滙豐晉信大盤波動精選股票型證券投資基金是滙豐晉信發行的一個股票型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：滙豐晉信大盤波動股票C
- 基金類型：股票型
- 基金狀態：封閉期
- 基金公司：滙豐晉信
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：2.91億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：002335
- 成立日期：20160311
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金基於滙豐集團低波動率策略構建投資組合，力求為投資者提供相對業績比較基準更高的相對收益。
投資範圍
本基金為股票型基金，投資範圍包括國內依法發行上市的股票(含中小板，創業板及其他經中國證監會核准上市的股票)、國債、金融債、企業債、央行票據、可轉換債券、權證、資產支持證券以及國家證券監管機構允許基金投資的其它金融工具，但須符合中國證監會的相關規定。如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金可以參與融資業務。
本基金可以參與融資業務。
投資策略
1、大類資產配置策略
本基金將通過對巨觀經濟、國家政策等可能影響證券市場的重要因素的研究和預測，根據精選的各類證券的風險收益特徵的相對變化，適度調整基金資產在股票、債券及現金等類別資產間的分配比例。
2、股票投資策略
本基金充分借鑑滙豐集團的投資理念和技術，依據中國資本市場的具體特徵，引入集團在海外市場成功運作的低波動率策略。該策略包括了“估值-盈利”個股優選策略和“波動率最佳化策略：
1）個股優選策略
本基金運用的個股優選策略——“估值-盈利”策略是一個二維模型的概念，即以PB、PE、EVIC等指標代表的估值維度、以EBIT、ROE等指標代表的盈利維度，其分別反映公司估值高低（估值維度）和反映公司盈利能力（盈利維度）。基金管理人力求通過遵循嚴格的投資紀律，在這兩個維度中選出高盈利下具有低估值屬性的投資標的構成核心股票庫。該核心庫的具體構建步驟如下：
（1）本基金以全市場的股票為基礎，進行流動性測算，從而剔除市值過小，流動性較差的股票，形成初選股票庫；
（2）利用公司內部及外部研究資源，對初選股票庫中的個股未來的估值指標及盈利指標進行測算，並構建“估值-盈利二維模型”；
（3）依據二維模型，對所選個股進行回歸分析，並根據二維指標進行綜合排名，挑選出綜合排名靠前的股票；
（4）公司投研團隊將對上述個股基本面進行重新審核。通過對上市公司的行業特性、盈利模式，經營管理能力及公司治理狀況等因素進行綜合分析，考察上市公司的競爭能力及持續增長能力，剔除上市公司在公司治理、企業經營及財務報告等方面存在潛在問題的上市公司，形成核心備選庫。
2）波動率最佳化策略
本基金將定期運用滙豐“波動率最佳化”策略對核心備選庫進行最佳化。“波動率最佳化”策略的將對納入核心備選庫股票的過去表現表現、波動性及相關性進行分析，以降低組合波動率為目的，給出組合中個股權重及行業權重的建議。
在實際投資操作中，基金經理依據最佳化建議，綜合考慮上市公司的基本面預期、市場環境預期後，構建基金股票投資組合。
本基金將持續最佳化並調整個股優選策略和波動率最佳化策略。針對上述流程中的具體指標和權重，本基金可結合市場環境進行適度最佳化和挑戰，力求在降低組合整體波動率的前提下，為投資者提供相對比較基準更高的相對回報收益。
3、債券投資策略
本基金投資固定收益類資產的主要目的是在股票市場風險顯著增大時，充分利用固定收益類資產的投資機會，提高基金投資收益，並有效降低基金的整體投資風險。本基金在固定收益類資產的投資上，將採用自上而下的投資策略，通過對未來利率趨勢預期、收益率曲線變動、收益率利差和公司基本面的分析，積極投資，獲取超額收益：
利率趨勢預期
準確預測未來利率趨勢能為債券投資帶來超額收益。本基金將密切關注巨觀經濟運行狀況，全面分析貨幣政策、財政政策和匯率政策變化情況，把握未來利率走勢，在預期利率下降時加大債券投資久期，在預期利率上升時適度縮小久期，規避利率風險，增加投資收益。
收益率曲線變動分析
