摩根史坦利華鑫多元收益18個月定期開放債券型證券投資基金是摩根華鑫發行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：大摩收益18個月開放債券
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：封閉期
- 基金公司：摩根華鑫
- 基金管理費：0.80%
- 首募規模：20.90億
- 託管銀行：中國民生銀行股份有限公司
- 基金代碼：001655
- 成立日期：20151117
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金在嚴控風險的基礎上，合理配置股債比例、精選個券，力爭獲取超越比較基準的超額收益與長期資本增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國債、央行票據、金融債、商業銀行金融債及次級債、企業債、中小企業私募、公司債、地方政府債、中期票據、短期融資券、超短期融資券、資產支持證券、可轉換債券、可分離債券、質押及買斷式回購、銀行存款、貨幣市場工具等固定收益類資產；股票、權證等權益類資產，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式並徵得基金託管人同意後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式並徵得基金託管人同意後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金在封閉期與開放期採取不同的投資策略。
1、封閉期投資策略
（1）資產配置策略
本基金在分析和判斷國內外巨觀經濟形勢的基礎上，結合定性分析和定量分析的方法，形成對各大類資產的預測和判斷，在基金契約約定的範圍內確定債券資產、權益類資產和現金類資產的配置比例，並根據市場運行狀況以及各類資產預期表現的相對變化，動態調整大類資產的配置比例，控制基金資產運作風險，提高基金資產風險調整後收益。
（2）債券投資策略債券
本基金在封閉期的投資組合久期與封閉期剩餘期限進行適當匹配的基礎上，實施積極的債券投資組合管理，以獲取較高的債券組合投資收益。本基金的具體投資策略包括久期管理策略、信用策略、利差套利策略、利率策略、類屬配置策略、個券選擇及交易策略等部分。
1）久期管理策略：本基金將通過積極主動地預測市場利率的變動趨勢，相應調整債券組合的久期配置，以達到提高債券組合收益、降低債券組合利率風險的目的。在確定債券組合久期的過程中，本基金將在判斷市場利率波動趨勢的基礎上，根據債券市場收益率曲線的當前形態，通過合理假設下的情景分析和壓力測試，最後確定最優的債券組合久期。
本基金根據對市場利率變化趨勢的預期，可適當調整組合久期，預期市場利率水平將上升時，適當降低組合久期；預期市場利率將下降時，適當提高組合久期。
2）信用策略：本基金將根據不同信用等級債券與同期限國債之間收益率利差的歷史數據比較，並結合不同信用等級間債券在不同市場時期利差變化及收益率曲線變化，調整債券類屬品種的投資比例，獲取不同債券類屬之間利差變化所帶來的投資收益。本基金還將利用本基金管理人的信用債券評級體系，研究和跟蹤發行主體所屬行業發展周期、業務狀況、公司治理結構、財務狀況等因素，綜合評估發行主體信用風險，確定信用產品的信用風險利差，管理組合的整體信用風險。
3）利差套利策略：本基金可通過正回購，融資買入收益率高於回購成本的債券，獲得槓桿放大收益，可根據市場利率水平，收益率曲線的形態以及對利率期限結構的預期，調整回購放大的槓桿比例，控制槓桿放大的風險。
4）利率策略：本基金將考察市場利率的動態變化及預期變化，對引起利率變化的相關因素進行跟蹤和分析，進而對債券組合的久期和持倉結構制定相應的調整方案，以降低利率變動對組合帶來的影響，並達到利用市場利率的波動和債券組合久期的調整提高債券組合收益率目的。
