滙豐晉信智造先鋒股票型證券投資基金是滙豐晉信發行的一個股票型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：滙豐晉信智造先鋒股票C
- 基金類型：股票型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：滙豐晉信
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：4.30億
- 託管銀行：交通銀行股份有限公司
- 基金代碼：001644
- 成立日期：20150930
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金是一個定位明確，特色鮮明的主題型投資工具，將股票資產聚焦於以高端裝備為代表的“智造先鋒”主題，通過篩選優質上市公司，爭取中長期投資收益超越比較基準。
投資範圍
本基金為股票型基金，投資範圍包括國內依法發行上市的股票(含中小板，創業板及其他經中國證監會核准上市的股票)、國債、金融債、企業債、央行票據、可轉換債券、權證、資產支持證券以及國家證券監管機構允許基金投資的其它金融工具，但須符合中國證監會的相關規定。如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、大類資產配置策略
本基金將通過對巨觀經濟、國家政策等可能影響證券市場的重要因素的研究和預測，根據精選的各類證券的風險收益特徵的相對變化，適度調整基金資產在股票、債券及現金等類別資產間的分配比例。
2、股票投資策略
（1）本基金投資主題的界定
本基金認為，當前A股裝備製造型公司面臨了以下三個維度的主要機遇。
1）明確的政策引導和龐大的內需市場，為轉型升級提供了平台和機遇：推動和扶持國內製造裝備業轉型升級，培育高端裝備產業，是中國政府最主要的產業目標之一。十二五期間高端裝備被明確為七大戰略新興產業之一，十三五期間有望出台與其相關的《中國製造2025規劃》。除了政策引導，中央政府還以高鐵、核電、大飛機、航母、特高壓、4G通信等一大批國內大型項目為抓手，積極推動大型裝備的國產化，制訂中國標準，培育國內產業鏈，帶動了一大批相關企業轉型升級。中國政府堅定的意志，中國本土廣闊的市場，成為促進中國高端裝備快速發展的特殊優勢。
2）中國資本和中國裝備聯手走出去，開拓國際市場：裝備製造業是中國為數不多的，既具有國際競爭力，又容易通過貿易，對外輸出產品的行業。非洲、拉美、中亞、東南亞等第三世界國家和“一帶一路”沿線地區匯聚了世界上大多數的人口，但是現代化水平偏低，對高端裝備的潛在需求很大。以高鐵、核電、通信為代表的中國高端裝備，為這些地區的工業化和現代化提供了高性價比選擇。另一方面，在人民幣國際化的背景下，中國資本開始成規模的輸出。中國裝備+中國資本形成了極具競爭力的組合，將極大地拓展中國裝備在世界的份額和地位。
3）下游製造業全面升級改造，為裝備行業提供了新增需求：放眼世界，製造強國紛紛以“工業4.0”為藍圖，全面推廣智慧型型裝備，改造傳統製造業。未來，傳統上強調的人力成本以及規模優勢已經不是製造業競爭的核心。各國在製造業上比拼的將是工廠的自動化、柔性化程度，以及工業化和信息化的融合能力。在新一輪競爭中，中國製造如要繼續保持競爭力，必須要以高度的緊迫感，對傳統製造業進行全面的“工業4.0”的改造。這對中國高端裝備提出了新要求，也創造了廣闊的新增需求。
綜合上述三個維度，本基所指“智造先鋒”主題主要包括：高端裝備核心行業和高端裝備相關行業。其中，高端裝備核心行業涵蓋了13箇中信2級行業中的所有上市公司。高端裝備相關行業中的部分公司涉及高端裝備或核心零部件，這些相關行業包括半導體Ⅱ、電子設備Ⅱ、其他元器件Ⅱ、環保及公用事業、汽車零部件、其他醫藥醫療等6箇中信2級行業（如下表）。
本基金的投資範圍（中信二級行業）及其發展機遇
主題 一級行業 二級行業 國家政策促進轉型升級 中國裝備+資本對外輸出 工業4.0改造現有產能
