創金合信聚財保本混合型證券投資基金是創金合信基金髮行的一個保本型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：創金合信聚財保本混合
- 基金類型：保本型
- 基金狀態：封閉期
- 基金公司：創金合信基金
- 基金管理費：0.80%
- 首募規模：2.80億
- 託管銀行：招商銀行股份有限公司
- 基金代碼：001977
- 成立日期：20151116
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金採取恆定比例組合保險策略，通過動態調整資產組合，在確保保本周期內本金安全的前提下，力爭實現基金資產的穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、權證、股指期貨、債券、中期票據、中小企業私募債券、資產支持證券、貨幣市場工具、債券回購、銀行存款以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。
本基金依照恆定比例保本策略將基金資產配置於固定收益資產與風險資產：固定收益資產為國內依法發行交易的債券（包括國債、央行票據和政策性金融債、企業債、可轉換公司債（含分離交易的可轉換公司債券）、短期融資券、中期票據等）、資產支持證券、債券回購、貨幣市場工具和銀行存款等固定收益資產；風險資產為到期收益率低於1%的可轉換債券，有債項評級的中小企業私募債券,以及股票、權證等權益類資產（基金管理人可根據市場變化情況進行更新並在招募說明書更新中公告）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
若將來法律法規或者中國證監會的相關規定發生修改或變更，致使本款前述約定的投資組合比例限制被修改或者取消，基金管理人在依法履行相應的程式後，本基金可相應調整投資限制規定。
本基金依照恆定比例保本策略將基金資產配置於固定收益資產與風險資產：固定收益資產為國內依法發行交易的債券（包括國債、央行票據和政策性金融債、企業債、可轉換公司債（含分離交易的可轉換公司債券）、短期融資券、中期票據等）、資產支持證券、債券回購、貨幣市場工具和銀行存款等固定收益資產；風險資產為到期收益率低於1%的可轉換債券，有債項評級的中小企業私募債券,以及股票、權證等權益類資產（基金管理人可根據市場變化情況進行更新並在招募說明書更新中公告）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
若將來法律法規或者中國證監會的相關規定發生修改或變更，致使本款前述約定的投資組合比例限制被修改或者取消，基金管理人在依法履行相應的程式後，本基金可相應調整投資限制規定。
投資策略
1.CPPI（Constant Proportion Portfolio Insurance）策略及配置策略
根據恆定比例組合保險（CPPI）原理，本基金將根據市場的波動、組合安全墊（即基金淨資產超過基金價值底線的數額）的大小動態調整固定收益資產與風險資產投資的比例，通過對固定收益資產的投資實現保本周期到期時投資本金的安全，通過對風險資產的投資尋求保本期間資產的穩定增值。本基金對固定收益資產和風險資產的資產配置具體可分為以下三步：
第一步，確定固定收益資產的最低配置比例。根據保本周期末投資組合最低目標價值（本基金的最低保本值為投資本金的100%）和合理的貼現率，設定當期應持有的固定收益資產的最低配置比例,即設定基金價值底線；
第二步，確定風險資產的最高配置比例。根據組合安全墊和風險資產的風險特性，決定安全墊的放大倍數——風險乘數，然後根據安全墊和風險乘數計算當期可持有的風險資產的最高配置比例；
第三步，動態調整固定收益資產和風險資產的配置比例，並結合市場實際運行態勢制定風險資產投資策略，進行投資組合管理，實現基金資產在保本基礎上的保值增值。
計算緩衝額度Ct ：Ct=At-Ft
計算投資風險敞口Et：Et=M×Ct=M×(At-Ft)
計算投資於安全資產的額度：Bt=At-Et
其中，Et表示t 時刻投資於風險資產的額度
M 表示風險乘數（Multiplier）
At 表示t 時刻投資組合的淨資產
Ft 表示t 時刻的保險底線或最低保險額度（Floor），保險底線表示保本到期時基金資產必須保證的資產總值按無風險利率貼現得到的在該時刻的現值。越接近保本到期日，保險底線越接近要保的本金。
（At - Ft）為最大止損額，又稱為安全墊（Cushion）。
2、股票投資策略
