創金合信鑫安保本混合型證券投資基金是創金合信基金髮行的一個保本型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：創金合信鑫安保本混合A
- 基金類型：保本型
- 基金狀態：封閉期
- 基金公司：創金合信基金
- 基金管理費：1.20%
- 首募規模：12.66億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：002565
- 成立日期：20160511
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過運用投資組合保險技術控制本金損失的風險，並力爭實現基金資產的穩健增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會允許基金投資的股票）、權證、股指期貨、各類債券（包括國債、央行票據、地方政府債、金融債、企業債、公司債、中小企業私募債、次級債、中期票據、短期融資券、可轉換債券、可交換債券以及經法律法規或中國證監會允許投資的其他債券類金融工具）、資產支持證券、債券回購、貨幣市場工具、銀行存款以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。
本基金依照恆定比例保本策略對安全資產與風險資產進行投資，安全資產包括各類債券、貨幣市場工具和銀行存款，風險資產包括股票、權證、股指期貨以及符合基金管理人風險資產投資標準的債券品種，安全資產與風險資產具體品種見招募說明書，基金管理人可根據市場變化情況進行更新。
安全資產為國內依法發行交易的債券（包括國債、央行票據、地方政府債、金融債、企業債、公司債、次級債、中期票據、短期融資券、到期收益率≥1%的可轉換債券和可交換債券）、資產支持證券、債券回購、貨幣市場工具、銀行存款和現金等；風險資產為有債項評級的中小企業私募債、到期收益率<1%的可轉換債券和可交換債券、股票、權證、股指期貨等。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
若將來法律法規或者中國證監會的相關規定發生修改或變更，致使本款前述約定的投資組合比例限制被修改或者取消，基金管理人在依法履行相應的程式後，本基金可相應調整投資限制規定。
本基金依照恆定比例保本策略對安全資產與風險資產進行投資，安全資產包括各類債券、貨幣市場工具和銀行存款，風險資產包括股票、權證、股指期貨以及符合基金管理人風險資產投資標準的債券品種，安全資產與風險資產具體品種見招募說明書，基金管理人可根據市場變化情況進行更新。
安全資產為國內依法發行交易的債券（包括國債、央行票據、地方政府債、金融債、企業債、公司債、次級債、中期票據、短期融資券、到期收益率≥1%的可轉換債券和可交換債券）、資產支持證券、債券回購、貨幣市場工具、銀行存款和現金等；風險資產為有債項評級的中小企業私募債、到期收益率<1%的可轉換債券和可交換債券、股票、權證、股指期貨等。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
若將來法律法規或者中國證監會的相關規定發生修改或變更，致使本款前述約定的投資組合比例限制被修改或者取消，基金管理人在依法履行相應的程式後，本基金可相應調整投資限制規定。
投資策略
1、保本周期內的投資策略
本基金採用恆定比例組合保險策略（Constant Proportion Portfolio Insurance，即CPPI策略）。基金管理人主要通過數量分析，根據市場的波動來調整和修正安全墊放大倍數（即風險乘數），動態調整安全資產與風險資產的投資比例，以確保基金在一段時間以後其價值不低於事先設定的某一目標價值，從而實現投資組合的保本增值目標。
（1）基於CPPI的資產配置策略
根據CPPI策略原理，本基金將根據市場波動、組合安全墊（即基金資產淨值超過基金價值底線的數額）的大小動態調整安全資產與風險資產的投資比例，通過安全資產的增值實現保本周期到期時投資本金的安全，通過風險資產的投資力爭保本周期內基金資產的穩健增值。
本基金對安全資產和風險資產的配置過程具體可分為以下三步：
1）確定安全資產的最低配置比例
根據保本周期期末投資組合的最低目標價值（即最低保本金額，本基金的最低保本金額為投資本金的100%）和合理的貼現率，設定當期應持有的安全資產的最低配置比例，即設定基金的價值底線。
2）確定風險資產的最高配置比例