收益率曲線反映了債券期限同收益率之間的關係。投資研究部門通過預測收益率曲線形狀的變化，調整債券投資組合長短期品種的比例獲得投資收益。
收益率利差分析
在預測和分析同一市場不同板塊之間（比如國債與金融債券）、不同市場的同一品種、不同市場的不同板塊之間的收益率利差基礎上，投資部門採取積極策略選擇合適品種進行交易來獲取投資收益。在正常條件下它們之間的收益率利差是穩定的，但是在某種情況下，比如某個行業在經濟周期的某一時期面臨信用風險改變或市場供求發生變化時，這種穩定關係會被打破，若能提前預測並進行交易，就可進行套利或減少損失。
公司基本面分析
公司基本面分析是公司債(包括可轉換債券)投資決策的重要決定因素。研究部門對發行債券公司的財務經營狀況、運營能力、管理層信用度、所處行業競爭狀況等因素進行“質”和“量”的綜合分析，並結合實際調研結果，準確評價該公司債券的信用風險程度，作出價值判斷。對於可轉債，通過判斷正股的價格走勢及其與可轉換債券間的聯動關係，從而取得轉債購入價格優勢或進行套利。
4.權證投資策略
本基金在控制投資風險和保障基金財產安全的前提下，對權證進行主動投資。基金的權證投資策略主要包括以下幾個方面：
1）綜合衡量權證標的股票的合理內在價值、標的股票價格、行權價格、行權時間、行權方式、股價歷史與預期波動率和無風險收益率等要素，運用市場公認的多種期權定價模型等對權證進行定價。
2）根據權證的合理內在價值與其市場價格間的差幅即“估值差價”以及權證合理內在價值對定價參數的敏感性，結合標的股票合理內在價值的考量，決策買入、持有或沽出權證。
3）通過權證與證券的組合投資，利用權證衍生工具的特性，來達到改善組合風險收益特徵的目的。
5. 資產支持證券投資策略
本基金將在嚴格遵守相關法律法規和基金契約的前提下，秉持穩健投資原則，綜合運用久期管理、收益率曲線變動分析、收益率利差分析和公司基本面分析等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後收益較高的品種進行投資，以期獲得基金資產的長期穩健回報。
本基金將通過對巨觀經濟、國家政策等可能影響證券市場的重要因素的研究和預測，根據精選的各類證券的風險收益特徵的相對變化，適度調整基金資產在股票、債券及現金等類別資產間的分配比例。
2、股票投資策略
本基金充分借鑑滙豐集團的投資理念和技術，依據中國資本市場的具體特徵，引入集團在海外市場成功運作的低波動率策略。該策略包括了“估值-盈利”個股優選策略和“波動率最佳化策略：
1）個股優選策略
本基金運用的個股優選策略——“估值-盈利”策略是一個二維模型的概念，即以PB、PE、EVIC等指標代表的估值維度、以EBIT、ROE等指標代表的盈利維度，其分別反映公司估值高低（估值維度）和反映公司盈利能力（盈利維度）。基金管理人力求通過遵循嚴格的投資紀律，在這兩個維度中選出高盈利下具有低估值屬性的投資標的構成核心股票庫。該核心庫的具體構建步驟如下：
（1）本基金以全市場的股票為基礎，進行流動性測算，從而剔除市值過小，流動性較差的股票，形成初選股票庫；
（2）利用公司內部及外部研究資源，對初選股票庫中的個股未來的估值指標及盈利指標進行測算，並構建“估值-盈利二維模型”；
（3）依據二維模型，對所選個股進行回歸分析，並根據二維指標進行綜合排名，挑選出綜合排名靠前的股票；
（4）公司投研團隊將對上述個股基本面進行重新審核。通過對上市公司的行業特性、盈利模式，經營管理能力及公司治理狀況等因素進行綜合分析，考察上市公司的競爭能力及持續增長能力，剔除上市公司在公司治理、企業經營及財務報告等方面存在潛在問題的上市公司，形成核心備選庫。
2）波動率最佳化策略
本基金將定期運用滙豐“波動率最佳化”策略對核心備選庫進行最佳化。“波動率最佳化”策略的將對納入核心備選庫股票的過去表現表現、波動性及相關性進行分析，以降低組合波動率為目的，給出組合中個股權重及行業權重的建議。
在實際投資操作中，基金經理依據最佳化建議，綜合考慮上市公司的基本面預期、市場環境預期後，構建基金股票投資組合。
本基金將持續最佳化並調整個股優選策略和波動率最佳化策略。針對上述流程中的具體指標和權重，本基金可結合市場環境進行適度最佳化和挑戰，力求在降低組合整體波動率的前提下，為投資者提供相對比較基準更高的相對回報收益。
3、債券投資策略