高端裝備核心行業 機械 工程機械 √
其他專用設備 √ √
通用設備 √ √
運輸設備 √ √
儀器儀表 √ √
金屬製品 √
電力設備 電站設備 √ √
輸變電設備 √ √ √
新能源設備 √ √
軍工 航空航天 √
兵器兵裝 √
其他軍工 √
通信 通信設備製造 √ √
高端裝備相關行業 電子元器件 半導體Ⅱ √ √
電子設備Ⅱ √ √
其他元器件Ⅱ √
電力及公用事業 環保及公用事業 √ √
汽車 汽車零部件 √
醫藥 其他醫藥醫療 √
*滙豐晉信基金整理
為了緊跟時代的潮流，本基金必須對“智造先鋒”主題產業的發展進行密切跟蹤，當未來由於經濟成長方式的轉變、產業結構的升級，本基金所指主題的內涵如發生相應改變，將視實際情況調整上述主題的識別及認定。
（2）個股精選策略
本基金所指主題包含了數個行業，這些行業的發展趨勢和估值水平區別較大，這為主動型資產管理提供了空間。在個股選擇時，本基金將著重選擇那些需求空間大、技術確定性較高、公司治理結構優良，發展趨勢向好的上市公司。具體而言，本基金以上市公司的“成長性-估值指標”、公司治理結構、行業與公司發展趨勢等方面進行綜合評價。
1）“成長性-估值指標”是一個二維的概念（毛利率、淨利率、ROE等指標為代表的成長性維度與PE、PB等指標為代表的估值維度），其分別反映公司的成長能力和估值水平。基金管理人力求在這兩個維度中選出高成長性下具有低估值屬性的投資標的。在實際投資操作中，本基金並不拘泥於參照單一指標，而是將綜合考慮上市公司的基本面後，最大程度地篩選出具有持續投資價值的上市公司。
2）公司治理結構：公司治理結構的評估是指對上市公司經營管理層面的組織和制度上的靈活性、完整性和規範性的全面考察，包括對所有權和經營權的分離、對股東利益的保護、經營管理的自主性、政府及母公司對公司內部的干預程度，管理決策的執行和傳達的有效性，股東會、董事會和監事會的實際執行情況，企業改制徹底性、企業內部控制的制訂和執行情況等。因此，公司治理結構是決定公司評估價值的重要因素，也是決定上市公司盈利能力能否持續的重要因素。本基金對上市公司治理水平的評估主要包括以下幾個因素：
股東價值創造力
公司聲譽記錄
管理層戰略
管理層穩定性
盈利的可預見性
（3）行業和公司的發展趨勢：股票定價反映了市場對公司以及其所屬行業未來發展前景的預期。所以行業和公司的發展趨勢，是股票價格變化背後的重要原因。基金管理人力求精選出未來可能加速發展，或者出現向上拐點的行業和公司。並結合“成長性-估值指標”、公司治理結構等因素，綜合考察，然後做出投資決策。本基金並不預設好行業（公司）和差行業（公司）的偏見，而是根據具體行業（公司）的動態，進行判斷。
3、債券投資策略
本基金投資固定收益類資產的主要目的是在股票市場風險顯著增大時，充分利用固定收益類資產的投資機會，提高基金投資收益，並有效降低基金的整體投資風險。本基金在固定收益類資產的投資上，將採用自上而下的投資策略，通過對未來利率趨勢預期、收益率曲線變動、收益率利差和公司基本面的分析，積極投資，獲取超額收益：
（1）利率趨勢預期
準確預測未來利率趨勢能為債券投資帶來超額收益。本基金將密切關注巨觀經濟運行狀況，全面分析貨幣政策、財政政策和匯率政策變化情況，把握未來利率走勢，在預期利率下降時加大債券投資久期，在預期利率上升時適度縮小久期，規避利率風險，增加投資收益。
（2）收益率曲線變動分析
收益率曲線反映了債券期限同收益率之間的關係。投資研究部門通過預測收益率曲線形狀的變化，調整債券投資組合長短期品種的比例獲得投資收益。
（3）收益率利差分析
在預測和分析同一市場不同板塊之間（比如國債與金融債券）、不同市場的同一品種、不同市場的不同板塊之間的收益率利差基礎上，投資部門採取積極策略選擇合適品種進行交易來獲取投資收益。在正常條件下它們之間的收益率利差是穩定的，但是在某種情況下，比如某個行業在經濟周期的某一時期面臨信用風險改變或市場供求發生變化時，這種穩定關係會被打破，若能提前預測並進行交易，就可進行套利或減少損失。
