基本介紹
- 中文名:重定價模型
- 外文名:Repricing model
公式,缺陷,
公式
重定價缺口(GAP)=利率敏感性資產(RSA)-利率敏感性負債(RSL)
重定價缺口用於衡量金融機構淨利息收入對市場利率的敏感程度。資金缺口有正缺口、零缺口和負缺口三種狀態。當利率敏感性資產大於利率敏感性負債時,資金缺口為正,金融機構在利率上升時會獲利,利率下降時會受損;當利率敏感性資產小於利率敏感性負債時,資金缺口為負,金融機構在利率上升時會受損,利率下降時會獲利;當重定價缺口為零時,金融機構的淨利息收入不會受市場利率變動的影響。表1總結了當利率發生變化時,不同重定價缺口的利息收入、利息支出以及淨利息收入的變化。
- | GAP | 利率的變化 | 利率收入的變化 | - | 利息支出的變化 | 淨利率收入的變化 |
正缺口 | >0 | 上升 | 上升 | > | 上升 | 上升 |
>0 | 下降 | 下降 | > | 下降 | 下降 | |
負缺口 | <0 | 上升 | 上升 | < | 上升 | 下降 |
<0 | 下降 | 下降 | < | 下降 | 上升 |
缺陷
重定價模型作為衡量金融機構利率風險的一個模型,在現實生活中有著廣泛的套用。它的顯著優點是計算方便、清晰易懂。通過對累積缺口的分析,金融機構管理人員可以很快地確定利率風險的頭寸,並採取措施來化解相應的利率風險。但是,從前面的描述我們也可以知道,重定價模型有其自身的不足,主要表現在以下幾點:
1.忽視了市場價值效應
從前面的分析可知,重定價模型是以賬面價值為基礎的。但是,利率變動除了會影響以賬面價值計價的淨利息收入外,還會影響資產和負債的市場價值。顯然,重定價模型忽視了利率變動對市場價值的影響,因此它只是一種片面的衡量金融機構實際利率風險敞口的方法。
2.過於籠統
在運用重定價模型時,對資產負債重定價期限的選擇往往取決於管理者的主觀判斷。若我們採用同一資產負債表的數據,分別計算3月期、1年期的重定價缺口(CGAP),可能得到兩個完全相反的結論,如正的1年期缺口和負的3月期缺口。這樣不同的結論會讓風險管理者難以作出決策或者作出完全相反的管理決策。
另外,重定價模型將資產和負債的到期期限劃分為幾個較寬的時間段,這樣的時間段劃分過於籠統,它忽視了在各個時間段內資產和負債的具體分布信息。
3.資金回流問題
在重定價模型中,我們假定所有非利率敏感性資產或負債在規定的期限內均未到期。現實中,銀行一方面不斷吸收和支付存款,另一方面不斷發放和收回消費與抵押貸款。
4.忽視了表外業務所產生的現金流
模型中所包括的利率敏感性資產與負債,都僅僅指資產負債表上所包含的資產和負債。然而,利率的變動不僅僅對這些項目有所影響,也會影響到很多表外業務現金流。