工銀瑞信聚焦30股票型證券投資基金是工銀瑞信發行的一個股票型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：工銀聚焦30股票
- 基金類型：股票型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：工銀瑞信
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：12.72億
- 託管銀行：招商銀行股份有限公司
- 基金代碼：001496
- 成立日期：20150625
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
通過持續、系統、深入、全面的基本面研究精選個股，在科學的風險管理體系下，集中投資於具有長期發展潛力和估值優勢的上市公司股票，實現基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市交易的股票（包括中小板、創業板及其他中國證監會允許基金投資的股票）、權證、股指期貨、債券資產（包括但不限於國債、金融債、企業債、公司債、次級債、可轉換債券、分離交易可轉債、央行票據、中期票據、短期融資券、超短期融資券等）、資產支持證券、債券回購、銀行存款等固定收益類資產，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金充分發揮基金管理人的研究優勢，將科學、系統、規範的行業研究及選股方法與積極主動的投資風格相結合，採用自下而上精選個股並集中投資的策略，同時輔以自上而下資產配置和行業配置策略，在有效控制風險的前提下，實現超越業績基準的收益。
1、資產配置策略
本基金將由投資研究團隊及時跟蹤市場環境變化，根據巨觀經濟運行態勢、巨觀經濟政策變化、證券市場運行狀況、國際市場變化情況等因素的深入研究，判斷證券市場的發展趨勢，結合行業狀況、公司價值性和成長性分析，綜合評價各類資產的風險收益水平。在充足的巨觀形勢判斷和策略分析的基礎上，採用動態調整策略，在市場上漲階段中，適當增加權益類資產配置比例，在市場下行周期中，適當降低權益類資產配置比例，力求實現基金財產的長期穩定增值，從而有效提高不同市場狀況下基金資產的整體收益水平。
2、股票選擇策略
採用基本面分析和深入調查研究相結合的研究方法，以自下而上的方式精選出競爭優勢與三力模型（產品力、品牌力、渠道力）分析可比公司的核心競爭力，並輔以財務角度分析上市公司歷年的盈利能力、盈利質量和現金流狀況，篩選出可持續的競爭優勢、強勁的成長潛質、出色的經營管理能力，同時有合理估值的上市公司，構建投資組合。
（1）核心競爭力
本基金對公司核心競爭力的考察主要分析公司的產品特性、品牌優勢、銷售渠道和其他網路的可複製性、資源優勢、技術創新能力和競爭環境等因素。
A. 產品特性
分析公司產品質量、產品定位、產品組合、產品創新與產品對目標客戶吸引能力綜合分析，判斷公司產品特性。
B. 品牌優勢
分析公司是否在所屬的行業已經擁有較高的市場份額，是否有良好的市場知名度和良好的品牌效應，是否處於行業龍頭地位。
C. 銷售和行銷網路的可複製性
分析公司在銷售渠道及行銷網路等方面是否具有競爭對手在中長期時間內難以模仿的顯著優勢。
D. 資源優勢
分析公司是否擁有獨特優勢的資源，是否在某些領域擁有獨占性的優勢。
E. 技術創新能力
分析公司的產品自主創新情況、主要產品更新周期、專有技術和專利、對引進技術的吸收和改進能力。
F. 競爭環境
分析公司所在行業的內部競爭格局、公司議價能力、公司規模經濟、替代品的威脅和潛在競爭對手進入行業的壁壘等因素。
（2）盈利能力和盈利質量
A．盈利能力
結合公司所處行業的特點和發展趨勢、公司背景，從財務結構、資產質量、業務增長、利潤水平、現金流特徵等方面考察公司的盈利能力，專注於具有行業領先優勢、資產質量良好、盈利能力較強的上市公司。
B. 盈利質量
本基金不僅關注公司的盈利能力，同時也關注公司盈利的質量，包括公司盈利的構成、盈利的主要來源、盈利的可持續性和可預測性、公司的盈利模式和擴張方式等方面
（3）公司治理水平和管理層分析
A. 公司治理水平分析
清晰、合理的公司治理是公司不斷良性發展的基礎。本基金主要從股權結構的合理性、控股股東的背景和利益、董事會構成、信息披露的質量和及時性、激勵機制的有效性、關聯交易的公允性、公司的管理層和股東的利益是否協調和平衡等方面，對公司治理水平進行綜合評估。
B. 公司管理層分析
公司管理層的素質和能力是決定公司能否良性發展、不斷創造領先優勢的關鍵因素。對公司管理團隊進行評價，主要考察其過往業績、誠信記錄、經營戰略規劃和商業計畫執行能力等。
