新股申購

新股申購是為獲取股票一級市場、二級市場間風險極低的差價收益，不參與二級市場炒作，不僅本金非常安全，收益也相對穩定，是穩健投資者理想投資選擇。

新股申購是股市中風險最低而收益穩定的投資方式。新股發行是指首次公開發行股票(英文翻譯成Initial Public Offerings，簡稱IPO),是指企業通過證券交易所首次公開向投資者發行股票,以期募集用於企業發展的資金的過程。

新股申購業務適合於對資金流動性有一定要求以及有一定風險承受能力的投資者，如二級市場投資者、銀行理財類投資者以及有閒置資金的大企業、大公司。

基本介紹

• 中文名：新股申購
• 外文名：Initial Public Offerings
• 別名：新股發行；首次公開發行股票
• 簡稱：IPO
• 風險：極低
• 收益：相對穩定

特徵

1、資金流動性高

每一隻新股申購的周期不超過四個交易日，能夠滿足投資者資金利用最大化的需求。

2、股份分配向中小投資者適當傾斜

3、風險較低

新股申購

美國這一成熟市場新股上市數據統計顯示，僅有20%的新股在上市當天跌破發行價；而我國歷史上新股申購更是呈現出“打新必賺”的賺錢效應，上市當天跌破發行價的寥寥無幾。因此該類業務仍然屬於低風險投資的範疇。

4、費用較低

新股申購沒有佣金、過戶費、印花稅等費用。只存在中籤之後股份賣出的正常交易費用。

基本方法

申購規則

投資者首先要了解上市新股要求的最低申購股數；其次應注意，就一隻新股而言，一個證券賬戶只能申購一次。而且，賬戶不能重複申購，不可以撤單，申購前要記住申購代碼。如果在下單時出現錯誤或者違反上述規則，則會視為無效申購。

現在新股申購，系統會按照賬戶中持倉的股票市值來派發額度，有額度才能申購。額度派發的規則是這樣的：假設T日為申購日，系統會自動計算賬戶中T-2日至前20個交易日的日均股票市值，這個日均的股票市值要達到1萬元以上，才會有額度派發到賬，1萬元的市值對應可以申購1000股，2萬元的市值對應可以申購2000股，以此類推。另外，滬深兩個市場是分開算的，如果要申購深圳的新股要有深圳的股票市值，申購上海的新股要有上海的股票市值。

申購時段

投資者在通過證券公司的交易系統下單申購的時候要注意時間段，因為一隻股票只能下單一次，需要避開下單的尖峰時間段，提高中籤的機率。申購時間段選在上午10：30-11：30和下午1：00-2：00時，中籤機率相對較大。

定位研究

投資者需要對擬發行的新股進行大致定位研究。新股發行上市前，研讀招股說明書應該是申購前必做的“功課”。

投資前需要對公司的所屬行業、利潤來源、未來成長、募集資金投向、經營管理與財務狀況、產品競爭力、技術優勢、公司治理及其不利因素等進行詳細了解，並通過與同行業上市公司，特別是具有相類似股本結構的同行業上市公司進行對比，並結合大盤當時狀況，估算出大概的二級市場定位。這樣當有多隻新股同時發行時，投資者可以選擇最適宜的申購對象。

申購條件

從2016年開始，A股新股發行將按新規申購，主要包括取消現行新股申購預先繳款制度，改為新股發行採用市值申購的方法，投資者只要有市值就能申購，中籤之後才繳款，強調新股申購自主決策、自擔風險、自負盈虧，券商不得接受投資者全權委託申購新股。2016年新股申購條件：

新股申購

1、新股申購預先繳款改為中籤後再繳款。對此，業內人士普遍認為，按照持有股票的市值進行配售，而且不用預繳款，相當於持有流通市值的股民都有機會申購新股，但是中籤率會更低。

2、三次中籤不繳款挨罰調整後的規則，增加了“投資者連續12個月累計3次中籤後不繳款，6個月內不能參與打新”的懲戒性措施。

3、低風險高收益一去不復返。新政規定，公開發行2000萬股以下的小盤股發行，取消詢價環節，由發行人和中介機構定價，新股發行完全市場化定價，這意味著即使中籤新股，完全有破發可能，新股無風險12%收益的時代將一去不復返了。

申購規則

2016年新股申購流程規則：

1、申購時間：股票交易時間不同，股票交易時間是上午9：30至11：30，下午1：00至3：00.申購新股的話，只要在工作日的上午9：00至下午3：00，提交委託都可以。上班族可利用中午的時間申購。

2、撤單：股票交易在委託後只要未成交都可以撤單，申購新股的委託是不可以撤單的。

3、申購機會：每個賬戶對單個新股只能申購1次，不能重複申購。每支新股都有“申購上限”包括數量上限和資金上限。比如說，你有50萬用於打新股，當天只有1支新股可申購，申購上限為30萬元，那么只用一個賬戶的話，就只能申購1次，多出的20萬元只能另行安排。

