滙豐晉信中小盤股票型證券投資基金是滙豐晉信發行的一個股票型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：滙豐晉信中小盤股票
- 基金類型：股票型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：滙豐晉信
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：22.34億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：540007
- 成立日期：20091211
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過精選具有持續成長潛力的中小型優勢企業，充分把握其在成長為行業龍頭過程中所體現出的高成長性、可持續性以及市值高速擴張所帶來的投資機會，以尋求資本的長期增值。
投資範圍
本基金為股票型基金，投資範圍包括國內依法發行上市的股票、國債、金融債、企業債、央行票據、可轉換債券、權證、資產支持證券以及國家證券監管機構允許基金投資的其它金融工具。如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
（1）資產配置策略
根據本基金所奉行的"關注成長、較高倉位、精選研究"的投資理念和"研究創造價值"的股票精選策略，在投資決策中，本基金僅根據精選的各類證券的風險收益特徵的相對變化，適度的調整確定基金資產在股票、債券及現金等類別資產間的分配比例。
（2）行業配置策略
行業研究員通過分析行業特徵，定期提出行業投資評級和配置建議。行業比較分析師綜合內、外部研究資源，結合巨觀基本面分析等狀況，提出重點行業配置比重的建議。基金經理小組根據行業研究員、行業比較分析師的建議結合市場投資環境的預期與判斷對各行業配置比重進行討論。投資決策委員會根據行業研究員、行業比較分析師的建議與基金經理的討論結果提出行業配置建議，基金經理據此進行行業配置操作。
（3）股票投資策略
本基金主要採用"自下而上"的方式挑選具有持續潛力、目前股價尚未充分反映公司未來高成長性的中小型上市公司股票作為主要投資對象。通常情況下，上述中小型上市公司股票將占本基金股票總投資的80%以上。基金管理人每季度將對中國A 股市場中的股票按流通市值從小到大排序並相加，累計流通市值達到A股市場總流通市值60%的股票歸入中小盤股。在股票的具體選擇上，將重點考察企業的成長性，同時，將採用HSBC上市公司評分體系為核心的財務分析和估值體系對上市公司的治理水平和價值創造能力進行定量篩選，以便最大程度地篩選出有投資價值的投資品種。
1）注重持續成長的個股精選
本基金管理人認為，公司的成長性最終體現為利潤的增長，因此本基金將主營業務收入增長率、主營業務利潤增長率、銷售毛利率、市盈率和淨資產收益率等指標作為判斷公司成長性的主要因素，通過對這些指標的分析，並在綜合考慮上市公司治理水平、核心競爭能力等因素後，最大程度地篩選出具有持續成長潛力的上市公司。
各項指標的標準設定原則如下：
主營業務收入增長率
主營業務收入增長率是考察公司成長性最重要的指標，通常是考察公司利潤增長的先行指標。基金管理人將以GDP的增長率作為評價指標的參照物：處在持續增長階段的上市公司，考察其過往3年增長率，並預測今後2年的增長率。處在增長啟動階段的上市公司，考察其未來3年的增長趨勢及可能實現的機率水平。
主營業務利潤增長率
公司主營業務利潤增長率反映了剔除投資收益和非經常性損益的公司核心利潤的增長，該指標的快速增長往往意味著企業產品市場份額的上升，這是反映企業持續成長能力的重要標尺。基金管理人將以GDP的增長率作為評價指標的參照物：處在持續增長階段的上市公司，考察其過往3年增長率，並預測今後2年的增長率。處在增長啟動階段的上市公司，考察其未來3年的增長趨勢及可能實現的機率水平。
銷售毛利率變化率
銷售毛利率的變動趨勢也是把握上市公司成長性的重要參考指標，因為該指標反映了公司控制成本和轉嫁成本壓力的能力，對公司產品銷售毛利率的跟蹤和預測能排除那些市場份額占比上升是以犧牲公司的盈利能力為代價的公司，從而有助於更準確地把握公司主營業務收入增長的質量和有效性。基金管理人將以同行業平均水平作為評價指標的參照物：銷售毛利率位居行業前列，且銷售毛利率水平保持穩定。
淨利潤增長率
以GDP的增長率作為評價指標的參照物：處在持續增長階段的上市公司，考察其過往3年增長率，並預測今後2年的增長率。處在增長啟動階段的上市公司，考察其未來3年的增長趨勢及可能實現的機率水平。
市盈率（P/E）
以1年期銀行定期存款稅後收益率的倒數作為評價指標的參照物，根據市場平均市盈率（P/E）水平和上市公司的業績增長情況，確定市盈率（P/E）的篩選值。
