本書主要研究的是機構投資者參與中國上市公司治理的有效性問題，結合文獻研究和概況描述，運用無限重複博弈的理論分析方法，綜合考察了機構投資者的股權控制力、持股流動性和持股比例等因素對機構投資參與公司治理有效性的影響
基本介紹
- 書名：機構投資者與中國上市公司治理
- 又名：中國勞動關係學院青年學者文庫
- 作者：柯希嘉 著
- 頁數：224
- 出版時間：2015-11
- 裝幀：平裝
- 開本：16
作者簡介,目錄信息,
作者簡介
柯希嘉，北京師範大學經濟與工商管理學院經濟學博士，中國勞動關係學院經濟管理系教師。
目錄信息
導 論/1
第一章 機構投資者與公司治理理論背景和研究演進/8
一 機構投資者與公司治理理論相關理論背景/9
二 機構投資者與公司治理理論研究演進/13
三 既有研究不足和進一步研究方向/32
四 小結/34
第二章 機構投資者與公司治理概述/36
一 機構投資者概念界定/36
二 機構投資者與金融市場/40
三 機構投資者證券投資策略/44
四 機構投資者制度監管體系和監管機制/45
五 中國機構投資者類型/48
六 機構投資者在中國證券市場的發展及其參與公司治理的前提/53
七 機構投資者參與公司治理的制度背景、動因和影響因素/57
八 機構投資者參與公司治理的機制和途徑/61
九 小結/69
第三章 信息收集優勢與機構投資者市場影響力/70
一 信息收集的必要性/70
二 機構投資者信息收集優勢/73
三 機構投資者信息優勢及其對證券市場的影響/79
四 小結/83
第四章 股權結構最佳化與機構投資者制衡/85
一 中國上市公司股權結構特徵/85
二 中國上市公司股權結構問題成因/87
三 中國上市公司股權結構引發的公司治理問題/89
四 中國上市公司股權結構的最佳化和機構投資者制衡作用/93
五 小結/95
第五章 機構投資者與控制性股東序貫博弈/96
一 引言/96
二 控制性股東與機構投資者的利益衝突/97
三 單一機構投資者與控制性股東之間的序貫博弈/103
四 機構投資者持股比例對納什均衡解的影響/112
五 關於納什均衡解的進一步改善/116
六 小結/117
附錄/117
第六章 機構投資者與控制性股東重複序貫博弈/122
一 引言/122
二 機構投資者與控制性股東之間的無限重複博弈分析/123
三 一期序貫博弈和無限重複博弈的結論比較及進一步分析/131
四 小結/132
附錄/133
第七章 多家機構投資者與控制性股東重複序貫博弈/135
一 引言/135
二 多家機構投資者與控制性股東的博弈模型分析/136
三 模型分析得出的相關命題/148
四 模型的進一步說明/149
五 小結/150
附錄/151
第八章 機構投資者與中國上市公司治理水平/154
一 引言/154
二 機構投資者對公司治理水平影響概述/155
三 研究假設/165
四 樣本選擇與變數定義/166
五 描述性統計/169
六 多元回歸分析/170
七 小結/174
第九章 機構投資者與中國上市公司經營績效/175
一 引言/175
二 機構投資者對公司經營績效影響概述/175
三 研究假設/180
四 樣本選擇與變數定義/180
五 描述性統計/183
六 多元回歸分析/184
七 小結/189
第十章 機構投資者與中國上市公司治理案例研究/190
一 來自招商銀行的案例/190
二 來自伊利股份的案例/192
三 小結/194
第十一章 主要結論及對策建議/195
一 主要結論/195
二 對策建議/197
三 本書的不足和進一步研究方向/198
參考文獻/200
索 引/210
圖目錄
圖0-1 本書的整體研究思路/5
圖5-1 公司治理水平為k對應的控制性股東最優利益侵占比例/107
