長城醫療保健混合型證券投資基金是長城基金發行的一個混合型的基金理財產品。
基本介紹
- 基金簡稱：長城醫療保健混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：長城基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：25.67億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：000339
- 成立日期：20140228
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金重點投資於醫療保健行業上市公司，在控制風險的前提下，採用積極主動的投資策略，力求實現超越業績比較基準的表現。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券（含國家債券、金融債券、次級債券、中央銀行票據、企業債券、中小企業私募債券、公司債券、中期票據、短期融資券、可轉換債券、分離交易可轉債純債、資產支持證券等）、權證、貨幣市場工具以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、大類資產配置策略
本基金為混合型證券投資基金，將依據市場情況調整大類資產配置比例。本基金採用“自上而下”和“自下而上”相結合的方法進行大類資產配置。自上而下地綜合分析巨觀經濟、政策環境、流動性指標等因素，在此基礎上綜合考慮決定股票市場、債券市場走向的關鍵因素，如對股票市場影響較大的市場流動性水平和市場波動水平等；對債券市場走勢具有重大影響的未來利率變動趨勢和債券的需求等。自下而上地根據可投資股票的基本面和構成情況，對自上而下大類資產配置進行進一步修正。在資本市場深入分析的基礎上，本基金將參考基金流動性要求，以使基金資產的風險和收益在股票、債券及短期金融工具中實現最佳匹配。
2、股票投資策略
（1）醫療保健行業股票池構建
醫療保健行業指研發、生產、銷售醫療保健相關產品或服務的行業，包括化學製藥行業、中藥行業、生物製品行業、醫藥商業行業、醫療器械行業和醫療服務行業等子行業。
上市公司收入與利潤的行業來源結構是篩選醫療保健行業股票的最主要指標，本基金對醫療保健行業股票篩選的步驟如下：
（1）考慮上市公司最近2年的營業收入和營業利潤的構成，當醫療保健行業的收入和利潤占該公司營業收入和營業利潤的比例均超過50%時，直接歸入醫療保健行業股票池。當營業收入和營業利潤比例不一致時，以利潤是否超過50%作為入選醫療保健行業股票池的判斷依據。
（2）若上市公司的投資收益超過營業利潤，考慮該投資收益來源的行業背景集中度情況，如集中來自於醫療保健行業且滿足步驟（1）中所述情況，則歸入醫療保健行業股票池。
（3）當上市公司主要業務不符合步驟（1）時，以公司持續經營的業務中收入與利潤占比最高且超過30%的業務為判斷依據。
（4）當多個行業的收入和利潤均較為接近時，考慮該公司的發展規劃、市場看法及控股公司的背景情況決定其是否屬於醫療保健行業。
本基金將根據上述醫療保健股票篩選步驟確定基本的醫療保健上市公司範圍，並考慮其他有潛力成為以醫療保健業務作為公司主要收入或利潤來源的上市公司，構建本基金的基礎股票池。
未來如果基金管理人認為有更適當的醫療保健行業劃分標準，基金管理人有權對醫療保健行業和股票的界定方法進行變更。本基金由於上述原因變更醫療保健股票界定方法不需經基金份額持有人大會通過，但應及時告知基金託管人並公告。
如因基金管理人界定醫療保健行業和股票的方法調整或者上市公司經營發生變化等原因導致本基金持有的醫療保健行業股票的比例低於非現金基金資產的80%，本基金將在三十個交易日之內進行調整。
（2）個股精選
醫療保健行業包括化學製藥行業、中藥行業、生物製品行業、醫藥商業行業、醫療器械行業和醫療服務行業等子行業。本基金將根據不同子行業的商業模式、運行特點、行業競爭環境等因素進行差異化分析，精選不同子行業的優秀企業進行股票投資組合構建。不同子行業選股的主要思路如下：