4、中籤號：中籤公布時間T 2，如7月17號申購，19號晚上就可以在證券賬戶上查到是否中籤，如果中籤，你的持倉中就會看到中籤的股票及數量，如果沒有中籤，持倉中凍結的申購份額就消失了。

5、回款：回款時間是T 3，如：17號申購新股凍結的資金會在19號晚上中籤公布後回到證券賬戶中，20號上午開市就可以在餘額中看到，當時就可以銀證轉賬去銀行。

申購流程

一、三日申購流程：（與港股共同發行時使用）

T日，網上申購。根據市值申購，無須繳款。

T+1日，公布中籤率、中籤號

T+2日，如中籤，按中籤多少繳款。

注意：以上T+N日為交易日，遇周六、周日等假日順延

二、四日申購流程：

（1）申購當日（T+0），投資者申購。

（2）申購日後的第一天（T+1），交易所驗資。

（3）（T+2）搖號並公布中籤結果

（4）（T+3）對未中籤部分的申購款解凍

*註：中籤股數將在新股上市日前一日晚收市後到賬。

按T-2日賬戶市值配售號碼：深圳5000元配售一個號碼，500股/號

上海10000元配售一個號碼，1000股/號

申購技巧

小資金

對於資金量比較少，遠遠達不到申購上限的投資者來說，可以採用以下申購技巧：

集中資金申購———加大申購新股的資金量：整合賬戶間資產或是調高短線操作資金比例。有條件的投資者可以將多個賬戶的資金集中到一個賬戶進行申購，可以提高中籤機會。一般是將親人好友的資金集中起來進行新股申購，中籤後按比例分配。採用這種方式申購不僅需要股民之間簽訂協定，還要與證券部簽訂委託打新股的協定，要在保證資金安全的前提下才可以實行。

貸款申購新股———由於貸款是需要支付利息的，因此，投資者必須慎重考慮成本問題。其中必須注意的要點是：必須估算新股申購的收益率大於貸款利率；儘量選擇低息貸款；要對新股發行前景進行分析，選擇新股發行較為連貫的時期，才可以採用這種方法。

新股申購

選擇理財產品———參與申購新股的途徑有很多，各家銀行有多種申購新股的產品供選擇，投資者需要根據個人的資金量決定申購方式。

資金量較大的投資者可以分賬戶申購新股，而小資金量的投資者往往很難中籤，更適合的方法是把有限的資金放到相應的申購新股的基金或者理財產品上面，這樣可以取得穩定的平均收益。

連續發行

新股發行密集時，經常出現幾隻新股同時發行的情況。對於散戶投資者來說，集中資金申購其中一隻，保證較高中籤率是首要選擇。因此，必須在多隻新股中選擇一隻，具體選股原則是：

避先就後———在一次申購新股資金凍結時期內連續集中發行時，投資者可以避開先發行的新股，集中資金申購隨後發行的新股。

根據統計發現，在一次申購新股資金凍結時期內連續集中發行時，越靠後參與申購中籤率越高。

避小就大———同次發行數量較多的時候，避開小盤股，選取上網發行量較大、行業市盈率低的新股進行申購，中籤率往往較高。

避熱就冷———當同時出現兩隻以上新股上網發行時，應優先考慮冷門股。此舉很可能會有出奇制勝的效果。正是因為冷門，常常會受到機構投資者和一般投資者的冷落，所以中籤率往往較高，而且上市後的漲幅也許並不亞於同一天上網發行的熱門股。

避優就劣———這裡說的“劣”不是指劣質的企業。一般新股上市初期的基本面都是相對不錯的，但是有的企業所處行業的發展前景不佳或行業內部競爭過於激烈，如紡織業等。投資者可以優先申購行業一般的、預計上市後漲幅較低的新股，這樣可以得到較高的中籤機會。

避低就高———投資者可以優先申購發行價較高的，因為高價新股的中籤率相對較高。而且高價新股也有利於大資金投資者充分利用申購資金。

常用技巧

投資者都想在申購新股中獲取穩定的投資收益。實事求是地講，新股申購中籤主要是靠兩個因素，一是資金，尤其是大市值新股，申購資金足夠多，就可以獲得更高的中籤機會。

新股申購

二是運氣。尤其是中小板以及創業板，由於IPo重啟後的新股申購規則的改革，每個帳戶上限數據的減少，從而使得中小板以及創業板的新股中籤更靠的是運氣。所以說你如果你運氣好的話，就可能獲取超額收益。

三是選擇人多的地方，這樣至少表明在此時間段的中籤數據大一些。隨著IPO的重啟，中小板、創業板以及H股回歸A股市場，新股的密集發行和提速給我們提供了很好的機會。

當然，在碰運氣的過程中，也有一些技巧：

一、全倉出擊一隻新股。由於參與新股申購，資金將被鎖定幾天，如果出現一周同時發行幾隻新股，就要選準一隻，並全倉進行申購，以提高中籤率。首先，優先申購流通市值最大的一隻個股，中籤的可能將更大。其次，由於大家都會盯著好的公司申購，而一些基本面相對較差的股票，則可能被冷落。此時，中小資金主動申購這類行業較不受歡迎的，預計上市後漲幅較低的品種，中籤率則會更高。