根據投資組合現時淨值超過價值底線的價值計算組合安全墊，並通過對巨觀經濟和證券市場運行狀況和趨勢的判斷，結合基金的風險收益情況，決定安全墊的風險乘數，進而根據安全墊和風險乘數計算當期可持有的風險資產的最高配置比例。
3）動態調整安全資產和風險資產的配置比例
根據投資組合中安全資產與風險資產的實際投資配比，結合市場實際運行情況制定風險資產投資策略，進行投資組合管理，力爭基金財產在本金安全的基礎上實現保值增值。
計算緩衝額度Ct ：Ct=At-Ft
計算投資風險敞口Et：Et=M×Ct=M×(At-Ft)
計算投資於安全資產的額度：Bt=At-Et
其中，Et表示t 時刻投資於風險資產的額度
M 表示風險乘數
At 表示t 時刻投資組合的淨資產
Ft 表示t 時刻的保險底線或最低保險額度，保險底線表示保本到期時基金資產必須保證的資產總值按合理的利率貼現得到的在該時刻的現值。越接近保本到期日，保險底線越接近要保的本金。
（At - Ft）為最大止損額，又稱為安全墊。
（2）債券投資策略
本基金遵循久期控制、相對期限匹配的原則，將通過大類資產配置、類屬資產配置和個券選擇三個層次自上而下進行安全資產的投資管理，力求在實現保本目標的基礎上適當捕捉穩定收益機會。
大類資產配置主要是通過對巨觀經濟趨勢、貨幣金融政策和利率走勢的判斷確定穩健資產在利率類、信用類和貨幣類資產之間的配置比例，同時也對銀行間市場和交易所市場進行選擇性配置。
類屬資產配置主要通過分析債券市場變化、投資人行為、品種間相對價值變化、債券供求關係變化和信用環境等進行具體券種的配置。除了傳統的利率類、信用類和貨幣類品種外，本基金還將在綜合考慮風險和收益的基礎上審慎進行可轉換債券、中小企業私募債、資產支持證券等品種的投資。
1）可轉換債券投資策略
可轉換債券同時具有債券、股票和期權的相關特性，結合了股票的長期增長潛力和債券的相對安全、收益固定的優勢，並有利於從資產整體配置上分散利率風險並提高收益水平。本基金將重點從可轉換債券的內在債券價值（如票面利息、利息補償及無條件回售價格）、保護條款的適用範圍、期權價值的大小、基礎股票的質地和成長性、基礎股票的流通性等方面進行研究，在公司自行開發的可轉換債券定價分析系統的支持下，充分發掘投資價值，並積極尋找各種套利機會，以獲取更高的投資收益。
2）中小企業私募債投資策略
本基金對中小企業私募債券的投資主要圍繞久期、流動性和信用風險三方面展開。久期控制方面，根據巨觀經濟運行狀況的分析和預判，靈活調整組合的久期。信用風險控制方面，對個券信用資質進行詳盡的分析，對企業性質、所處行業、增信措施以及經營情況進行綜合考量，儘可能地縮小信用風險暴露。流動性控制方面，要根據中小企業私募債券整體的流動性情況來調整持倉規模，在力求獲取較高收益的同時確保整體組合的流動性安全。
3）資產支持證券投資策略
本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和市場交易機會捕捉等積極策略，在嚴格遵守法律法規和基金契約基礎上，通過信用研究和流動性管理，選擇經風險調整後相對價值較高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
個券選擇方面，本基金將首先根據保本周期儘可能地投資於剩餘期限匹配的固定收益工具並持有到期，以最大限度控制組合利率風險和流動性風險、實現本金保障；其次，本基金還將通過利率趨勢分析、投資人偏好分析、收益率曲線形態分析、信用分析和流動性分析等，篩選出流動性良好、到期收益率有優勢且信用風險較低的券種。
（3）股票投資策略
本基金採取定性與定量相結合的方式進行股票選擇，進而在整體風險預算的框架下，基於多因子模型進行股票組合構建。
從定性角度來看，本基金將綜合運用“自上而下”和“自下而上”的投資方法進行個股選擇，重點考慮巨觀經濟和行業景氣度以及上市公司成長前景，對個股的預期超額收益進行判斷；從定量的角度來看，本基金將主要從基本面因子、技術因子、分析師因子等因子的角度出發，根據各種因子適用的市場條件和因子的實際表現，適時調整各因子類別的具體組合及權重，對股票的超額收益進行預測。
在超額收益預測的基礎上，本基金將綜合考慮股票超額收益預測值、股票投資組合整體市場風險暴露度、交易成本、衝擊成本、流動性以及投資比例限制等因素，通過投資組合最佳化，構建風險調整後的最優投資組合。
（4）金融衍生品投資策略
1）股指期貨投資策略
本基金將根據風險管理的原則，主要選擇流動性好、交易活躍的股指期貨契約進行交易，以對沖投資組合的系統性風險、有效管理現金流量或降低建倉或調倉過程中的衝擊成本等。