（4）公司基本面分析
公司基本面分析是公司債(包括可轉債)投資決策的重要決定因素。研究部門對發行債券公司的財務經營狀況、運營能力、管理層信用度、所處行業競爭狀況等因素進行“質”和“量”的綜合分析，並結合實際調研結果，準確評價該公司債券的信用風險程度，作出價值判斷。對於可轉債，通過判斷正股的價格走勢及其與可轉換債券間的聯動關係，從而取得轉債購入價格優勢或進行套利。
4.權證投資策略
本基金在控制投資風險和保障基金財產安全的前提下，對權證進行主動投資。基金的權證投資策略主要包括以下幾個方面：
（1）綜合衡量權證標的股票的合理內在價值、標的股票價格、行權價格、行權時間、行權方式、股價歷史與預期波動率和無風險收益率等要素，運用市場公認的多種期權定價模型等對權證進行定價。
（2）根據權證的合理內在價值與其市場價格間的差幅即“估值差價”以及權證合理內在價值對定價參數的敏感性，結合標的股票合理內在價值的考量，決策買入、持有或沽出權證。
（3）通過權證與證券的組合投資，利用權證衍生工具的特性，來達到改善組合風險收益特徵的目的。
5. 資產支持證券投資策略
本基金將在嚴格遵守相關法律法規和基金契約的前提下，秉持穩健投資原則，綜合運用久期管理、收益率曲線變動分析、收益率利差分析和公司基本面分析等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後收益較高的品種進行投資，以期獲得基金資產的長期穩健回報。
本基金將通過對巨觀經濟、國家政策等可能影響證券市場的重要因素的研究和預測，根據精選的各類證券的風險收益特徵的相對變化，適度調整基金資產在股票、債券及現金等類別資產間的分配比例。
2、股票投資策略
（1）本基金投資主題的界定
本基金認為，當前A股裝備製造型公司面臨了以下三個維度的主要機遇。
1）明確的政策引導和龐大的內需市場，為轉型升級提供了平台和機遇：推動和扶持國內製造裝備業轉型升級，培育高端裝備產業，是中國政府最主要的產業目標之一。十二五期間高端裝備被明確為七大戰略新興產業之一，十三五期間有望出台與其相關的《中國製造2025規劃》。除了政策引導，中央政府還以高鐵、核電、大飛機、航母、特高壓、4G通信等一大批國內大型項目為抓手，積極推動大型裝備的國產化，制訂中國標準，培育國內產業鏈，帶動了一大批相關企業轉型升級。中國政府堅定的意志，中國本土廣闊的市場，成為促進中國高端裝備快速發展的特殊優勢。
2）中國資本和中國裝備聯手走出去，開拓國際市場：裝備製造業是中國為數不多的，既具有國際競爭力，又容易通過貿易，對外輸出產品的行業。非洲、拉美、中亞、東南亞等第三世界國家和“一帶一路”沿線地區匯聚了世界上大多數的人口，但是現代化水平偏低，對高端裝備的潛在需求很大。以高鐵、核電、通信為代表的中國高端裝備，為這些地區的工業化和現代化提供了高性價比選擇。另一方面，在人民幣國際化的背景下，中國資本開始成規模的輸出。中國裝備+中國資本形成了極具競爭力的組合，將極大地拓展中國裝備在世界的份額和地位。
3）下游製造業全面升級改造，為裝備行業提供了新增需求：放眼世界，製造強國紛紛以“工業4.0”為藍圖，全面推廣智慧型型裝備，改造傳統製造業。未來，傳統上強調的人力成本以及規模優勢已經不是製造業競爭的核心。各國在製造業上比拼的將是工廠的自動化、柔性化程度，以及工業化和信息化的融合能力。在新一輪競爭中，中國製造如要繼續保持競爭力，必須要以高度的緊迫感，對傳統製造業進行全面的“工業4.0”的改造。這對中國高端裝備提出了新要求，也創造了廣闊的新增需求。
綜合上述三個維度，本基所指“智造先鋒”主題主要包括：高端裝備核心行業和高端裝備相關行業。其中，高端裝備核心行業涵蓋了13箇中信2級行業中的所有上市公司。高端裝備相關行業中的部分公司涉及高端裝備或核心零部件，這些相關行業包括半導體Ⅱ、電子設備Ⅱ、其他元器件Ⅱ、環保及公用事業、汽車零部件、其他醫藥醫療等6箇中信2級行業（如下表）。