二、下單時間很重要。申購時間與中籤率有著一定的關係。由於電腦抽號具有隨機性，中籤號碼在整體上均勻分布的。不過從機率來說，重疊數字處於中間區域時，中籤的幾率最大。要使申購號碼處於中間區域，需捕捉大多數投資者，尤其是大的機構投資者下單的動向。就以往的情況看，下午是機構投資者下單的高峰期。如果要想使申購號碼處於中間區域，則在下午14點至14點半之間下單比較合適，中籤率就高一些。

三、耐心等待資金枯竭。選擇申購時間相對較晚的品種，比如今天、明天、後天各有一隻新股發行，此時，則應該申購最後一隻新股，因為大家一般都會把錢用在申購第一 天和第二天的新股，而第三天時，很多資金已經用完，此時申購第三天的新股中籤率更高。

四、合作提高中籤率。對不同新股而言，當申購資金達到一定數目時，中籤率就會有保障，在事先約定好如何分割收益的情況下，為了提高中籤率，散戶也可齊集親朋好友的資金打新股以獲取平均收益。

申購套用

假設張三的賬戶上有100.5萬元現金，假設中工國際確定的網上發行數量為4800萬股，發行價為10元/股。申購程式如下：

A .申購張三可以在2012年6月5日（T日）上午9：30～11：30，或者下午1：00～3：00，通過委託系統用100.5萬元現金最多申購100500股中工國際。張三參與申購的資金100.5萬元隨即被全部凍結。

B.配號2012年6月7日（T+2日），將根據有效申購總量，進行配號，張三可以獲得201個配號。

C.公布中籤率和中籤號

6月8日（T+3日），將公布中籤率，並根據總配號，由主承銷商主持搖號抽籤，確認搖號中籤結果，並於搖號抽籤後的6月8日（T+3日）在指定媒體上公布中籤結果。每一個中籤號可以認購500股新股。

假如張三有1個配號中籤，則可申購500股中工國際的股票。

D.中籤認購和資金解凍

2012年6月9日（T+4日），股民賬戶中中籤部分資金將被自動扣除，而未中籤部分的申購款將自動解凍。張三如果有1個號碼中籤，則可以認購500股中工國際股票，那么，將有100萬元的資金自動回到賬戶中。若未能中籤，100.5萬元資金將全部回籠。

注意事項

作為一個成功的投資者，順應市場、時刻關注著市場和政策的變化，是其投資生涯的必然要求。新股發行從市值配售過渡到現金申購，投資者如何應對市場的變化，要注意哪些問題呢？

首先必須要了解並掌握新辦法中的具體規定，並注重上網定價的發行流程。

比如《辦法》中明確資金申購遵循“一經申報，不得撤單”的原則。投資者可以使用其所持的證券賬戶，在申購日向交易所申購發行的新股，除法規規定的證券賬戶外，每一個證券賬戶只能申購一次，重複申購除第一次申購為有效申購外，其餘申購由交易所交易系統自動剔除，資金不實的申購一律視為無效申購。滬市規定每一申購單位為1000股，申購數量不少於1000股，超過1000股的必須是1000股的整數倍。具體申購時間為T日上午9：30-11：30，下午1：00-3：00，等等。

新股申購

其次，要注重一級市場的相關風險。隨著新股發行市場化的推出，投資新股沒有風險、包賺不賠將成為歷史。在新的發行體制下，市場化因素將更為明顯。所以投資者要重視對上市公司基本面的研究，注重相關機構的一些研發報告，以規避一級市場的風險。

再次，要學會“變招”，改變過去的選股思路和投資策略。隨著新股發行新政的推出，市場的投資思路將發生根本性的轉變。即從奉行坐莊，逐漸向價值投資轉變，注重上市公司的基本面、研究基本面將會被市場接受和推崇。

比如習慣於一級市場“打新”的投資者，由於申購中籤而進入二級市場後，因厭惡風險的本性，使他們會主動關注那些風險較低、業績較為穩定、回報率較高的藍籌公司，從而引導整個市場的二級投資者回歸理性，轉變那種“重技術面，輕基本面”的選股思路。

另外，隨著新股發行日益臨近，一方面市場上各路人馬開始調整持倉結構，各機構會從手頭累計漲幅較大、後市潛力預期小的個股中騰挪出資金，空出倉位，虛以迎新。

另一方面，機構投資者對新股發行可能帶來新的優質上市公司有著較為強烈的預期，那么質地較好的新股上市時無疑會對機構已經持有的同類個股產生“擠出”效應，從而給這類個股的股價帶來壓力。隨著新股發行日期的日益臨近，投資者要注意迴避此類風險。