多種理念方式精選個股，通過企業價值的快速成長或重新估值實現投資資產的增值。
深入研究，對企業、行業的發展脈絡進行全方位的分析，對上市公司業績尤其是業績的質量進行分析，基於對上市公司的業績質量、成長性與投資價值的綜合權衡，選出中長期持續增長或未來階段性高速增長且價值被低估的優質企業作為投資對象。在深入研究基本面的基礎上，堅持價值投資理念，準確把握投資機會，不為短期波動影響。
挑選業務模式簡單、具有較強優勢地位、良好管理團隊、過往業績優良的優秀企業，長期投資，耐心持有等待其價值的持續穩定增加。
保持逆向思維，戰略關注並把握周期性行業的拐點機會、優秀企業受短暫負面訊息影響的逆向機會、熊市末牛市初的系統性機會等。
把握因併購重組、整體上市、增發等各類特殊原因而產生的具有較高確定性收益的股票投資機會，或獲取該事件產生的低風險穩定收益，如具有現金選擇權的併購套利等。
3、資產支持證券投資策略
證券化是將缺乏流動性但能夠產生穩定現金流的資產，通過一定的結構化安排，對資產中的風險與收益進行分離組合，進而轉換成可以出售、流通，並帶有固定收入的證券的過程。
資產證券化產品的定價受市場利率、發行條款、標的資產的構成及質量、提前償還率等多種因素影響。本基金將在基本面分析和債券市場巨觀分析的基礎上，對資產證券化產品的交易結構風險、信用風險、提前償還風險和利率風險等進行分析，採取包括收益率曲線策略、信用利差曲線策略、預期利率波動率策略等積極主動的投資策略，投資於資產證券化產品。
4、債券等其他固定收益類投資策略
本基金關注長期債在利率下降時的投資機會以及部分高收益公司債的投資機會。在股票市場可能具有較高系統性風險時，本基金將加強對債券的配置。
在債券等固定收益類的投資和研究方面，基金管理人注重對巨觀經濟、貨幣政策等方面數據、信息的跟蹤，通過日常分析對未來利率水平變化趨勢進行合理判斷，為基金的資產配置提供決策依據。
5、中小企業私募債券的投資
本基金對中小企業私募債券的投資主要圍繞久期、流動性和信用風險三方面展開。久期控制方面，根據巨觀經濟運行狀況的分析和預判，靈活調整組合的久期。信用風險控制方面，對個券信用資質進行詳盡的分析，對企業性質、所處行業、增信措施以及經營情況進行綜合考量，儘可能地縮小信用風險暴露。流動性控制方面，要根據中小企業私募債券整體的流動性情況來調整持倉規模，在力求獲取較高收益的同時確保整體組合的流動性安全。
6、股指期貨投資策略
通過對巨觀經濟環境、經濟成長前景、通貨膨脹水平、各類別資產的風險收益特徵水平進行綜合分析，並結合市場趨勢、投資期限、預期收益目標，合理確定現貨資產規模和用於套期保值的現貨資產規模，通過估算現貨組合與股指期貨市場價格的相關性，確定股指期貨規模，對沖系統性風險。
7、權證投資策略
本基金在進行權證投資時，將注重對權證標的證券的基本面進行研究，同時結合權證定價模型尋求其合理估值水平，積極利用正股和權證之間的不同組合來套取無風險收益。
本基金將充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性，通過資產配置、品種與類屬選擇，謹慎投資，追求較穩定的當期收益。
8、現金管理策略
現金管理策略的關鍵在於保持資產的流動性與穩健性。本基金將在綜合考慮投資組合配置需求和投資者流動性需求的基礎上，構建投資組合的現金管理組合。
9、其他
未來，隨著市場的發展和基金管理運作的需要，基金管理人可以在不改變投資目標的前提下，遵循法律法規的規定，相應調整或更新投資策略，並在招募說明書更新中公告。
根據恆定比例組合保險（CPPI）原理，本基金將根據市場的波動、組合安全墊（即基金淨資產超過基金價值底線的數額）的大小動態調整固定收益資產與風險資產投資的比例，通過對固定收益資產的投資實現保本周期到期時投資本金的安全，通過對風險資產的投資尋求保本期間資產的穩定增值。本基金對固定收益資產和風險資產的資產配置具體可分為以下三步：
第一步，確定固定收益資產的最低配置比例。根據保本周期末投資組合最低目標價值（本基金的最低保本值為投資本金的100%）和合理的貼現率，設定當期應持有的固定收益資產的最低配置比例,即設定基金價值底線；
第二步，確定風險資產的最高配置比例。根據組合安全墊和風險資產的風險特性，決定安全墊的放大倍數——風險乘數，然後根據安全墊和風險乘數計算當期可持有的風險資產的最高配置比例；
第三步，動態調整固定收益資產和風險資產的配置比例，並結合市場實際運行態勢制定風險資產投資策略，進行投資組合管理，實現基金資產在保本基礎上的保值增值。
計算緩衝額度Ct ：Ct=At-Ft