本基金的投資範圍（中信二級行業）及其發展機遇
主題 一級行業 二級行業 國家政策促進轉型升級 中國裝備+資本對外輸出 工業4.0改造現有產能
高端裝備核心行業 機械 工程機械 √
其他專用設備 √ √
通用設備 √ √
運輸設備 √ √
儀器儀表 √ √
金屬製品 √
電力設備 電站設備 √ √
輸變電設備 √ √ √
新能源設備 √ √
軍工 航空航天 √
兵器兵裝 √
其他軍工 √
通信 通信設備製造 √ √
高端裝備相關行業 電子元器件 半導體Ⅱ √ √
電子設備Ⅱ √ √
其他元器件Ⅱ √
電力及公用事業 環保及公用事業 √ √
汽車 汽車零部件 √
醫藥 其他醫藥醫療 √
*滙豐晉信基金整理
為了緊跟時代的潮流，本基金必須對“智造先鋒”主題產業的發展進行密切跟蹤，當未來由於經濟成長方式的轉變、產業結構的升級，本基金所指主題的內涵如發生相應改變，將視實際情況調整上述主題的識別及認定。
（2）個股精選策略
本基金所指主題包含了數個行業，這些行業的發展趨勢和估值水平區別較大，這為主動型資產管理提供了空間。在個股選擇時，本基金將著重選擇那些需求空間大、技術確定性較高、公司治理結構優良，發展趨勢向好的上市公司。具體而言，本基金以上市公司的“成長性-估值指標”、公司治理結構、行業與公司發展趨勢等方面進行綜合評價。
1）“成長性-估值指標”是一個二維的概念（毛利率、淨利率、ROE等指標為代表的成長性維度與PE、PB等指標為代表的估值維度），其分別反映公司的成長能力和估值水平。基金管理人力求在這兩個維度中選出高成長性下具有低估值屬性的投資標的。在實際投資操作中，本基金並不拘泥於參照單一指標，而是將綜合考慮上市公司的基本面後，最大程度地篩選出具有持續投資價值的上市公司。
2）公司治理結構：公司治理結構的評估是指對上市公司經營管理層面的組織和制度上的靈活性、完整性和規範性的全面考察，包括對所有權和經營權的分離、對股東利益的保護、經營管理的自主性、政府及母公司對公司內部的干預程度，管理決策的執行和傳達的有效性，股東會、董事會和監事會的實際執行情況，企業改制徹底性、企業內部控制的制訂和執行情況等。因此，公司治理結構是決定公司評估價值的重要因素，也是決定上市公司盈利能力能否持續的重要因素。本基金對上市公司治理水平的評估主要包括以下幾個因素：
股東價值創造力
公司聲譽記錄
管理層戰略
管理層穩定性
盈利的可預見性
（3）行業和公司的發展趨勢：股票定價反映了市場對公司以及其所屬行業未來發展前景的預期。所以行業和公司的發展趨勢，是股票價格變化背後的重要原因。基金管理人力求精選出未來可能加速發展，或者出現向上拐點的行業和公司。並結合“成長性-估值指標”、公司治理結構等因素，綜合考察，然後做出投資決策。本基金並不預設好行業（公司）和差行業（公司）的偏見，而是根據具體行業（公司）的動態，進行判斷。
3、債券投資策略
本基金投資固定收益類資產的主要目的是在股票市場風險顯著增大時，充分利用固定收益類資產的投資機會，提高基金投資收益，並有效降低基金的整體投資風險。本基金在固定收益類資產的投資上，將採用自上而下的投資策略，通過對未來利率趨勢預期、收益率曲線變動、收益率利差和公司基本面的分析，積極投資，獲取超額收益：
（1）利率趨勢預期
準確預測未來利率趨勢能為債券投資帶來超額收益。本基金將密切關注巨觀經濟運行狀況，全面分析貨幣政策、財政政策和匯率政策變化情況，把握未來利率走勢，在預期利率下降時加大債券投資久期，在預期利率上升時適度縮小久期，規避利率風險，增加投資收益。
（2）收益率曲線變動分析
收益率曲線反映了債券期限同收益率之間的關係。投資研究部門通過預測收益率曲線形狀的變化，調整債券投資組合長短期品種的比例獲得投資收益。
（3）收益率利差分析
