中國國有企業跨國併購戰略研究

《中國國有企業跨國併購戰略研究》是2017年清華大學出版社出版的圖書，圖書作者是張欣。

基本信息

作者：張欣
定價：50元
印次：1-1
ISBN：9787302487043
出版日期：2017.11.01
印刷日期：2017.11.03

內容簡介

本書系統研究了中國國有企業跨國併購的典型案例和相關理論問題，，對國有企業的併購行為和併購績效進行定量分析，為完善相關理論提供了經驗證據。

目錄結構

第1章 導論 1

1.1 國有企業跨國併購的背景與動因 2

1.1.1 國有企業跨國併購的背景 3

1.1.2 國有企業跨國併購的動因 8

1.2 跨國併購戰略的制定、執行與評價 10

1.2.1 企業戰略目標的制定與併購模式選擇 11

1.2.2 併購戰略的執行 13

1.2.3 併購績效的評價 14

1.3 跨國併購中的政府審批 15

1.3.1 中國政府的審批 16

1.3.2 東道國政府的審批：美國例證 21

1.3.3 政府監管對於中國企業跨國併購的影響 24

1.4 中國國有企業跨國併購現狀 25

1.4.1 交易數量與金額 26

1.4.2 投資行業 29

1.4.3 投資目的地 30

第2 章市場滲透戰略：中海油服併購挪威AWO33

2.1 企業戰略與併購背景 34

2.2 目標公司的選擇 36

2.3 交易過程 38

2.3.1 初步接觸 38

2.3.2 前期準備工作 39

2.3.3 盡職調查與價值評估 41

2.3.4 交易成交 43

2.3.5 融資與交割 44

2.4 整合及後續發展 46

2.4.1 公司財務狀況分析 48

2.4.2 平台管理和使用情況 49

2.4.3 併購交易的遺留問題 50

2.5 總結與反思 52

第3 章市場開發戰略：中聯重科併購義大利CIFA 57

3.1 企業戰略與併購背景 58

3.1.1 中聯重科公司簡介與併購重組歷程 58

3.1.2 中聯重科的國際化戰略 60

3.1.3 義大利CIFA 62

3.1.4 戰略目標 64

3.2 組建團隊 65

3.2.1 弘毅投資 66

3.2.2 曼達林基金 67

3.2.3 高盛集團 68

3.3 交易過程 69

3.3.1 併購估值 70

3.3.2 交易結構設計 72

3.3.3 資金來源 74

3.4 整合及後續發展 76

3.4.1 整合協同的措施 76

3.4.2 公司財務狀況分析 77

3.4.3 併購後續發展 78

3.5 總結與反思 80

第4 章產品開發戰略：中國化工的系列跨國併購 85

4.1 中國化工集團簡介 86

4.2 中國化工的國際化戰略 88

4.3 中國化工跨國併購歷程 89

4.4 中國化工的跨國併購經驗 92

4.4.1 注重核心技術的收購 92

4.4.2 注重把握併購時機 94

4.4.3 注重併購後的文化融合 95

4.4.4 注重學習式併購 96

第5 章多元化戰略：中糧集團併購荷蘭Nidera 和來寶農業99

5.1 企業戰略與併購背景 100

5.1.1 中糧集團簡介 100

5.1.2 中糧集團的多元化戰略 101

5.1.3 跨國併購的動因 102

5.1.4 目標公司簡介 103

5.1.5 戰略目標 104

5.2 交易過程 105

5.2.1 組建團隊 105

5.2.2 達成協定 106

5.2.3 交易完成 106

5.3 整合及後續發展 107

5.3.1 併購後的整合規劃 107

5.3.2 三分歸一 108

5.3.3 理想與現實 109

5.4 總結與反思 110

第6 章國企併購中的高管晉升錦標賽 113

6.1 問題的提出 114

6.2 相關文獻綜述 115

6.3 理論分析與研究假設 118

6.4 樣本與研究設計 120

