槓桿率一般是指資產負債表中的總資產和銀行資本（所有者權益）的比率。槓桿率是一個衡量公司負債風險的指標，從側面反映出公司的還款能力。槓桿率的倒數為槓桿倍數，一般來說，投行的槓桿倍數比較高，美林銀行的槓桿倍數在2007年是28倍，摩根史坦利的槓桿倍數在2007年為33倍。
基本介紹
- 中文名：槓桿率
- 外文名：Leverage Ratio
- 含義：權益資本與總資產的比率
- 倒數：槓桿倍數
- 作用：衡量公司負債風險的指標
- 預測：反映出公司的還款能力
什麼是槓桿率,槓桿率優缺點,槓桿率的順周期特徵,
什麼是槓桿率
當息稅前利潤增大時，每一元盈餘所負擔的固定財務費用就會相對減少，這能給普通股股東帶來更多的盈餘。
這種債務對投資者收益的影響，稱為財務槓桿。
財務槓桿影響的是企業的稅後利潤而不是息前稅前利潤。
財務槓桿率等於息稅前利潤與營業利潤之比，反映由於固定的債務存在，財務費用（利息）對保險企業利潤的影響程度。
在一定程度上反映企業負債的程度和企業償債能力，財務槓桿率越高反映利息費用越高，導致ROE指標越低。
簡單的講就是把你的資金放大，這樣的話 你的資金成本就很小，同時你的風險和收益就放大了，因為盈虧的百分比不是依據原來的資金，而是根據放大後的資金來衡量的。
巴塞爾銀行管理委員會在汲取2008年金融危機的經驗教訓，完善新資本協定時，提出槓桿率作為監管指標，設定下限為3%。
2008年金融危機的重要原因之一是銀行體系的表內外槓桿率的過度累積。槓桿率累積也是以前金融危機（例如1998年金融危機）的特徵。危機最為嚴重時期，銀行業被迫降低槓桿率，放大了資產價值下滑的壓力，進一步惡化了損失、銀行資本基礎減少與信貸收縮之間的正反饋循環。因此，巴塞爾委員會將引入槓桿率要求，旨在實現以下目標：
（2）採用簡單、透明、基於風險總額的指標，作為風險資本比例的補充指標，為防止模型風險和計量錯誤提供了額外的保護。
槓桿率計算在不同經濟體之間應具有可比性，並調整會計準則方面的差異。某些表外項目將適用100%的信用風險轉換係數。並且將測試槓桿率與風險資本比例之間的相互作用。巴塞爾委員會將槓桿率設定為風險資本要求的可靠的補充措施，基於適當的評估和校準，將槓桿率納入第一支柱框架。
2011年，中國銀監會頒布關於中國銀行業實行新監管標準的指導意見，商業銀行的槓桿率不得低於4%.
槓桿率優缺點
槓桿率的優點
引入槓桿率作為資本監管的補充手段，其主要優點為：
一是反映股東出資的真金白銀對存款人的保護和抵禦風險的作用，有利於維持銀行的最低資本充足水平，確保銀行擁有一定水平的高質量資本(普通股和留存利潤)。
二是能夠避免加權風險資本充足率的複雜性問題，減少資本套利空間。本次金融危機的教訓表明，在新資本協定框架下，如果商業銀行利用新資本協定的複雜性進行監管套利， 將會嚴重影響銀行的資本水平。有關數據顯示，一些銀行的核心資本充足率和槓桿比率出現背離。2008年年末，瑞士信貸(Credit Suisse)的核心資本充足率為13.1% ，但槓桿比率只有2.9%；UBS核心資本充足率為11.5%，槓桿比率卻只有2.6%。通過引入槓桿率，能夠避免過於複雜的計量問題，控制風險計量的風險。
三是有利於控制銀行資產負債表的過快增長。通過引入槓桿率，使得資本擴張的規模控制在銀行有形資本的一定倍數之內，有利於控制商業銀行資產負債表的過快增長。
槓桿率的缺點
槓桿率也有其內在缺陷：
一是對不同風險的資產不加以區分，對所有資產都要求同樣的資本，難以起到鼓勵銀行有效控制資產風險的目的。
二是商業銀行可能通過將資產表外化等方式規避槓桿率的監管要求。
三是槓桿率缺乏統一的標準和定義， 同時對會計準則有很強的依賴性。
由於槓桿率的相關項目主要來源於資產負債表，受會計並表和會計確認規則的影響很大，在各國會計準則有較大差異的情況下，該指標難以在不同國家進行比較。由於槓桿率具有以上內在缺陷，不可能簡單替代加權風險資本充足率作為獨立的資本監管手段，但其作為加權風險資本充足率的補充手段，可以從另一角度反映銀行資本充足狀況和資產擴張規模。
槓桿率的順周期特徵
正是基於金融機構資產負債表的以上特徵，當資產價格變化反應到淨資產的變化上時，金融機構會主動調整其淨值。金融機構的槓桿率呈現出明顯的順周期特徵：下圖反映美國前五大投資銀行槓桿率與總資產的相關性程度。可以看到，金融機構槓桿率變化與資產負債表規模變化成正相關關係。
圖a在槓桿率調整和資產價格變化的相互作用下，金融周期的波動容易被放大。當資產價格上升時，由於金融機構採取以市定價的會計方法，資產負債表增強，槓桿率下降，金融機構一般不願意持有過多的權益資本(因為會造成每股收益下降)，他們會努力地把槓桿率恢復到原位。因此，需要購入資產以期提高槓桿率，對資產的需求增加，會促使其價格進一步上漲(見圖a)；相反，當資產價格下跌時，槓桿率上升，這時需要出售資產來降低槓桿率，這一行為可能加劇資產價格的下降(見圖b)。
圖b