科創板與註冊制(2020年中國金融出版社出版的圖書)

《科創板與註冊制》是2020年中國金融出版社出版的圖書，本書為我國設立科創板和試點註冊制這一資本市場重大改革提供系統性評估和最佳化方案，為科創板國家科技驅動戰略與試點註冊制的資本市場基礎性制度變革提供研究決策依據。

基本介紹

• 中文名：科創板與註冊制
• 作者：張宗新
• 出版社：中國金融出版社
• 出版時間：2020年1月
• ISBN：9787522009094 

內容簡介

本書以我國設立科創板並試點註冊制改革對中國資本市場績效影響為研究主線，對科創板市場生態重構、資源配置最佳化、科創屬性與價值創造、註冊制改革詢價機制與IPO定價效率、二級市場交易機制、信息披露監管制度和投資者保護等運行體系進行綜合評估，在科創板市場現行制度評估和效率評價的基礎上，對科創板制度與機制最佳化進行論證，對科創板建設與上海科創中心建設的協同效應進行論證，進而為我國設立科創板和試點註冊制這一資本市場重大改革提供系統性評估和最佳化方案，為科創板國家科技驅動戰略與試點註冊制的資本市場基礎性制度變革提供研究決策依據。

圖書目錄

章　導　論1

1.1　研究背景1

1.2　研究意義4

　　1.2.1　科創板與註冊制改革對中國資本市場改革的重大催化效應4

　　1.2.2　科創板制度變革與政策持續推進?將引發中國資本市場生態革命5

　　1.2.3　推進註冊制改革是當前中國資本市場基礎性制度改革的重中之重8

1.3　本書框架與研究體系10

1.4　本書創新與不足之處12

　　1.4.1　研究創新點12

　　1.4.2　本書研究的不足13

第二章　科創板註冊制改革對資本市場生態最佳化效應14

2.1　科創板試點註冊制改革推動中國資本市場生態體系重構14

2.2　我國Ａ股市場IPO制度變革及其資本市場生態機制影響17

　　2.2.1　我國IPO制度歷史沿革與試點註冊制改革17

　　2.2.2　科創板與註冊制改革對我國資本市場制度生態影響路徑21

2.3　科創板並試點註冊制改革對資本市場生態最佳化機制23

　　2.3.1　註冊制與IPO改革效應23

　　2.3.2　產業結構最佳化與科技產業創新24

　　2.3.3　信息披露與資源配置最佳化25

　　2.3.4　交易制度改革與市場質量提升27

　　2.3.5　退市制度和投資者保護制度重構28

第三章　註冊制改革對資本市場資源配置效率的最佳化效應31

3.1　註冊制改革對我國資本市場資源配置效率作用機制31

　　3.1.1　我國資本市場在資源配置樞紐作用的再定位31

　　3.1.2　資本市場資源配置的信息引導機制33

3.2　基於ＤＥＡ模型的資本市場資源配置效率36

　　3.2.1　金融資源配置效率的ＤＥＡ模型36

　　3.2.2　ＤＥＡ模型設計與變數分析39

3.3　資本市場資源配置效率的國際比較與實證分析44

3.4　Ａ股上市公司資源配置效率研究51

　　3.4.1　ＤＥＡ模型設計與變數分析51

　　3.4.2　Ａ股上市公司資源配置效率分析55

第四章　科創板企業“科創屬性”與公司價值62

4.1　科創板五套上市標準與“科創屬性”評價62

　　4.1.1　科創板上市標準與行業分布62

　　4.1.2　科創板上市企業的科創屬性要求與評價指標64

　　4.1.3　深交所創業板推廣註冊制的上市標準68

4.2　科創板企業“科創屬性”與價值創造70

　　4.2.1　樣本數據與實證模型70

　　4.2.2　科創屬性價值創造的經驗證據75

4.3　專利、研發投入與企業價值:來自創業板的經驗證據84

　　4.3.1　樣本設計與變數84

　　4.3.2　實證模型構建87

　　4.3.3　實證檢驗和分析87