（4）公司財務狀況評估
在對行業進行深入分析的基礎上，對上市公司的基本財務狀況進行評估。結合基本面分析、財務指標分析和定量模型分析，根據上市公司的財務情況進行篩選，剔除財務異常和經營不夠穩健的股票，構建基本投資股票池。
（5）價值評估
基於對公司未來業績發展的預測，採用現金流折現模型等方法評估公司股票的合理內在價值，同時結合股票的市場價格，挖掘具有持續增長能力或者價值被低估的公司，選擇最具有投資吸引力的股票構建投資組合。
3、行業選擇策略
本基金將根據各行業所處生命周期、產業競爭結構、發展趨勢等數方面因素對各行業的相對盈利能力及投資吸引力進行評價，並根據行業綜合評價結果確定股票資產中各行業的權重。一個行業的進入壁壘、原材料供應方的談判能力、製成品買方的談判能力、產品的可替代性及行業內現有競爭程度等因素共同決定了行業的競爭結構，並決定行業的長期盈利能力及投資吸引力。另一方面，任何一個行業演變大致要經過發育期、成長期、成熟期及衰退期等階段，同一行業在不同的行業生命周期階段以及不同的經濟景氣度下，亦具有不同的盈利能力與市場表現。本基金對於那些具有較強盈利能力與投資吸引力、在行業生命周期中處於成長期或成熟期、且預期近期經濟景氣度有利於行業發展的行業，給予較高的權重；而對於那些盈利能力與投資吸引力一般、在行業生命周期中處於發育期或衰退期，或者當前經濟景氣不利於行業發展的行業，則給予較低的權重。
4、股指期貨投資策略
本基金以提高投資效率更好地達到本基金的投資目標，在風險可控的前提下，本著謹慎原則，參與股指期貨投資。本基金將根據對現貨和期貨市場的分析，發揮股指期貨槓桿效應和流動性好的特點，採用股指期貨在短期內取代部分現貨，獲取市場敞口，投資策略包括多頭套期保值和空頭套期保值。多頭套期保值指當基金需要買入現貨時，為避免市場衝擊，提前建立股指期貨多頭頭寸，然後逐步買入現貨並解除股指期貨多頭，當完成現貨建倉後將股指期貨平倉；空頭套期保值指當基金需要賣出現貨時，先建立股指期貨空頭頭寸，然後逐步賣出現貨並解除股指期貨空頭，當現貨全部清倉後將股指期貨平倉。本基金在股指期貨套期保值過程中，將定期測算投資組合與股指期貨的相關性、投資組合beta的穩定性，精細化確定投資方案比例。
5、債券投資策略
本基金在固定收益證券投資與研究方面，實行投資策略研究專業化分工制度，專業研究人員分別從利率、債券信用風險等角度，提出獨立的投資策略建議，經固定收益投資團隊討論，並經投資決策委員會批准後形成固定收益證券指導性投資策略。
（1）利率策略
研究GDP、物價、就業、國際收支等國民經濟運行狀況，分析巨觀經濟運行的可能情景，預測財政政策、貨幣政策等政府巨觀經濟政策取向，分析金融市場資金供求狀況變化趨勢及結構，在此基礎上預測金融市場利率水平變動趨勢，以及金融市場收益率曲線斜度變化趨勢。
組合久期是反映利率風險最重要的指標，根據對市場利率水平的變化趨勢的預期，綜合巨觀經濟狀況和貨幣政策等因素的分析判斷，可以制定出組合的目標久期，預期市場利率水平將上升時，降低組合的久期，以規避債券價格下降的風險和資本損失，獲得較高的再投資收益；預期市場利率將下降時，提高組合的久期，在市場利率實際下降時獲得債券價格上升的收益，並獲得較高利息收入。
（2）信用策略
根據國民經濟運行周期階段，分析債券發行人所處行業發展前景，發行人業務發展狀況、企業市場地位、財務狀況、管理水平、債務水平等因素，評價債券發行人的信用風險，並根據特定債券的發行契約，評價債券的信用級別，確定債券的信用風險利差與投資價值。
（3）債券選擇與組合最佳化
本基金將根據債券市場情況，基於利率期限結構及債券的信用級別，在綜合考慮流動性、市場分割、息票率、稅賦特點、提前償還和贖回等因素的基礎上，評估債券投資價值，選擇定價合理或者價值被低估的債券構建投資組合，並根據市場變化情況對組合進行最佳化。
（4）可轉換債券投資
可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性，具有抵禦下行風險、分享股票價格上漲收益的特點，是本基金的重要投資對象之一。本基金將選擇公司基本素質優良、其對應的基礎證券有著較高上漲潛力的可轉換債券進行投資，並採用期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，以合理價格買入並持有。
6、權證投資策略
本基金將因為上市公司進行股權分置改革、或增發配售等原因被動獲得權證，或者本基金在進行套利交易、避險交易等情形下將主動投資權證。本基金進行權證投資時，將在對權證標的證券進行基本面研究及估值的基礎上，結合隱含波動率、剩餘期限、標的證券價格走勢等參數，運用數量化期權定價模型，確定其合理內在價值，從而構建套利交易或避險交易組合，力求取得最優的風險調整收益。
