎上，從“自上而下”的角度對大類資產進行最佳化配置，並優選受益行業；另一方面，本基金憑藉多年來不斷積累形成的量化選股框架，從國企改革因子、併購重組因子等方面出發，結合估值、成長、盈利質量、情緒等因子，以“自下而上”的視角精選出具有各項改革可能性、受益於改革的優質公司，力求在抵禦各類風險的前提下獲取超越平均水平的良好回報。
1、資產配置策略
本基金綜合我國各行業當前發展情況及前景展望，同時結合相關政策、情緒等因素，在構建投資組合中首先對股票、債券、貨幣等大類資產進行分配。對各類資產投資前景的判斷將依據對巨觀經濟環境因素、價值因素、國家政策因素和市場情緒這四方面因素的綜合分析判斷，形成對未來市場趨勢的判斷，從而確定基金中各類資產的中長期配置比例範圍。
（1）巨觀經濟因素：主要關注定期的巨觀經濟指標、貨幣及財政政策的變化情況。關注指標包括但不限於：GDP增長、固定資產投資、工業企業利潤增長率、CPI/PPI指數、貨幣流動性、財政政策以及國際經濟數據等。
（2）價值因素：對價值因素的分析主要是對市場整體估值水平的考量，不僅對國內市場整體的P/E、P/B運行區間進行跟蹤分析，同時也比較不同地區間的相對估值變化情況。
（3）國家政策因素：主要關注和分析國家巨觀經濟政策和監管政策對資本市場下一階段可能產生的影響，以及政策的持續性和貫徹情況。
（4）市場情緒因素：通過對市場流動性的衡量來跟蹤分析市場情緒變化情況，關注指標包括但不限於：技術分析指標、公募基金平均倉位、資金流向等。
2、改革動力主題上市公司的界定
本基金基於量化選股方法，對A股市場中受益於我國當前經濟體制改革的所有上市公司進行分析，擇優篩選並形成改革動力主題的上市公司證券池。伴隨我國經濟體制改革的推進，基金經理將根據具體經濟環境，對具有改革動力上市公司的量化界定進行調整。根據我國當前巨觀經濟情況及發展前景，本基金認為當前具有改革動力的主要領域包括國企改革、金融改革、土地流轉改革、企業兼併重組等。
（1）國企改革：
改革開放至今，國企改革經歷了以放權讓利、承包經營制改革、抓大放小以及公司制改革為主要內容的數輪改革，每一輪改革釋放出的制度紅利都對經濟發展產生了深遠的意義。十八屆三中全會決議提出積極發展混合所有制經濟，以管資本為主加強國資監管，最佳化國資布局，進一步破除行政壟斷等，這些目標使得國企改革再次成為市場關注的熱點。本輪國企改革將成為未來數年的一個持續性的投資主題。
（2）金融改革：
隨著國內金融國際化的逐步推進，各項金融改革措施如利率市場化、滬港通、新三板、股票註冊制、自貿區政策等不斷有序推出。本輪金融改革將成為未來數年的一個持續性的投資主題。
（3）土地流轉改革：
土改逐步落地，流轉推進或有加速。農村土地改革一直備受矚目，土地改革、戶籍改革以及新型城鎮化構成未來農村改革的制度紅利，也將是資本市場未來數年的重要投資主題。
（4）企業兼併重組：
企業併購重組是搞活企業、盤活資產的重要途徑。隨著經濟轉型和新技術的崛起，各行業龍頭企業通過橫向併購重組做大做強，通過縱向重組打通產業鏈降低成本；傳統低盈利的企業通過兼併重組引進先進技術或轉型進入高盈利行業。兼併重組已經成為過去幾年資本市場的投資主題，並且未來也將對資本市場產生持續深遠的影響。在兼併重組過程中，被兼併的中小型企業往往更加受益。
3、股票投資策略
本基金針對滬深兩市符合改革動力主題的全部上市公司，剔除其中不符合投資要求的股票（包括但不限於法律法規或公司制度明確禁止投資的股票、涉及重大案件和訴訟的股票等），篩選得到改革動力主題的股票池。
改革動力主題股票池將不定期地更新，動態納入符合本基金要求的上市公司。由於經濟結構變化導致本基金當前的改革概念的覆蓋範圍發生變動，基金管理人有權適時對上述定義進行補充和修訂。
基金經理將按照本基金的投資決策程式，採用各類改革因子，結合估值、成長、情緒等其他量化因子，形成多因子打分。其中改革因子由企業屬性因子（中央國有企業、地方國有企業、民營企業等）、國資持股比例因子、改革重點行業因子、改革重點區域因子、企業效率提高潛力等幾大類因子構成，用於預測企業改革的可能性及其潛在投資獲利空間。由於經濟結構變化導致本基金當前的改革因子定義發生變動，基金管理人有權適時對上述定義進行補充和修訂。
根據前述多因子打分，基金經理採用數量化策略精選具有改革潛力並受益的證券，權衡風險收益特徵後，根據市場波動情況構建股票組合併進行動態調整。基金經理有權根據市場運行情況及改革進程，動態調整包括改革因子在內的各量化因子權重。
4、債券投資策略
對債券的投資將作為控制投資組合整體風險的重要手段之一，通過採用積極主動的投資策略，結合巨觀經濟變化趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素，運用久期調整、凸度挖掘、信用分析、波動性交易、品種互換、回購套利等策略，權衡到期收益率與市場流動性，精選個券尤其是改革概念相關債券，構造債券投資組合。
5、股指期貨投資策略
本基金根據風險管理的原則，以套期保值為目的，將利用股指期貨剝離多頭股票資產部分的系統性風險或建立適當的股指期貨多頭頭寸對沖市場向上風險。基金經理根據市場的變化、現貨市場與期貨市場的相關性等因素，計算需要用到的期貨契約數量，對這個數量進行動態跟蹤與測算，並進行適時靈活調整。同時，綜合考慮各個月份期貨契約之間的定價關係、套利機會、流動性以及保證金要求等因素，在各個月份期貨契約之間進行動態配置，通過空頭部分的最佳化創造額外收益。
6、權證投資策略
本基金的權證投資是以權證的市場價值分析為基礎，配以權證定價模型尋求其合理估值水平，以主動式的科學投資管理為手段，充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，追求基金資產穩定的當期收益。
7、資產支持證券投資策略
資產支持證券包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等，其定價受多種因素影響，包括市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率等。
本基金將在債券市場巨觀分析基礎上，結合蒙特卡洛模擬等數量化方法，對資產支持證券進行定價，評估其內在價值進行投資。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，基金管理人可對本基金進行基金分紅，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
在對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下，基金管理人、登記機構可對基金收益分配原則進行調整，不需召開基金份額持有人大會。
