公司債務融資及其相關金融研究

《公司債務融資及其相關金融研究》是2016年上海財經大學出版社出版的圖書，作者是常中陽。

基本介紹

• 書名：公司債務融資及其相關金融研究
• 作者：常中陽
• ISBN：978-7-5642-2531-5/F.2531
• 定價：￥32.0
• 出版社：上海財經大學出版社
• 出版時間：2016-08-01
• 開本：16

內容簡介

《公司債務融資及其相應金融系統》一書是在作者博士論文的基礎上大幅修改完善而來，並增補了之後十餘年作者在公司金融領域的新的研究和學習成果。

書中結合經濟生活熱點和前沿問題，對公司債務融資進行了多方面研究，包括債務在公司治理、公司成長與市場競爭中的作用；最優的財務槓桿大小與動態調整；財務危機的預警方法；公司債券市場的發展以及商業銀行的內部治理與改革等。內容既有對很多經典文獻的深入淺出的精煉介紹，也有作者大量已在學術期刊上發表的原創成果。書中公式推導嚴謹準確，資料和數據翔實可靠，適合於具有本科及以上水平的廣大金融工作者和學習者閱讀和參考。

作者簡介

常中陽 現任復旦大學經濟學院金融研究院講師，管理學博士，北京大學中國經濟研究中心和滙豐商學院出站博士後。研究領域為公司金融、創新經濟學和微觀商業銀行理論。在《經濟研究》上發表的作品曾獲教育部第六屆高等學校優秀科學研究成果三等獎。

目錄

摘要 001

ABSTRACT 001

導論 001

0.1　本書的研究意義 001

0.2　本書的研究體系與特點 003

0.3　本書的主要創新 008

第一章　業主型企業的債務融資契約 010

1.1　最優風險分擔契約 011

1.1.1　模型 011

1.1.2　小結 014

1.2　高成本狀態證實契約 014

1.2.1　事件敘述 014

1.2.2　激勵相容契約 015

1.2.3　最優契約 015

1.2.4　小結 016

1.3　相機控制 017

1.3.1　事件敘述 017

1.3.2　不同情形下的控制權分配 018

1.4　信號傳遞模型 021

1.5　資產替代和投資不足 021

1.5.1　資產替代 021

1.5.2　投資不足 023

1.5.3　小結 023

1.6　本章小結 024

第二章　債務融資與大型公司的治理 025

2.1　公司治理概述 025

2.1.1　公司治理的概念 025

2.1.2　經營權和所有權分離的公司及其內部主要治理機制 028

2.2　公司債務對經營者的治理作用 029

2.3　債務對敵意接管的阻止 031

2.3.1　事件敘述 031

2.3.2　債務融資的作用 032

2.3.3　本模型的意義 034

2.4　債權人對公司的具體治理機制034

2.4.1　破產機制035

2.4.2　銀行的監控代理機制036

2.4.3　市場機制037

2.4.4　契約機制038

2.5　我國的《破產法》及其實施039

2.5.1　我國的《破產法》及破產程式簡介039

2.5.2　《破產法》在我國的實施041

2.6　我國銀行在公司治理活動中的其他局限043

第三章　債務融資與公司成長和市場競爭046

3.1　公司增長機會與債務融資特徵046

3.1.1　債務水平047

3.1.2　債務期限、可贖回性與轉股權利049

3.1.3　債務融資途徑052

3.1.4　限制性條款054

3.1.5　債務優先結構055

3.1.6　結論與政策建議056

3.2　債務融資與公司產品市場競爭058

3.2.1　債務的戰略優勢059

3.2.2　流動約束與逆周期的毛利率062

3.2.3　融資約束導致的掠奪性定價063

3.2.4　債務融資與合謀破裂063

3.2.5　實證檢驗065

第四章　資本結構:或有索取權的研究方法067

4.1　文獻回顧:資本結構的或有索取權研究方法067

4.2　經理人激勵、公司資本結構與信用風險069

4.2.1　引言069

4.2.2　基本模型070

4.2.3　不同激勵時的債務水平073

4.2.4　信用風險078

4.2.5　數值例子078

4.2.6　本節的學術貢獻與研究擴展082

4.3　動態資本結構與可贖債設計084

4.3.1　基本思路084

4.3.2　債務的動態調整085

4.3.3　最優可贖債設計087

4.3.4　小結089

本章附錄089

第五章　財務危機與預測093

5.1　財務危機的概念與成本093

5.1.1　財務危機的概念093

5.1.2　財務危機成本096

5.2　基於財務指標的財務危機預警模型098

5.2.1　一元判定模型098

5.2.2　多元線性判定模型099

5.2.3　多元Logit模型和多元Probit模型100

5.2.4　人工神經網路模型101

5.2.5　簡要評價101

5.3　穆迪和標普的信用評級模型103

第六章　公司債券市場的發展與銀行業競爭104

6.1　簡介105

6.2　基本模型106

6.2.1　無公司債券市場時的需求函式106

6.2.2　公司債券市場發展後的需求函式108

6.2.3　競爭均衡與均衡價格比較110

6.3　對債券發行的利率限制的影響114

6.4　結論116

本章附錄117

第七章　經理人報酬結構、產品市場競爭與商業銀行投機性投資121

7.1　簡介121

7.1.1　模型簡介121

7.1.2　相關文獻回顧123

7.2　模型和理論分析124

7.2.1　模型設定124

7.2.2　最優投資策略125

7.2.3　競爭與經理人報酬結構的影響128

7.3　案例分析:次貸危機前三家美國銀行及其損失130

7.3.1　經理人報酬結構130

7.3.2　近年來美國銀行在傳統貸款領域的競爭133

7.3.3　三家銀行次貸危機中的損失136

7.3.4　政策含義與研究擴展136

本章附錄:案例研究所依賴的新聞和年報資料及頁碼138

主要參考文獻140