在預測和分析同一市場不同板塊之間（比如國債與金融債券）、不同市場的同一品種、不同市場的不同板塊之間的收益率利差基礎上，投資部門採取積極策略選擇合適品種進行交易來獲取投資收益。在正常條件下它們之間的收益率利差是穩定的，但是在某種情況下，比如某個行業在經濟周期的某一時期面臨信用風險改變或市場供求發生變化時，這種穩定關係會被打破，若能提前預測並進行交易，就可進行套利或減少損失。
（4）公司基本面分析
公司基本面分析是公司債(包括可轉債)投資決策的重要決定因素。研究部門對發行債券公司的財務經營狀況、運營能力、管理層信用度、所處行業競爭狀況等因素進行“質”和“量”的綜合分析，並結合實際調研結果，準確評價該公司債券的信用風險程度，作出價值判斷。對於可轉債，通過判斷正股的價格走勢及其與可轉換債券間的聯動關係，從而取得轉債購入價格優勢或進行套利。
4.權證投資策略
本基金在控制投資風險和保障基金財產安全的前提下，對權證進行主動投資。基金的權證投資策略主要包括以下幾個方面：
（1）綜合衡量權證標的股票的合理內在價值、標的股票價格、行權價格、行權時間、行權方式、股價歷史與預期波動率和無風險收益率等要素，運用市場公認的多種期權定價模型等對權證進行定價。
（2）根據權證的合理內在價值與其市場價格間的差幅即“估值差價”以及權證合理內在價值對定價參數的敏感性，結合標的股票合理內在價值的考量，決策買入、持有或沽出權證。
（3）通過權證與證券的組合投資，利用權證衍生工具的特性，來達到改善組合風險收益特徵的目的。
5. 資產支持證券投資策略
本基金將在嚴格遵守相關法律法規和基金契約的前提下，秉持穩健投資原則，綜合運用久期管理、收益率曲線變動分析、收益率利差分析和公司基本面分析等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後收益較高的品種進行投資，以期獲得基金資產的長期穩健回報。
收益分配原則
1、本基金各基金份額類別在費用收取上不同，其對應的可分配收益可能有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
2、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日各類別的基金份額淨值減去該類別每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
3、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為4次，各基金份額類別每次每單位基金份額分配的收益金額不得低於該次收益分配基準日相應的基金份額類別的每單位基金份額可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
4、本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
5、分紅權益登記日申請申購的基金份額不享受當次分紅，分紅權益登記日申請贖回的基金份額享受當次分紅。
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日各類別的基金份額淨值減去該類別每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
3、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為4次，各基金份額類別每次每單位基金份額分配的收益金額不得低於該次收益分配基準日相應的基金份額類別的每單位基金份額可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
4、本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
5、分紅權益登記日申請申購的基金份額不享受當次分紅，分紅權益登記日申請贖回的基金份額享受當次分紅。
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
