《財務靈活性與公司財務政策選擇》是依託廈門大學，由王志強擔任項目負責人的面上項目。
基本介紹
- 中文名：財務靈活性與公司財務政策選擇
- 項目類別：面上項目
- 項目負責人：王志強
- 依託單位：廈門大學
項目摘要,結題摘要,
項目摘要
財務靈活性是企業應對現金流和投資機會意外變化的能力。全球金融危機之後，相關研究表明，財務靈活性缺失是企業陷入財務困境的主要原因，財務靈活性因此得到了學術界的高度重視，成為新的研究熱點。作為新興加轉型的經濟體，我國企業所面臨的財務風險更為嚴峻，財務靈活性對企業的重要性不言而喻，因此，財務靈活性在我國更具研究價值。 本項目主要研究影響我國企業財務靈活性的因素以及財務靈活性對企業財務政策選擇的影響機制和傳導路徑。 本項目的最主要特色在於以大樣本問卷調查和典型個案深度訪談獲得的我國公司財務決策的典型事實為基礎，通過理論分析和實證研究，構建財務靈活度指數，最佳化財務靈活性價值的度量指標，確認影響公司財務靈活性的因素，釐清財務靈活性影響公司財務政策選擇的機制和路徑，為理解公司財務政策提供新的理論視角。
結題摘要
大量證據表明，財務靈活性是公司高管制定財務政策時考慮的首要因素，但是，令人遺憾的是，傳統的公司財務理論分析框架卻甚少將財務靈活性納入研究視野。為了彌補理論與實踐的缺口，最近幾年，財務學者們開始從學術上探討財務靈活性為何影響公司財務政策、如何影響公司財務政策。儘管這些研究取得令人矚目的成果，但問題還遠沒有解決，譬如，我們尚不清楚財務靈活性到底在多大程度上影響了公司財務決策，我們也不知道公司不同財務靈活性來源的相對收益與成本，以及公司獲取財務靈活性的先後順序如何影響公司的現金政策、股利支付政策和資本結構政策等財務政策。 本研究項目擬對財務靈活性如何影響公司財務決策進行系統研究。它由以下3個相互關聯、依次推進的子課題組成：(1)公司財務靈活性水平和價值的度量研究；（2）財務靈活性的影響因素異研究；(3) 財務靈活性影響公司財務政策的機制和路徑研究。 在課題組成員的共同努力下，本研究項目得以按計畫順利進行，並取得了預期的研究成果。課題組成員以基金資助的名義在《經濟研究》，《中國工業經濟》，《經濟管理》，《南開管理評論》，Journal of Corporate Finance, Pacific-Basin Finance Journal等國內外核心學術期刊發表論文8篇，在經濟管理出版社出版學術專著：《財務靈活性對公司財務政策的影響機制研究》。 通過研究，我們進一步釐清了財務靈活性影響公司財務政策的機理，發現了財務靈活性影響我國上市公司財務政策的新證據，並以財務靈活性為視角，窺探了公司各財務政策之間的整體聯動機制。