淨資產收益率（ROE）
以1年期銀行定期存款稅後收益率作為評價指標的參照物，根據GDP的增長速度和上市公司整體的淨資產收益率情況，確定淨資產收益率（ROE）的篩選值。
2）公司治理評估與實地調研
通過借鑑滙豐投資關於上市公司評分體系的運用方法，本基金建立了全面的公司治理評估體系，對公司的治理水平進行全面評估；評估不合格的公司堅決予以規避。同時，本基金通過實地調研對綜合評估結果做出實際驗證，確保最大程度規避投資風險。
公司治理結構的評估是指對上市公司經營管理層面的組織和制度上的靈活性、完整性和規範性的全面考察，包括對所有權和經營權的分離、對股東利益的保護、經營管理的自主性、政府及母公司對公司內部的干預程度，管理決策的執行和傳達的有效性，股東會、董事會和監事會的實際執行情況，企業改制徹底性、企業內部控制的制訂和執行情況等。公司治理結構是決定公司評估價值的重要因素，也是決定公司盈利能力能否持續的重要因素。在國內上市公司較普遍存在治理結構缺陷的情況下，本基金管理人對個股的選擇將尤為注重對上市公司治理結構的評估，以期為投資者挑選出具備持續盈利能力的股票。本基金管理人將主要通過以下五個方面對上市公司治理水平進行評估：
產業結構
行業展望
股東價值創造力
公司戰略及管理質量
公司治理
（3）債券投資策略：
本基金投資固定收益類資產的主要目的是在股票市場風險顯著增大時，充分利用固定收益類資產的投資機會，提高基金投資收益，並有效降低基金的整體投資風險。本基金在固定收益類資產的投資上，將採用自上而下的投資策略，通過對未來利率趨勢預期、收益率曲線變動、收益率利差和公司基本面的分析，積極投資，獲取超額收益：
利率趨勢預期
準確預測未來利率趨勢能為債券投資帶來超額收益。本基金將密切關注巨觀經濟運行狀況，全面分析貨幣政策、財政政策和匯率政策變化情況，把握未來利率走勢，在預期利率下降時加大債券投資久期，在預期利率上升時適度縮小久期，規避利率風險，增加投資收益。
收益率曲線變動分析
收益率曲線反映了債券期限同收益率之間的關係。投資研究部門通過預測收益率曲線形狀的變化，調整債券投資組合長短期品種的比例獲得投資收益。
收益率利差分析
在預測和分析同一市場不同板塊之間（比如國債與金融債券）、不同市場的同一品種、不同市場的不同板塊之間的收益率利差基礎上，投資部門採取積極策略選擇合適品種進行交易來獲取投資收益。在正常條件下它們之間的收益率利差是穩定的，但是在某種情況下，比如某個行業在經濟周期的某一時期面臨信用風險改變或市場供求發生變化時，這種穩定關係會被打破，若能提前預測並進行交易，就可進行套利或減少損失。
公司基本面分析
公司基本面分析是公司債(包括可轉債)投資決策的重要決定因素。研究部門對發行債券公司的財務經營狀況、運營能力、管理層信用度、所處行業競爭狀況等因素進行"質"和"量"的綜合分析，並結合實際調研結果，準確評價該公司債券的信用風險程度，作出價值判斷。對於可轉債，通過判斷正股的價格走勢及其與可轉換債券間的聯動關係，從而取得轉債購入價格優勢或進行套利。
（4）權證投資策略
本基金在控制投資風險和保障基金財產安全的前提下，對權證進行主動投資。基金的權證投資策略主要包括以下幾個方面：
1）綜合衡量權證標的股票的合理內在價值、標的股票價格、行權價格、行權時間、行權方式、股價歷史與預期波動率和無風險收益率等要素，運用市場公認的多種期權定價模型等對權證進行定價。
2）根據權證的合理內在價值與其市場價格間的差幅即"估值差價"以及權證合理內在價值對定價參數的敏感性，結合標的股票合理內在價值的考量，決策買入、持有或沽出權證。
3）通過權證與證券的組合投資，利用權證衍生工具的特性，來達到改善組合風險收益特徵的目的。
（5）資產支持證券投資策略
本基金將在嚴格遵守相關法律法規和基金契約的前提下，秉持穩健投資原則，綜合運用久期管理、收益率曲線變動分析、收益率利差分析和公司基本面分析等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後收益較高的品種進行投資，以期獲得基金資產的長期穩健回報。
根據本基金所奉行的"關注成長、較高倉位、精選研究"的投資理念和"研究創造價值"的股票精選策略，在投資決策中，本基金僅根據精選的各類證券的風險收益特徵的相對變化，適度的調整確定基金資產在股票、債券及現金等類別資產間的分配比例。
（2）行業配置策略
行業研究員通過分析行業特徵，定期提出行業投資評級和配置建議。行業比較分析師綜合內、外部研究資源，結合巨觀基本面分析等狀況，提出重點行業配置比重的建議。基金經理小組根據行業研究員、行業比較分析師的建議結合市場投資環境的預期與判斷對各行業配置比重進行討論。投資決策委員會根據行業研究員、行業比較分析師的建議與基金經理的討論結果提出行業配置建議，基金經理據此進行行業配置操作。
（3）股票投資策略