本基金投資固定收益類資產的主要目的是在股票市場風險顯著增大時，充分利用固定收益類資產的投資機會，提高基金投資收益，並有效降低基金的整體投資風險。本基金在固定收益類資產的投資上，將採用自上而下的投資策略，通過對未來利率趨勢預期、收益率曲線變動、收益率利差和公司基本面的分析，積極投資，獲取超額收益：
利率趨勢預期
準確預測未來利率趨勢能為債券投資帶來超額收益。本基金將密切關注巨觀經濟運行狀況，全面分析貨幣政策、財政政策和匯率政策變化情況，把握未來利率走勢，在預期利率下降時加大債券投資久期，在預期利率上升時適度縮小久期，規避利率風險，增加投資收益。
收益率曲線變動分析
收益率曲線反映了債券期限同收益率之間的關係。投資研究部門通過預測收益率曲線形狀的變化，調整債券投資組合長短期品種的比例獲得投資收益。
收益率利差分析
在預測和分析同一市場不同板塊之間（比如國債與金融債券）、不同市場的同一品種、不同市場的不同板塊之間的收益率利差基礎上，投資部門採取積極策略選擇合適品種進行交易來獲取投資收益。在正常條件下它們之間的收益率利差是穩定的，但是在某種情況下，比如某個行業在經濟周期的某一時期面臨信用風險改變或市場供求發生變化時，這種穩定關係會被打破，若能提前預測並進行交易，就可進行套利或減少損失。
公司基本面分析
公司基本面分析是公司債(包括可轉換債券)投資決策的重要決定因素。研究部門對發行債券公司的財務經營狀況、運營能力、管理層信用度、所處行業競爭狀況等因素進行“質”和“量”的綜合分析，並結合實際調研結果，準確評價該公司債券的信用風險程度，作出價值判斷。對於可轉債，通過判斷正股的價格走勢及其與可轉換債券間的聯動關係，從而取得轉債購入價格優勢或進行套利。
4.權證投資策略
本基金在控制投資風險和保障基金財產安全的前提下，對權證進行主動投資。基金的權證投資策略主要包括以下幾個方面：
1）綜合衡量權證標的股票的合理內在價值、標的股票價格、行權價格、行權時間、行權方式、股價歷史與預期波動率和無風險收益率等要素，運用市場公認的多種期權定價模型等對權證進行定價。
2）根據權證的合理內在價值與其市場價格間的差幅即“估值差價”以及權證合理內在價值對定價參數的敏感性，結合標的股票合理內在價值的考量，決策買入、持有或沽出權證。
3）通過權證與證券的組合投資，利用權證衍生工具的特性，來達到改善組合風險收益特徵的目的。
5. 資產支持證券投資策略
本基金將在嚴格遵守相關法律法規和基金契約的前提下，秉持穩健投資原則，綜合運用久期管理、收益率曲線變動分析、收益率利差分析和公司基本面分析等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後收益較高的品種進行投資，以期獲得基金資產的長期穩健回報。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為4次，各基金份額類別每次每單位基金份額分配的收益金額不得低於該次收益分配基準日相應的基金份額類別的每單位基金份額可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日各類別的基金份額淨值減去該類別每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、本基金各基金份額類別在費用收取上不同，其對應的可供分配利潤可能有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
5、分紅權益登記日申請申購的基金份額不享受當次分紅，分紅權益登記日申請贖回的基金份額享受當次分紅。
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日各類別的基金份額淨值減去該類別每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、本基金各基金份額類別在費用收取上不同，其對應的可供分配利潤可能有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
5、分紅權益登記日申請申購的基金份額不享受當次分紅，分紅權益登記日申請贖回的基金份額享受當次分紅。
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