5）類屬配置策略：本基金對不同類型固定收益品種的信用風險、稅賦水平、市場流動性、市場風險等因素進行分析，研究同期限的國債、金融債、企業債、交易所和銀行間市場投資品種的利差和變化趨勢，制定債券類屬配置策略，以獲取不同債券類屬之間利差變化所帶來的投資收益。
6）個券選擇及交易策略：本基金對市場同類可比債券、信用收益率曲線、市場交易活躍度、機構需求進行偏好分析，對個券進行流動性風險、信用風險的綜合定價，判斷其合理估值水平，精選有投資價值的投資品種。本基金根據市場結構與需求特徵，對個券進行深入的跟蹤分析，發掘其中被市場低估的品種，在控制流動性風險的前提下，對低估品種進行擇機配置和交易。
7）可轉換債券投資策略：當正股價格處於特定區間內時，可轉換債券將表現出股性、債性或者股債混合的特性。本基金將對可轉換債券對應的正股進行分析，從行業背景、公司基本面、市場情緒、期權價值等因素綜合考慮可轉換債券的投資機會，在價值權衡和風險評估的基礎上審慎進行可轉換債券的投資，創造超額收益。
8) 中小企業私募債券投資策略：與傳統的信用債券相比，中小企業私募債券由於以非公開方式發行和轉讓，普遍具有高風險和高收益的顯著特點。本基金對中小企業私募債券的投資將著力分析個券的實際信用風險，並尋求足夠的收益補償，增加基金收益。本基金管理人將對個券信用資質進行詳盡的分析，從動態的角度分析發行人的企業性質、所處行業、資產負債狀況、盈利能力、現金流、經營穩定性等關鍵因素，進而預測信用水平的變化趨勢，決定投資策略。本基金對中小企業私募債券的投資僅限於到期日在封閉期結束之前的品種。
（3）資產支持證券的投資策略：資產支持類證券的定價受市場利率、流動性、發行條款、標的資產的構成及質量、提前償還率及其它附加條款等多種因素的影響。本基金將在利率基本面分析、市場流動性分析和信用評級支持的基礎上，輔以與國債、企業債等債券品種的相對價值比較，審慎投資資產支持證券類資產。
（4）股票投資策略
本基金將在嚴格控制投資風險前提下適度參與股票資產投資。本基金將充分發揮研究團隊主動選股優勢，自下而上精選具有投資潛力的股票構建投資組合。
（5）權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具。基金管理人將通過對權證標的證券基本面的研究，並結合權證定價模型尋求其合理估值水平，根據權證的高槓桿性、有限損失性、靈活性等特性，通過限量投資、趨勢投資、最佳化組合、獲利等投資策略進行權證投資。
2、開放期投資策略
開放期內，本基金為保持較高的組合流動性，方便投資人安排投資，在遵守本基金有關投資限制與投資比例的前提下，將主要投資於高流動性的投資品種，防範流動性風險，滿足開放期流動性的需求。
1、封閉期投資策略
（1）資產配置策略
本基金在分析和判斷國內外巨觀經濟形勢的基礎上，結合定性分析和定量分析的方法，形成對各大類資產的預測和判斷，在基金契約約定的範圍內確定債券資產、權益類資產和現金類資產的配置比例，並根據市場運行狀況以及各類資產預期表現的相對變化，動態調整大類資產的配置比例，控制基金資產運作風險，提高基金資產風險調整後收益。
（2）債券投資策略債券
本基金在封閉期的投資組合久期與封閉期剩餘期限進行適當匹配的基礎上，實施積極的債券投資組合管理，以獲取較高的債券組合投資收益。本基金的具體投資策略包括久期管理策略、信用策略、利差套利策略、利率策略、類屬配置策略、個券選擇及交易策略等部分。
1）久期管理策略：本基金將通過積極主動地預測市場利率的變動趨勢，相應調整債券組合的久期配置，以達到提高債券組合收益、降低債券組合利率風險的目的。在確定債券組合久期的過程中，本基金將在判斷市場利率波動趨勢的基礎上，根據債券市場收益率曲線的當前形態，通過合理假設下的情景分析和壓力測試，最後確定最優的債券組合久期。
本基金根據對市場利率變化趨勢的預期，可適當調整組合久期，預期市場利率水平將上升時，適當降低組合久期；預期市場利率將下降時，適當提高組合久期。