2）權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具。權證的投資原則為有利於基金資產增值、控制下跌風險、實現保值和鎖定收益。
3）本基金將關注其他金融衍生產品的推出情況，如法律法規或監管機構允許基金投資前述衍生工具，本基金將按屆時有效的法律法規和監管機構的規定，制定與本基金投資目標相適應的投資策略和估值政策，在充分評估衍生產品的風險和收益的基礎上，謹慎地進行投資。
（5）未來，隨著市場的發展和基金管理運作的需要，基金管理人可以在不改變投資目標的前提下，遵循法律法規的規定，相應調整或更新投資策略，並在招募說明書更新中公告。
2、到期操作期和過渡期內的投資
在到期操作期和過渡期內，除暫時無法變現的基金財產外，基金管理人應使基金財產保持為現金、銀行存款或到期日在一年以內的政府債券（無法變現的基金財產，如在到期操作期內具備變現條件的，基金管理人可根據市場情況安排變現）。
本基金採用恆定比例組合保險策略（Constant Proportion Portfolio Insurance，即CPPI策略）。基金管理人主要通過數量分析，根據市場的波動來調整和修正安全墊放大倍數（即風險乘數），動態調整安全資產與風險資產的投資比例，以確保基金在一段時間以後其價值不低於事先設定的某一目標價值，從而實現投資組合的保本增值目標。
（1）基於CPPI的資產配置策略
根據CPPI策略原理，本基金將根據市場波動、組合安全墊（即基金資產淨值超過基金價值底線的數額）的大小動態調整安全資產與風險資產的投資比例，通過安全資產的增值實現保本周期到期時投資本金的安全，通過風險資產的投資力爭保本周期內基金資產的穩健增值。
本基金對安全資產和風險資產的配置過程具體可分為以下三步：
1）確定安全資產的最低配置比例
根據保本周期期末投資組合的最低目標價值（即最低保本金額，本基金的最低保本金額為投資本金的100%）和合理的貼現率，設定當期應持有的安全資產的最低配置比例，即設定基金的價值底線。
2）確定風險資產的最高配置比例
根據投資組合現時淨值超過價值底線的價值計算組合安全墊，並通過對巨觀經濟和證券市場運行狀況和趨勢的判斷，結合基金的風險收益情況，決定安全墊的風險乘數，進而根據安全墊和風險乘數計算當期可持有的風險資產的最高配置比例。
3）動態調整安全資產和風險資產的配置比例
根據投資組合中安全資產與風險資產的實際投資配比，結合市場實際運行情況制定風險資產投資策略，進行投資組合管理，力爭基金財產在本金安全的基礎上實現保值增值。
計算緩衝額度Ct ：Ct=At-Ft
計算投資風險敞口Et：Et=M×Ct=M×(At-Ft)
計算投資於安全資產的額度：Bt=At-Et
其中，Et表示t 時刻投資於風險資產的額度
M 表示風險乘數
At 表示t 時刻投資組合的淨資產
Ft 表示t 時刻的保險底線或最低保險額度，保險底線表示保本到期時基金資產必須保證的資產總值按合理的利率貼現得到的在該時刻的現值。越接近保本到期日，保險底線越接近要保的本金。
（At - Ft）為最大止損額，又稱為安全墊。
（2）債券投資策略
本基金遵循久期控制、相對期限匹配的原則，將通過大類資產配置、類屬資產配置和個券選擇三個層次自上而下進行安全資產的投資管理，力求在實現保本目標的基礎上適當捕捉穩定收益機會。
大類資產配置主要是通過對巨觀經濟趨勢、貨幣金融政策和利率走勢的判斷確定穩健資產在利率類、信用類和貨幣類資產之間的配置比例，同時也對銀行間市場和交易所市場進行選擇性配置。
類屬資產配置主要通過分析債券市場變化、投資人行為、品種間相對價值變化、債券供求關係變化和信用環境等進行具體券種的配置。除了傳統的利率類、信用類和貨幣類品種外，本基金還將在綜合考慮風險和收益的基礎上審慎進行可轉換債券、中小企業私募債、資產支持證券等品種的投資。
1）可轉換債券投資策略
可轉換債券同時具有債券、股票和期權的相關特性，結合了股票的長期增長潛力和債券的相對安全、收益固定的優勢，並有利於從資產整體配置上分散利率風險並提高收益水平。本基金將重點從可轉換債券的內在債券價值（如票面利息、利息補償及無條件回售價格）、保護條款的適用範圍、期權價值的大小、基礎股票的質地和成長性、基礎股票的流通性等方面進行研究，在公司自行開發的可轉換債券定價分析系統的支持下，充分發掘投資價值，並積極尋找各種套利機會，以獲取更高的投資收益。
2）中小企業私募債投資策略