　　4.3.4　簡要結論和啟示106

第五章　科創板試點註冊制詢價機制改革與IPO效應108

5.1　科創板試點註冊制的IPO詢價機制改革108

　　5.1.1　科創板IPO詢價機制改革核心要點108

　　5.1.2　詢價機制改革推動相關利益方在IPO定價博弈均衡109

5.2　科創板試點註冊制改革的IPO效應112

5.3　科創板試點註冊制改革的IPO定價效率120

　　5.3.1　問題的提出與研究假設120

　　5.3.2　變數選取與數據描述統計122

　　5.3.3　實證模型與回歸結果分析125

　　5.3.4　簡要結論與政策啟示134

第六章　科創板試點註冊制的市場運行效率評價136

6.1　科創板註冊制改革的市場化定價效率問題提出136

6.2　科創板試點註冊制改革的市場化效率形成機制138

　　6.2.1　科創板註冊制改革與市場定價效率138

　　6.2.2　註冊制詢價機制改革路徑的定價效應139

　　6.2.3　註冊制放開首日限價改革路徑的定價效應141

　　6.2.4　註冊制融券機制改革路徑的定價效應142

6.3　科創板註冊制改革運行效率的實證檢驗143

　　6.3.1　研究樣本、變數選擇和描述性統計143

　　6.3.2　實證檢驗與結果解釋151

6.4　研究結論與交易機制改革展望165

　　6.4.1　研究結論總結165

　　6.4.2　交易機制改革展望166

第七章　註冊制改革、信息披露監管與投資者保護169

7.1　科創板試點註冊制改革的充分信息披露要求169

　　7.1.1　充分有效的信息披露是註冊制改革的核心169

　　7.1.2　註冊制改革實踐的企業註冊上市流程與充分信息披露要求170

　　7.1.3　註冊制條件下的信息披露監管的要點170

7.2　註冊制問詢在科創板的實踐效果174

　　7.2.1　問詢函反饋輪次特徵174

　　7.2.2　企業上市問詢特徵分析176

7.3　強化註冊制改革過程中信息披露監管與投資者保護179

　　7.3.1　信息透明度與投資者保護179

　　7.3.2　信息披露監管與投資者保護功能發揮181

7.4　最佳化註冊制改革的信息披露監管體系185

　　7.4.1　完善多層級證券監管體系?切實保障投資者權益185

　　7.4.2　構建信息披露的動態監管體系186

　　7.4.3　鼓勵前瞻性信息披露?加強MD&A前瞻性信息披露引導188

　　7.4.4　強化證券市場信息披露監管?“壓實”相關責任主體責任189

　　7.4.5　以保護中小投資者權益為目標?完善信息披露追責機制192

第八章　科創板建設與上海全球科創中心建設的協同效應195

8.1　科創板定位與上海科創中心“科創本位”的協同性195

　　8.1.1　上海建設全球科創中心的“科創本位”195

　　8.1.2　科創板建設與上海科創中心建設的“雙輪驅動”協同機制197

8.2　上海全球科創中心建設“破題”的制度路徑最佳化200

參考文獻205

作者簡介

張宗新,復旦大學金融研究院教授、博士生導師，美國史丹福大學訪問學者。入選教育部“新世紀優秀人才”、上海市“浦江人才”、“曙光學者”等人才計畫。擔任上海證券交易所、中國金融期貨交易所、中國外匯交易中心、東北證券、東方證券、廈門國際銀行、齊商銀行等金融機構博士後指導專家或研究顧問。主要從事中國資本市場研究，主持國家自然科學基金、國家社會科學基金、上海證券交易所課題、中國證券業協會重點課題等項目20餘項。在《經濟研究》《金融研究》《管理世界》《統計研究》《會計研究》等刊物發表論文100餘篇，出版《中國證券分析師薦股行為監管與投資者保護研究》、《證券投資基金行為與市場質量衝擊》等專著8部。