圖5-2 機構投資者的等收益曲線簇/109
圖5-3 機構投資者對公司治理水平的供給曲線/110
圖5-4 機構投資者與控制性股東序貫博弈的反向歸納解/111
圖5-5 機構投資者持股比例過低的情況Ⅰ：β=β/113
圖5-6 機構投資者持股比例過低的情況Ⅱ：β<β/113
圖5-7 機構投資者與控制性股東序貫博弈納什均衡解的改善區間/116
圖6-1 貼現因子δ=1時，博弈雙方納什均衡解的改善區域/125
圖6-2 貼現因子δ<1但接近1時，博弈雙方納什均衡解的改善區域/126
圖6-3 貼現因子δ>0但接近0時，博弈雙方納什均衡解的改善區域/126
圖6-4 貼現因子δ=0時，博弈雙方納什均衡解的改善區域/126
圖6-5 博弈雙方完全合作契約線/128
圖6-6 機構投資者和控制性股東無限重複博弈條件下的雙方討價還價合作解/129
圖6-7 當δ=δ*時，無限重複博弈條件下博弈雙方的最優解/130
圖6-8 當δ>δ*時，無限重複博弈條件下博弈雙方的最優解/130
圖6-9 當δ<δ*時，無限重複博弈條件下博弈雙方的最優解/131
圖A6-1 當ρ趨近0時，貼現因子δ*的取值及其對博弈雙方最優解的影響/133
圖A6-2 當ρ趨近1時，貼現因子δ*的取值及其對博弈雙方最優解的影響/134
圖7-1 持股控制力和持股流動性的變化對機構投資者聯盟等收益曲線簇的影響/140
圖7-2 機構投資者聯盟與控制性股東序貫博弈的納什均衡解/140
圖7-3 機構投資者聯盟與控制性股東序貫博弈納什均衡解的可改善區域/141
圖7-4 機構投資者聯盟股權控制力和持股流動性對博弈雙方合作解的影響/145
圖7-5 機構投資者聯盟股權控制力較強且持股流動性較弱時博弈雙方的子博弈完美解/145
圖7-6 機構投資者聯盟股權控制力較弱且持股流動性較強時博弈雙方的子博弈完美解/146
圖7-7 機構投資者聯盟持股比例β=β時股權集中度極高且無流動性時的情況/147
圖7-8 機構投資者聯盟持股比例β<β時股權集中度極高且無流動性時的情況/147
表目錄
表8-1 公司治理指數變數說明/167
表8-2 2010～2012年公司治理指數成分構成/167
表8-3 變數定義與說明/169
表8-4 主要變數的描述性統計/170
表8-5 持股比例排名前三的機構投資者特徵與公司治理指數的多元回歸結果（2010年）/171
表8-6 持股比例排名前三的機構投資者特徵與公司治理指數的多元回歸結果（2011年）/172
表8-7 持股比例排名前三的機構投資者特徵與公司治理指數的多元回歸結果（2012年）/173
表8-8 持股比例排名前三的機構投資者特徵與公司治理指數的多元回歸結果匯總（2010～2012年）/173
表9-1 變數定義與說明/182
表9-2 主要變數的描述性統計/183
表9-3 持股比例排名前三的機構投資者特徵與公司績效的多元回歸結果（2010年）/184
表9-4 持股比例排名前三的機構投資者特徵與公司績效的多元回歸結果（2011年）/185
表9-5 持股比例排名前三的機構投資者特徵與公司績效的多元回歸結果（2012年）/186
表9-6 持股比例排名前三的機構投資者特徵與公司績效的多元回歸結果匯總（2010～2012年）/187
表9-7 機構投資者特徵與公司績效的多元回歸穩健性檢驗結果Ⅰ（2010～2012年）/188
表9-8 機構投資者特徵與公司績效的多元回歸穩健性檢驗結果Ⅱ（2010～2012年）/188
表10-1 持股招商銀行的機構投資者情況匯總（2010～2013年）/191
表10-2 持股伊利股份的機構投資者情況匯總（2010～2013年）/193