本基金對中小企業私募債券的投資主要圍繞久期、流動性和信用風險三方面展開。久期控制方面，根據巨觀經濟運行狀況的分析和預判，靈活調整組合的久期。信用風險控制方面，對個券信用資質進行詳盡的分析，對企業性質、所處行業、增信措施以及經營情況進行綜合考量，儘可能地縮小信用風險暴露。流動性控制方面，要根據中小企業私募債券整體的流動性情況來調整持倉規模，在力求獲取較高收益的同時確保整體組合的流動性安全。
3）資產支持證券投資策略
本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和市場交易機會捕捉等積極策略，在嚴格遵守法律法規和基金契約基礎上，通過信用研究和流動性管理，選擇經風險調整後相對價值較高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
個券選擇方面，本基金將首先根據保本周期儘可能地投資於剩餘期限匹配的固定收益工具並持有到期，以最大限度控制組合利率風險和流動性風險、實現本金保障；其次，本基金還將通過利率趨勢分析、投資人偏好分析、收益率曲線形態分析、信用分析和流動性分析等，篩選出流動性良好、到期收益率有優勢且信用風險較低的券種。
（3）股票投資策略
本基金採取定性與定量相結合的方式進行股票選擇，進而在整體風險預算的框架下，基於多因子模型進行股票組合構建。
從定性角度來看，本基金將綜合運用“自上而下”和“自下而上”的投資方法進行個股選擇，重點考慮巨觀經濟和行業景氣度以及上市公司成長前景，對個股的預期超額收益進行判斷；從定量的角度來看，本基金將主要從基本面因子、技術因子、分析師因子等因子的角度出發，根據各種因子適用的市場條件和因子的實際表現，適時調整各因子類別的具體組合及權重，對股票的超額收益進行預測。
在超額收益預測的基礎上，本基金將綜合考慮股票超額收益預測值、股票投資組合整體市場風險暴露度、交易成本、衝擊成本、流動性以及投資比例限制等因素，通過投資組合最佳化，構建風險調整後的最優投資組合。
（4）金融衍生品投資策略
1）股指期貨投資策略
本基金將根據風險管理的原則，主要選擇流動性好、交易活躍的股指期貨契約進行交易，以對沖投資組合的系統性風險、有效管理現金流量或降低建倉或調倉過程中的衝擊成本等。
2）權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具。權證的投資原則為有利於基金資產增值、控制下跌風險、實現保值和鎖定收益。
3）本基金將關注其他金融衍生產品的推出情況，如法律法規或監管機構允許基金投資前述衍生工具，本基金將按屆時有效的法律法規和監管機構的規定，制定與本基金投資目標相適應的投資策略和估值政策，在充分評估衍生產品的風險和收益的基礎上，謹慎地進行投資。
（5）未來，隨著市場的發展和基金管理運作的需要，基金管理人可以在不改變投資目標的前提下，遵循法律法規的規定，相應調整或更新投資策略，並在招募說明書更新中公告。
2、到期操作期和過渡期內的投資
在到期操作期和過渡期內，除暫時無法變現的基金財產外，基金管理人應使基金財產保持為現金、銀行存款或到期日在一年以內的政府債券（無法變現的基金財產，如在到期操作期內具備變現條件的，基金管理人可根據市場情況安排變現）。
收益分配原則
1、本基金收益分配方式：僅採取現金分紅一種收益分配方式，不進行紅利再投資；
2、基金收益分配後任一類基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的任一類基金份額淨值減去該類每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
3、由於本基金A 類基金份額不收取銷售服務費，而C 類基金份額收取銷售服務費，各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同；
4、本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、基金收益分配後任一類基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的任一類基金份額淨值減去該類每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
3、由於本基金A 類基金份額不收取銷售服務費，而C 類基金份額收取銷售服務費，各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同；
4、本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