計算投資風險敞口Et：Et=M×Ct=M×(At-Ft)
計算投資於安全資產的額度：Bt=At-Et
其中，Et表示t 時刻投資於風險資產的額度
M 表示風險乘數（Multiplier）
At 表示t 時刻投資組合的淨資產
Ft 表示t 時刻的保險底線或最低保險額度（Floor），保險底線表示保本到期時基金資產必須保證的資產總值按無風險利率貼現得到的在該時刻的現值。越接近保本到期日，保險底線越接近要保的本金。
（At - Ft）為最大止損額，又稱為安全墊（Cushion）。
2、股票投資策略
多種理念方式精選個股，通過企業價值的快速成長或重新估值實現投資資產的增值。
深入研究，對企業、行業的發展脈絡進行全方位的分析，對上市公司業績尤其是業績的質量進行分析，基於對上市公司的業績質量、成長性與投資價值的綜合權衡，選出中長期持續增長或未來階段性高速增長且價值被低估的優質企業作為投資對象。在深入研究基本面的基礎上，堅持價值投資理念，準確把握投資機會，不為短期波動影響。
挑選業務模式簡單、具有較強優勢地位、良好管理團隊、過往業績優良的優秀企業，長期投資，耐心持有等待其價值的持續穩定增加。
保持逆向思維，戰略關注並把握周期性行業的拐點機會、優秀企業受短暫負面訊息影響的逆向機會、熊市末牛市初的系統性機會等。
把握因併購重組、整體上市、增發等各類特殊原因而產生的具有較高確定性收益的股票投資機會，或獲取該事件產生的低風險穩定收益，如具有現金選擇權的併購套利等。
3、資產支持證券投資策略
證券化是將缺乏流動性但能夠產生穩定現金流的資產，通過一定的結構化安排，對資產中的風險與收益進行分離組合，進而轉換成可以出售、流通，並帶有固定收入的證券的過程。
資產證券化產品的定價受市場利率、發行條款、標的資產的構成及質量、提前償還率等多種因素影響。本基金將在基本面分析和債券市場巨觀分析的基礎上，對資產證券化產品的交易結構風險、信用風險、提前償還風險和利率風險等進行分析，採取包括收益率曲線策略、信用利差曲線策略、預期利率波動率策略等積極主動的投資策略，投資於資產證券化產品。
4、債券等其他固定收益類投資策略
本基金關注長期債在利率下降時的投資機會以及部分高收益公司債的投資機會。在股票市場可能具有較高系統性風險時，本基金將加強對債券的配置。
在債券等固定收益類的投資和研究方面，基金管理人注重對巨觀經濟、貨幣政策等方面數據、信息的跟蹤，通過日常分析對未來利率水平變化趨勢進行合理判斷，為基金的資產配置提供決策依據。
5、中小企業私募債券的投資
本基金對中小企業私募債券的投資主要圍繞久期、流動性和信用風險三方面展開。久期控制方面，根據巨觀經濟運行狀況的分析和預判，靈活調整組合的久期。信用風險控制方面，對個券信用資質進行詳盡的分析，對企業性質、所處行業、增信措施以及經營情況進行綜合考量，儘可能地縮小信用風險暴露。流動性控制方面，要根據中小企業私募債券整體的流動性情況來調整持倉規模，在力求獲取較高收益的同時確保整體組合的流動性安全。
6、股指期貨投資策略
通過對巨觀經濟環境、經濟成長前景、通貨膨脹水平、各類別資產的風險收益特徵水平進行綜合分析，並結合市場趨勢、投資期限、預期收益目標，合理確定現貨資產規模和用於套期保值的現貨資產規模，通過估算現貨組合與股指期貨市場價格的相關性，確定股指期貨規模，對沖系統性風險。
7、權證投資策略
本基金在進行權證投資時，將注重對權證標的證券的基本面進行研究，同時結合權證定價模型尋求其合理估值水平，積極利用正股和權證之間的不同組合來套取無風險收益。
本基金將充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性，通過資產配置、品種與類屬選擇，謹慎投資，追求較穩定的當期收益。
8、現金管理策略
現金管理策略的關鍵在於保持資產的流動性與穩健性。本基金將在綜合考慮投資組合配置需求和投資者流動性需求的基礎上，構建投資組合的現金管理組合。
9、其他
未來，隨著市場的發展和基金管理運作的需要，基金管理人可以在不改變投資目標的前提下，遵循法律法規的規定，相應調整或更新投資策略，並在招募說明書更新中公告。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式：僅採取現金分紅一種收益分配方式，不進行紅利再投資；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式：僅採取現金分紅一種收益分配方式，不進行紅利再投資；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