7、資產支持證券投資策略
資產支持證券主要包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等證券品種。本基金將重點對市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率、風險補償收益和市場流動性等影響資產支持證券價值的因素進行分析，並輔助採用蒙特卡洛方法等數量化定價模型，評估資產支持證券的相對投資價值並做出相應的投資決策。
1、資產配置策略
本基金將由投資研究團隊及時跟蹤市場環境變化，根據巨觀經濟運行態勢、巨觀經濟政策變化、證券市場運行狀況、國際市場變化情況等因素的深入研究，判斷證券市場的發展趨勢，結合行業狀況、公司價值性和成長性分析，綜合評價各類資產的風險收益水平。在充足的巨觀形勢判斷和策略分析的基礎上，採用動態調整策略，在市場上漲階段中，適當增加權益類資產配置比例，在市場下行周期中，適當降低權益類資產配置比例，力求實現基金財產的長期穩定增值，從而有效提高不同市場狀況下基金資產的整體收益水平。
2、股票選擇策略
採用基本面分析和深入調查研究相結合的研究方法，以自下而上的方式精選出競爭優勢與三力模型（產品力、品牌力、渠道力）分析可比公司的核心競爭力，並輔以財務角度分析上市公司歷年的盈利能力、盈利質量和現金流狀況，篩選出可持續的競爭優勢、強勁的成長潛質、出色的經營管理能力，同時有合理估值的上市公司，構建投資組合。
（1）核心競爭力
本基金對公司核心競爭力的考察主要分析公司的產品特性、品牌優勢、銷售渠道和其他網路的可複製性、資源優勢、技術創新能力和競爭環境等因素。
A. 產品特性
分析公司產品質量、產品定位、產品組合、產品創新與產品對目標客戶吸引能力綜合分析，判斷公司產品特性。
B. 品牌優勢
分析公司是否在所屬的行業已經擁有較高的市場份額，是否有良好的市場知名度和良好的品牌效應，是否處於行業龍頭地位。
C. 銷售和行銷網路的可複製性
分析公司在銷售渠道及行銷網路等方面是否具有競爭對手在中長期時間內難以模仿的顯著優勢。
D. 資源優勢
分析公司是否擁有獨特優勢的資源，是否在某些領域擁有獨占性的優勢。
E. 技術創新能力
分析公司的產品自主創新情況、主要產品更新周期、專有技術和專利、對引進技術的吸收和改進能力。
F. 競爭環境
分析公司所在行業的內部競爭格局、公司議價能力、公司規模經濟、替代品的威脅和潛在競爭對手進入行業的壁壘等因素。
（2）盈利能力和盈利質量
A．盈利能力
結合公司所處行業的特點和發展趨勢、公司背景，從財務結構、資產質量、業務增長、利潤水平、現金流特徵等方面考察公司的盈利能力，專注於具有行業領先優勢、資產質量良好、盈利能力較強的上市公司。
B. 盈利質量
本基金不僅關注公司的盈利能力，同時也關注公司盈利的質量，包括公司盈利的構成、盈利的主要來源、盈利的可持續性和可預測性、公司的盈利模式和擴張方式等方面
（3）公司治理水平和管理層分析
A. 公司治理水平分析
清晰、合理的公司治理是公司不斷良性發展的基礎。本基金主要從股權結構的合理性、控股股東的背景和利益、董事會構成、信息披露的質量和及時性、激勵機制的有效性、關聯交易的公允性、公司的管理層和股東的利益是否協調和平衡等方面，對公司治理水平進行綜合評估。
B. 公司管理層分析
公司管理層的素質和能力是決定公司能否良性發展、不斷創造領先優勢的關鍵因素。對公司管理團隊進行評價，主要考察其過往業績、誠信記錄、經營戰略規劃和商業計畫執行能力等。
（4）公司財務狀況評估
在對行業進行深入分析的基礎上，對上市公司的基本財務狀況進行評估。結合基本面分析、財務指標分析和定量模型分析，根據上市公司的財務情況進行篩選，剔除財務異常和經營不夠穩健的股票，構建基本投資股票池。
（5）價值評估
基於對公司未來業績發展的預測，採用現金流折現模型等方法評估公司股票的合理內在價值，同時結合股票的市場價格，挖掘具有持續增長能力或者價值被低估的公司，選擇最具有投資吸引力的股票構建投資組合。
3、行業選擇策略
本基金將根據各行業所處生命周期、產業競爭結構、發展趨勢等數方面因素對各行業的相對盈利能力及投資吸引力進行評價，並根據行業綜合評價結果確定股票資產中各行業的權重。一個行業的進入壁壘、原材料供應方的談判能力、製成品買方的談判能力、產品的可替代性及行業內現有競爭程度等因素共同決定了行業的競爭結構，並決定行業的長期盈利能力及投資吸引力。另一方面，任何一個行業演變大致要經過發育期、成長期、成熟期及衰退期等階段，同一行業在不同的行業生命周期階段以及不同的經濟景氣度下，亦具有不同的盈利能力與市場表現。本基金對於那些具有較強盈利能力與投資吸引力、在行業生命周期中處於成長期或成熟期、且預期近期經濟景氣度有利於行業發展的行業，給予較高的權重；而對於那些盈利能力與投資吸引力一般、在行業生命周期中處於發育期或衰退期，或者當前經濟景氣不利於行業發展的行業，則給予較低的權重。
