聯邦機構證券

聯邦機構證券簡稱Agencies，指由聯邦信用機構發行而經美國國會授權的證券，包含附息的中長期債券及以折扣出售的短期債券。該項證券一般以政府證券、現金及債務憑證作為擔保發行，且不需在證券管理委員會登記，也有經國庫保證，或者以發行機構從國庫在某一特定金額下借款權利做保證，很少發行信用債券。聯邦發行機構可分為兩大系統，即農業信用機構和住宅信用機構。

它又包含了下列七大機構： (1) 政府質押協會、聯邦住宅貸款抵押公司及聯邦質押協會，負責把資金引入質押市場; (2) 聯邦中間信用銀行負責提供短期融資給農畜牧業生產者; (3)聯邦住宅貸款銀行，負責管理儲蓄和放款協會及貸放款; (4) 合作銀行，負責放款給農業合作社; (5) 聯邦土地銀行，負責農業質押放款。1973年又設立隸屬財政部的聯邦金融銀行。通常聯邦機構證券的收益率比國庫券稍高，因為： (1) 信用風險雖非全無，但比較低; (2) 雖不能免除聯邦稅，但可免課州及地方稅; (3) 發行量較少，流動性低。