（1）化學製藥行業：化學製藥行業包括化學原料藥行業和化學製劑行業。下游化學製劑企業的訂單是化學原料藥企業收入的主要來源。化學原料藥的價格波動較大，因此化學原料藥企業的業績波動也較為劇烈。本基金對化學原料藥個股的投資需要對原料藥價格做前瞻性判斷，把握階段性機會。化學製劑行業的產品種類繁多，主要包括抗生素、腫瘤、心腦血管、神經系統用藥等。本基金對化學製劑企業的投資以社會人口結構的發展變化為基礎，根據不同階段社會人口結構構成特點，考察該階段人口疾病發展趨勢，預測不同化學製劑生產企業的盈利水平、行業地位、發展可持續性，確定投資標的。
（2）中藥行業：中藥行業是我國醫藥領域的傳統行業，國家對該行業的保護、培育是保障該行業持續穩定發展的重大動力。本基金對中藥類企業的投資重點關注公司獨特的中藥資源帶給企業的競爭優勢。相關公司對獨特中藥資源的開發、產品化、市場推廣、品牌建設等都將影響企業的盈利能力、成長性。
（3）生物製品行業：生物製品企業對產品布局的前瞻性、資金實力、技術研發水平是影響其盈利能力、發展潛力的主要因素。本基金通過對生物製品市場需求、國內外競爭格局、價格變化趨勢等因素的分析，優選具備持續盈利能力的上市公司進行組合構建。
（4）醫藥商業行業：醫藥商業行業屬於醫療保健行業中的藥品配送商，該行業的主要特點是低毛利率、低淨利率、高勞動成本、高資金占用。本基金對該行業的投資注重企業的內生性增長能力，優選通過內部改革，降低費用，提高運作效率的醫藥商業企業進行投資。
（5）醫療器械行業：醫療器械企業的發展依賴於企業在產品研發方面的持續投入和技術革新。本基金將重點關注醫療器械企業對新技術的研發投入情況，分析新產品推出對企業盈利水平的影響，以確定投資標的。
（6）醫療服務行業：隨著居民人均收入的提高，消費者對醫療服務的差異化需求也日益顯著。本基金通過考察醫療服務企業的服務差異、定價能力、行業競爭環境以及社會發展階段等分析該企業盈利能力的穩定性和持續性，確定基金投資標的。
（3）股票市場評價
（1）相對估值指標
相對估值指標用以判斷醫療保健企業的估值高低，以選擇恰當的買入時點。相對估值指標如PE、PB、PEG反映了市場價格、企業盈利或企業淨資產和企業成長性之間的關係。本基金將通過對行業相對估值指標的橫向、縱向分析，選擇估值位於合理區間下限的醫療保健企業進行投資，動態構建資產組合。
（2）流動性、換手率
本基金的投資限於具有良好流動性的金融工具。進行股票資產配置時，本基金將考察企業的流動性和換手率指標，參考基金的流動性需求，以降低股票資產的流動性風險。
3、債券投資策略
當股票市場投資風險和不確定性增大時，本基金將擇機把部分資產轉換為債券資產，或通過參與一級債券市場交易獲取低風險收益，以此降低基金組合資產風險水平。本投資組合對於債券的投資以久期管理策略為基礎，在此基礎上結合收益率曲線策略、個券選擇策略、跨市場套利策略對債券資產進行動態調整，並擇機把握市場低效或失效情況下的交易機會。
4、中小企業私募債券投資策略
基金投資中小企業私募債券，基金管理人將根據審慎原則，制定嚴格的投資決策流程、風險控制制度和信用風險、流動性風險處置預案，並經董事會批准，以防範信用風險、流動性風險等各種風險。
在中小企業私募債選擇時，本基金將採用公司內部債券信用評級系統對信用評級進行持續跟蹤，防範信用風險。在此基礎上，本基金重點關注中小企業私募債的發行要素、擔保機構等發行信息對債項進行增信。
本基金將根據相關法律法規要求披露中小企業私募債的投資情況。
5、權證投資策略
本基金在進行權證投資時將在嚴格控制風險的前提下謀取最大的收益，以不改變投資組合的風險收益特徵為首要條件，運用有關數量模型進行估值和風險評估，謹慎投資。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的10%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