4、股指期貨投資策略
本基金以提高投資效率更好地達到本基金的投資目標，在風險可控的前提下，本著謹慎原則，參與股指期貨投資。本基金將根據對現貨和期貨市場的分析，發揮股指期貨槓桿效應和流動性好的特點，採用股指期貨在短期內取代部分現貨，獲取市場敞口，投資策略包括多頭套期保值和空頭套期保值。多頭套期保值指當基金需要買入現貨時，為避免市場衝擊，提前建立股指期貨多頭頭寸，然後逐步買入現貨並解除股指期貨多頭，當完成現貨建倉後將股指期貨平倉；空頭套期保值指當基金需要賣出現貨時，先建立股指期貨空頭頭寸，然後逐步賣出現貨並解除股指期貨空頭，當現貨全部清倉後將股指期貨平倉。本基金在股指期貨套期保值過程中，將定期測算投資組合與股指期貨的相關性、投資組合beta的穩定性，精細化確定投資方案比例。
5、債券投資策略
本基金在固定收益證券投資與研究方面，實行投資策略研究專業化分工制度，專業研究人員分別從利率、債券信用風險等角度，提出獨立的投資策略建議，經固定收益投資團隊討論，並經投資決策委員會批准後形成固定收益證券指導性投資策略。
（1）利率策略
研究GDP、物價、就業、國際收支等國民經濟運行狀況，分析巨觀經濟運行的可能情景，預測財政政策、貨幣政策等政府巨觀經濟政策取向，分析金融市場資金供求狀況變化趨勢及結構，在此基礎上預測金融市場利率水平變動趨勢，以及金融市場收益率曲線斜度變化趨勢。
組合久期是反映利率風險最重要的指標，根據對市場利率水平的變化趨勢的預期，綜合巨觀經濟狀況和貨幣政策等因素的分析判斷，可以制定出組合的目標久期，預期市場利率水平將上升時，降低組合的久期，以規避債券價格下降的風險和資本損失，獲得較高的再投資收益；預期市場利率將下降時，提高組合的久期，在市場利率實際下降時獲得債券價格上升的收益，並獲得較高利息收入。
（2）信用策略
根據國民經濟運行周期階段，分析債券發行人所處行業發展前景，發行人業務發展狀況、企業市場地位、財務狀況、管理水平、債務水平等因素，評價債券發行人的信用風險，並根據特定債券的發行契約，評價債券的信用級別，確定債券的信用風險利差與投資價值。
（3）債券選擇與組合最佳化
本基金將根據債券市場情況，基於利率期限結構及債券的信用級別，在綜合考慮流動性、市場分割、息票率、稅賦特點、提前償還和贖回等因素的基礎上，評估債券投資價值，選擇定價合理或者價值被低估的債券構建投資組合，並根據市場變化情況對組合進行最佳化。
（4）可轉換債券投資
可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性，具有抵禦下行風險、分享股票價格上漲收益的特點，是本基金的重要投資對象之一。本基金將選擇公司基本素質優良、其對應的基礎證券有著較高上漲潛力的可轉換債券進行投資，並採用期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，以合理價格買入並持有。
6、權證投資策略
本基金將因為上市公司進行股權分置改革、或增發配售等原因被動獲得權證，或者本基金在進行套利交易、避險交易等情形下將主動投資權證。本基金進行權證投資時，將在對權證標的證券進行基本面研究及估值的基礎上，結合隱含波動率、剩餘期限、標的證券價格走勢等參數，運用數量化期權定價模型，確定其合理內在價值，從而構建套利交易或避險交易組合，力求取得最優的風險調整收益。
7、資產支持證券投資策略
資產支持證券主要包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等證券品種。本基金將重點對市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率、風險補償收益和市場流動性等影響資產支持證券價值的因素進行分析，並輔助採用蒙特卡洛方法等數量化定價模型，評估資產支持證券的相對投資價值並做出相應的投資決策。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每份基金份額每次收益分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額該次可供分配利潤的10%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