本基金主要採用"自下而上"的方式挑選具有持續潛力、目前股價尚未充分反映公司未來高成長性的中小型上市公司股票作為主要投資對象。通常情況下，上述中小型上市公司股票將占本基金股票總投資的80%以上。基金管理人每季度將對中國A 股市場中的股票按流通市值從小到大排序並相加，累計流通市值達到A股市場總流通市值60%的股票歸入中小盤股。在股票的具體選擇上，將重點考察企業的成長性，同時，將採用HSBC上市公司評分體系為核心的財務分析和估值體系對上市公司的治理水平和價值創造能力進行定量篩選，以便最大程度地篩選出有投資價值的投資品種。
1）注重持續成長的個股精選
本基金管理人認為，公司的成長性最終體現為利潤的增長，因此本基金將主營業務收入增長率、主營業務利潤增長率、銷售毛利率、市盈率和淨資產收益率等指標作為判斷公司成長性的主要因素，通過對這些指標的分析，並在綜合考慮上市公司治理水平、核心競爭能力等因素後，最大程度地篩選出具有持續成長潛力的上市公司。
各項指標的標準設定原則如下：
主營業務收入增長率
主營業務收入增長率是考察公司成長性最重要的指標，通常是考察公司利潤增長的先行指標。基金管理人將以GDP的增長率作為評價指標的參照物：處在持續增長階段的上市公司，考察其過往3年增長率，並預測今後2年的增長率。處在增長啟動階段的上市公司，考察其未來3年的增長趨勢及可能實現的機率水平。
主營業務利潤增長率
公司主營業務利潤增長率反映了剔除投資收益和非經常性損益的公司核心利潤的增長，該指標的快速增長往往意味著企業產品市場份額的上升，這是反映企業持續成長能力的重要標尺。基金管理人將以GDP的增長率作為評價指標的參照物：處在持續增長階段的上市公司，考察其過往3年增長率，並預測今後2年的增長率。處在增長啟動階段的上市公司，考察其未來3年的增長趨勢及可能實現的機率水平。
銷售毛利率變化率
銷售毛利率的變動趨勢也是把握上市公司成長性的重要參考指標，因為該指標反映了公司控制成本和轉嫁成本壓力的能力，對公司產品銷售毛利率的跟蹤和預測能排除那些市場份額占比上升是以犧牲公司的盈利能力為代價的公司，從而有助於更準確地把握公司主營業務收入增長的質量和有效性。基金管理人將以同行業平均水平作為評價指標的參照物：銷售毛利率位居行業前列，且銷售毛利率水平保持穩定。
淨利潤增長率
以GDP的增長率作為評價指標的參照物：處在持續增長階段的上市公司，考察其過往3年增長率，並預測今後2年的增長率。處在增長啟動階段的上市公司，考察其未來3年的增長趨勢及可能實現的機率水平。
市盈率（P/E）
以1年期銀行定期存款稅後收益率的倒數作為評價指標的參照物，根據市場平均市盈率（P/E）水平和上市公司的業績增長情況，確定市盈率（P/E）的篩選值。
淨資產收益率（ROE）
以1年期銀行定期存款稅後收益率作為評價指標的參照物，根據GDP的增長速度和上市公司整體的淨資產收益率情況，確定淨資產收益率（ROE）的篩選值。
2）公司治理評估與實地調研
通過借鑑滙豐投資關於上市公司評分體系的運用方法，本基金建立了全面的公司治理評估體系，對公司的治理水平進行全面評估；評估不合格的公司堅決予以規避。同時，本基金通過實地調研對綜合評估結果做出實際驗證，確保最大程度規避投資風險。
公司治理結構的評估是指對上市公司經營管理層面的組織和制度上的靈活性、完整性和規範性的全面考察，包括對所有權和經營權的分離、對股東利益的保護、經營管理的自主性、政府及母公司對公司內部的干預程度，管理決策的執行和傳達的有效性，股東會、董事會和監事會的實際執行情況，企業改制徹底性、企業內部控制的制訂和執行情況等。公司治理結構是決定公司評估價值的重要因素，也是決定公司盈利能力能否持續的重要因素。在國內上市公司較普遍存在治理結構缺陷的情況下，本基金管理人對個股的選擇將尤為注重對上市公司治理結構的評估，以期為投資者挑選出具備持續盈利能力的股票。本基金管理人將主要通過以下五個方面對上市公司治理水平進行評估：
產業結構
行業展望
股東價值創造力
公司戰略及管理質量
公司治理
（3）債券投資策略：
本基金投資固定收益類資產的主要目的是在股票市場風險顯著增大時，充分利用固定收益類資產的投資機會，提高基金投資收益，並有效降低基金的整體投資風險。本基金在固定收益類資產的投資上，將採用自上而下的投資策略，通過對未來利率趨勢預期、收益率曲線變動、收益率利差和公司基本面的分析，積極投資，獲取超額收益：
利率趨勢預期
準確預測未來利率趨勢能為債券投資帶來超額收益。本基金將密切關注巨觀經濟運行狀況，全面分析貨幣政策、財政政策和匯率政策變化情況，把握未來利率走勢，在預期利率下降時加大債券投資久期，在預期利率上升時適度縮小久期，規避利率風險，增加投資收益。
收益率曲線變動分析
收益率曲線反映了債券期限同收益率之間的關係。投資研究部門通過預測收益率曲線形狀的變化，調整債券投資組合長短期品種的比例獲得投資收益。
收益率利差分析