6.4.1 研究設計與實證模型設定 120

6.4.2 變數選擇與定義 121

6.4.3 數據來源與樣本篩選 122

6.5 實證結果及分析 123

6.5.1 併購次數對國企高管職位變更的影響 123

6.5.2 市場化水平的影響 127

6.5.3 穩健性檢驗 129

6.6 本章小結 131

第7 章國有企業跨國併購績效評價 133

7.1 併購績效評價方法概述 134

7.2 事件研究法簡介 135

7.2.1 定義事件 135

7.2.2 設定時間視窗 135

7.2.3 計算股票和指數的實際收益率 136

7.2.4 估計股票i的

係數 136

7.2.5 估計股票i的正常收益率 137

7.2.6 計算股票i的超額收益率 137

7.2.7 計算股票i的累計超額收益率 137

7.2.8 顯著性檢驗 137

7.3 研究樣本及實證分析 138

7.3.1 研究樣本 138

7.3.2 短期價值效應及變動趨勢分析 138

7.3.3 顯著性檢驗 139

7.3.4 經營業績分析 140

7.4 結論與啟示 141

第8 章“一帶一路”倡議與國有企業跨國併購 143

8.1 “一帶一路”背景下國有企業跨國併購的新趨勢 144

8.1.1 投資重心區域開始轉移 145

8.1.2 投資行業分布發生變化 146

8.1.3 國企角色定位逐漸轉變 147

8.2 “一帶一路”背景下國企跨國併購面臨的挑戰 149

8.2.1 部分國家對“一帶一路”倡議存有疑慮，提升了併購難度 149

8.2.2 投資環境複雜，加劇了併購風險 150

8.2.3 戰略目標不明確，缺乏科學規劃 151

8.2.4 併購資金來源單一，融資能力有限 152

8.3 未來展望 153

8.3.1 深化互利互信，尋求可持續發展 154

8.3.2 加強風險識別與評估，構建多維風險管控體系 155

8.3.3 制定科學的戰略規劃，完善評價和追責機制 156

8.3.4 進一步豐富和創新融資安排，實現融資渠道多元化 157

第9 章總結與啟示 159

9.1 跨國併購應以企業發展戰略為導向 160

9.2 併購經驗對於跨國併購成敗至關重要 161

9.3 跨國併購要堅持市場化原則 162

9.4 重視併購後的企業整合，尤其是企業文化整合 163

9.5 跨國併購並不是國際化經營的唯一選項 165

參考文獻 167

後記 171

第1章

導論

本章主要介紹國有企業跨國併購的背景信息以及與跨國併購有關的基本知

識。第1節將重點論述國有企業實施跨國併購的背景與動因，從而使讀

者更深入地了解為什麼近年來越來越多的國有企業開始進行跨國併購以及跨國

併購給企業帶來的變化；第2節主要介紹了與企業跨國併購戰略的制定、執行

與評價有關的基本知識，從而有助於讀者更好地理解後文國有企業跨國併購的

相關案例；鑒於中國企業進行跨國併購一般都要面臨國內外監管機構的嚴格審

查，對國有企業而言更是如此，本章第3 節詳細介紹了中國國內相關監管部門

的審核流程和規定，並以美國為例介紹了東道國政府對外資併購的審查制度；

第4 節主要介紹了近年來國有企業跨國併購的數量、金額、投資行業、投資目

的地等基本情況，通過與民營企業和財務投資者進行對比，對國有企業跨國並

購的特點進行總結。

1.1 國有企業跨國併購的背景與動因

隨著經濟全球化和一體化進程的加快，各國間經濟聯繫日益緊密，企業通

過跨國投資實現資源整合，參與全球市場競爭的現象越來越普遍。近年來，跨

國公司的對外直接投資行為發生了重大變化，跨國併購作為企業獲取競爭優勢

的重要戰略選擇，正逐步取代綠地投資成為企業對外直接投資的主導方式。在

中國政府提出的“走出去”“一帶一路”等戰略方針的指引下，包括眾多國有

企業在內的中國企業開始實施跨國併購戰略，利用國內和國際兩個市場、兩種

資源拓寬發展空間，提升企業的國際競爭力。