2）信用策略：本基金將根據不同信用等級債券與同期限國債之間收益率利差的歷史數據比較，並結合不同信用等級間債券在不同市場時期利差變化及收益率曲線變化，調整債券類屬品種的投資比例，獲取不同債券類屬之間利差變化所帶來的投資收益。本基金還將利用本基金管理人的信用債券評級體系，研究和跟蹤發行主體所屬行業發展周期、業務狀況、公司治理結構、財務狀況等因素，綜合評估發行主體信用風險，確定信用產品的信用風險利差，管理組合的整體信用風險。
3）利差套利策略：本基金可通過正回購，融資買入收益率高於回購成本的債券，獲得槓桿放大收益，可根據市場利率水平，收益率曲線的形態以及對利率期限結構的預期，調整回購放大的槓桿比例，控制槓桿放大的風險。
4）利率策略：本基金將考察市場利率的動態變化及預期變化，對引起利率變化的相關因素進行跟蹤和分析，進而對債券組合的久期和持倉結構制定相應的調整方案，以降低利率變動對組合帶來的影響，並達到利用市場利率的波動和債券組合久期的調整提高債券組合收益率目的。
5）類屬配置策略：本基金對不同類型固定收益品種的信用風險、稅賦水平、市場流動性、市場風險等因素進行分析，研究同期限的國債、金融債、企業債、交易所和銀行間市場投資品種的利差和變化趨勢，制定債券類屬配置策略，以獲取不同債券類屬之間利差變化所帶來的投資收益。
6）個券選擇及交易策略：本基金對市場同類可比債券、信用收益率曲線、市場交易活躍度、機構需求進行偏好分析，對個券進行流動性風險、信用風險的綜合定價，判斷其合理估值水平，精選有投資價值的投資品種。本基金根據市場結構與需求特徵，對個券進行深入的跟蹤分析，發掘其中被市場低估的品種，在控制流動性風險的前提下，對低估品種進行擇機配置和交易。
7）可轉換債券投資策略：當正股價格處於特定區間內時，可轉換債券將表現出股性、債性或者股債混合的特性。本基金將對可轉換債券對應的正股進行分析，從行業背景、公司基本面、市場情緒、期權價值等因素綜合考慮可轉換債券的投資機會，在價值權衡和風險評估的基礎上審慎進行可轉換債券的投資，創造超額收益。
8) 中小企業私募債券投資策略：與傳統的信用債券相比，中小企業私募債券由於以非公開方式發行和轉讓，普遍具有高風險和高收益的顯著特點。本基金對中小企業私募債券的投資將著力分析個券的實際信用風險，並尋求足夠的收益補償，增加基金收益。本基金管理人將對個券信用資質進行詳盡的分析，從動態的角度分析發行人的企業性質、所處行業、資產負債狀況、盈利能力、現金流、經營穩定性等關鍵因素，進而預測信用水平的變化趨勢，決定投資策略。本基金對中小企業私募債券的投資僅限於到期日在封閉期結束之前的品種。
（3）資產支持證券的投資策略：資產支持類證券的定價受市場利率、流動性、發行條款、標的資產的構成及質量、提前償還率及其它附加條款等多種因素的影響。本基金將在利率基本面分析、市場流動性分析和信用評級支持的基礎上，輔以與國債、企業債等債券品種的相對價值比較，審慎投資資產支持證券類資產。
（4）股票投資策略
本基金將在嚴格控制投資風險前提下適度參與股票資產投資。本基金將充分發揮研究團隊主動選股優勢，自下而上精選具有投資潛力的股票構建投資組合。
（5）權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具。基金管理人將通過對權證標的證券基本面的研究，並結合權證定價模型尋求其合理估值水平，根據權證的高槓桿性、有限損失性、靈活性等特性，通過限量投資、趨勢投資、最佳化組合、獲利等投資策略進行權證投資。
2、開放期投資策略
開放期內，本基金為保持較高的組合流動性，方便投資人安排投資，在遵守本基金有關投資限制與投資比例的前提下，將主要投資於高流動性的投資品種，防範流動性風險，滿足開放期流動性的需求。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的25%，若基金契約生效不滿 3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