在預測和分析同一市場不同板塊之間（比如國債與金融債券）、不同市場的同一品種、不同市場的不同板塊之間的收益率利差基礎上，投資部門採取積極策略選擇合適品種進行交易來獲取投資收益。在正常條件下它們之間的收益率利差是穩定的，但是在某種情況下，比如某個行業在經濟周期的某一時期面臨信用風險改變或市場供求發生變化時，這種穩定關係會被打破，若能提前預測並進行交易，就可進行套利或減少損失。
公司基本面分析
公司基本面分析是公司債(包括可轉債)投資決策的重要決定因素。研究部門對發行債券公司的財務經營狀況、運營能力、管理層信用度、所處行業競爭狀況等因素進行"質"和"量"的綜合分析，並結合實際調研結果，準確評價該公司債券的信用風險程度，作出價值判斷。對於可轉債，通過判斷正股的價格走勢及其與可轉換債券間的聯動關係，從而取得轉債購入價格優勢或進行套利。
（4）權證投資策略
本基金在控制投資風險和保障基金財產安全的前提下，對權證進行主動投資。基金的權證投資策略主要包括以下幾個方面：
1）綜合衡量權證標的股票的合理內在價值、標的股票價格、行權價格、行權時間、行權方式、股價歷史與預期波動率和無風險收益率等要素，運用市場公認的多種期權定價模型等對權證進行定價。
2）根據權證的合理內在價值與其市場價格間的差幅即"估值差價"以及權證合理內在價值對定價參數的敏感性，結合標的股票合理內在價值的考量，決策買入、持有或沽出權證。
3）通過權證與證券的組合投資，利用權證衍生工具的特性，來達到改善組合風險收益特徵的目的。
（5）資產支持證券投資策略
本基金將在嚴格遵守相關法律法規和基金契約的前提下，秉持穩健投資原則，綜合運用久期管理、收益率曲線變動分析、收益率利差分析和公司基本面分析等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後收益較高的品種進行投資，以期獲得基金資產的長期穩健回報。
收益分配原則
1.本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2.收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按分紅權益再投資日經過除權後的基金份額淨值自動轉為基金份額；
3. 在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年最多分配4次，每次基金收益分配比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的20%；
4.若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
5.本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按分紅權益再投資日經過除權後的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
6. 基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）的時間不得超過15個工作日；
7. 基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
8．法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
2.收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按分紅權益再投資日經過除權後的基金份額淨值自動轉為基金份額；
3. 在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年最多分配4次，每次基金收益分配比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的20%；
4.若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
5.本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按分紅權益再投資日經過除權後的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
6. 基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）的時間不得超過15個工作日；
7. 基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
8．法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
