2004中國上市公司治理評價研究報告

序言

公司治理改革已經成為全球性的焦點問題。近二十年來，全球公司治理研究從美國一國為主發展到英、美、日、德等主要已開發國家，並又逐步擴展到許多新興市場經濟國家。研究內容也從治理結構與治理機制擴展到治理模式與治理原則。當前，公司治理質量與治理環境備受關注，因而研究重心就轉移到公司治理評價。中國公司治理研究也大致經歷了這幾個階段，即公司治理理念的導入、從法人治理結構到公司治理機制、從單個公司治理到企業集團治理、從國內公司治理到跨國公司治理、從傳統企業治理到網路組織治理等。有代表性的研究成果和法規檔案包括《中國公司治理原則》(2000年11月)、《關於在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》(2001年8月)、《中國上市公司治理準則》(2002年1月)、《關於上市公司股權分置改革的指導意見》(2005年8月)、《中國上市公司治理評價系統研究》(2003年3月)、《中國上市公司治理指數信息披露評價報告》(CCGI，2004年2月)等，標誌著中國公司治理進入新的歷史時期。

隨著公司治理實踐的深入，要求以法律的形式對出現的新情況加以規範和指導。新《公司法》(2005年10月)和新《證券法》(2005年10月)的出台，以及國務院批轉證監會《關於提高上市公司質量的意見》(2005年11月)的發布標誌著中國企業改革已經從搞改革，也就是繞過計畫經濟的框框、突破計畫經濟束縛的“違規”階段進入到公司治理改革的新階段——合規階段。這裡“違規”之所以加引號，因為指的是廣義的“違規”，就是我們繞過計畫經濟那一套。中國企業改革最早走的多是廣義的“違規”的路子。從這個意義來說，經過多年的建設，我們要突破這些“違規”，也就是說，通過破而立的制度出現了。制度建設與企業改革經過了獨特的由破到立的過程。

近年來，一些大銀行、大企業紛紛赴海外上市，經過改制的中國企業要接受國際公司治理標準的檢驗，而一些赴海外上市的中國企業接連出現公司治理事件，這表明中國企業越來越面臨著公司治理國際化的挑戰。我們到海外上市歷程中，如果我們還想著“得過且過”，特別是在公司治理方面走“違規”之路，將會吃公司治理的虧，損失將會很大。要合規就要有良好的法律制度，比如一個獨立董事制度，現在又正式寫入公司法，上市公司必須導入獨立董事制度，接下來是如何做好的問題。無論是從制度建設視角，還是從國際化視角來看，中國公司治理都已漸入合規新階段。如何評判中國公司治理機制的完善程度已經成為推進中國企業改革的邏輯起點。國際化進程催生出基於全球規則的中國公司治理綜合評價。

南開大學公司治理研究中心早在1999年就開始探討關於公司治理質量的評價研究。首先從公司治理理論研究深入到公司治理原則與套用的研究，爾後從公司治理原則研究進一步拓展到公司治理評價與指數研究。於2000年3月份在國內首次推出了公司治理套用與評價的階段性成果——《中國公司治理原則》，該成果被中國證監會制定的《中國上市公司治理準則》、PECC制定的《東亞地區公司治理原則》所採納，經合組織(OECD)也給予了關注。之後經過三年的系統研究，於2003年4月推出了中國公司治理套用與評價的第二個階段性成果——“中國上市公司治理評價系統研究”，在公司治理評價研究方面實現了與國際接軌。在成功推出評價指標體系的基礎上，在中國證監會有關部門的支持下，對中國上市公司治理狀況進行調查，以問卷調查的信息為依據，分別從控股股東行為、董事會、監事會、經理層、信息披露以及利益相關者六個維度對公司治理狀況進行評價與分析。

2004中國上市公司治理評價研究報告

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