工銀瑞信優質精選混合型證券投資基金是工銀瑞信發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：工銀優質精選混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：工銀瑞信
- 基金管理費：1.20%
- 首募規模：12.44億
- 託管銀行：中國光大銀行股份有限公司
- 基金代碼：487021
- 成立日期：20130207
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在合理控制風險並保持良好流動性的基礎上，追求基金資產的長期穩定增值，獲得超過業績比較基準的長期投資收益。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括創業板、中小板以及其他經中國證監會批准上市的股票）、權證、股指期貨、企業債、公司債、短期融資券、中期票據、地方政府債、商業銀行金融債與次級債、可轉換債券（含分離交易的可轉換債券）、資產支持證券、債券回購、國債、中央銀行票據、政策性金融債、銀行存款等、以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。如法律法規或監管機構以後允許基金投資於其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、資產配置策略
基金將由投資研究團隊及時跟蹤市場環境變化，根據巨觀經濟運行態勢、巨觀經濟政策變化、證券市場運行狀況、國際市場變化情況等因素的深入研究，判斷證券市場的發展趨勢，結合行業狀況、公司價值性和成長性分析，綜合評價各類資產的風險收益水平。在基於充足的巨觀形勢判斷和策略分析的基礎上，採用動態調整策略，對基金資產進行靈活資產配置，在市場上漲階段中，增加權益類資產配置比例，在市場下行周期中，降低權益類資產配置比例，力求實現基金財產的長期穩定增值，從而有效提高不同市場狀況下基金資產的整體收益水平。
2、股票選擇策略
基金採用積極主動的投資管理策略，在構建股票投資組合時，靈活運用多種投資策略，積極挖掘和利用市場中可行的投資機會，以實現基金的投資目標。基金將契合“優質精選”這一原則，將優勢主題策略與個股精選策略相結合的策略框架下，採取“自上而下”與“自下而上”相結合的分析方法進行股票投資。
（1）優勢主題策略
基於“自上而下”的原則對市場的投資主題進行挖掘，通過運用定量和定性分析方法，深入挖掘市場發展的內在驅動因素以及潛在的投資主題，從中篩選出未來的優勢主題，並選擇那些受益於優勢主題的公司進行重點投資。具體步驟如下：
1.主題發掘。從制度變革，產業調整，技術創新，區域振興等各個角度出發，分析和挖掘導致這些行業產生變化的根本驅動因素，提前發現值得投資的主題。
2.主題遴選。在發現這些主題因素後，對其進行全面的分析和評估。根據這些主題因素對上市公司經營績效傳導的路徑和影響程度、受益於該投資主題的行業與產業之數量、受益於該投資主題的上市公司之數量與質量、持續時間的長短等等，遴選出未來具有比較優勢的主題。
3.主題投資。根據這些優勢主題所關聯的行業及主題板塊，找出與主題投資關聯度較高的公司，再做進一步的研究，以確定投資標的。
4.主題轉換。密切跟蹤主題投資的變化情況，在主題投資開始轉換時逐步退出原有的投資主題，並發現和挖掘新的投資主題。
（2）個股精選策略
基金管理人在行業分析的基礎上，選擇治理結構完善、經營穩健、業績優良、具有可持續增長前景或價值被低估的上市公司股票，以合理價格買入並進行中長期投資。基金股票投資具體包括行業分析與配置、公司財務狀況評價、價值評估及股票選擇與組合最佳化等過程。
1.行業分析與配置
基金將根據各行業所處生命周期、產業競爭結構、近期發展趨勢等數方面因素對各行業的相對盈利能力及投資吸引力進行評價，並根據行業綜合評價結果確定股票資產中各行業的權重。 一個行業的進入壁壘、原材料供應方的談判能力、製成品買方的談判能力、產品的可替代性及行業內現有競爭程度等因素共同決定了行業的競爭結構，並決定行業的長期盈利能力及投資吸引力。另一方面，任何一個行業演變大致要經過發育期、成長期、成熟期及衰退期等階段，同一行業在不同的行業生命周期階段以及不同的經濟景氣度下，亦具有不同的盈利能力與市場表現。基金對於那些具有較強盈利能力與投資吸引力、在行業生命周期中處於成長期或成熟期、且預期近期經濟景氣度有利於行業發展的行業，給予較高的權重；而對於那些盈利能力與投資吸引力一般、在行業生命周期中處於發育期或衰退期，或者當前經濟景氣不利於行業發展的行業，則給予較低的權重。
2.公司財務狀況評估
在對行業進行深入分析的基礎上，對上市公司的基本財務狀況進行評估。結合基本面分析、財務指標分析和定量模型分析，根據上市公司的財務情況進行篩選，剔除財務異常和經營不夠穩健的股票，構建基本投資股票池。
3.價值評估
基於對公司未來業績發展的預測，採用現金流折現模型等方法評估公司股票的合理內在價值，同時結合股票的市場價格，挖掘具有持續增長能力或者價值被低估的公司，選擇最具有投資吸引力的股票構建投資組合。
4.股票選擇與組合最佳化
綜合定性分析與定量價值評估的結果，選擇定價合理或者價值被低估的股票構建投資組合，並根據股票的預期收益與風險水平對組合進行最佳化，在合理風險水平下追求基金收益最大化。同時監控組合中證券的估值水平，在市場價格明顯高於其內在合理價值時適時賣出證券。
3、債券投資策略
基金在固定收益證券投資與研究方面，實行投資策略研究專業化分工制度， 專業研究人員分別從利率、債券信用風險等角度，提出獨立的投資策略建議，經固定收益投資團隊討論，並經投資決策委員會批准後形成固定收益證券指導性投資策略。
（1）利率策略
通過全面研究GDP、物價、就業以及國際收支等主要經濟變數，分析巨觀經濟運行的可能情景，並預測財政政策、貨幣政策等巨觀經濟政策取向，分析金融市場資金供求狀況變化趨勢及結構。在此基礎上，預測金融市場利率水平變動趨勢，以及金融市場收益率曲線斜度變化趨勢。
組合久期是反映利率風險最重要的指標。基金將根據對市場利率變化趨勢的預期，制定出組合的目標久期：預期市場利率水平將上升時，降低組合的久期；預期市場利率將下降時，提高組合的久期。
（2）信用策略
根據國民經濟運行周期階段，分析企業債券、公司債券等發行人所處行業發展前景、業務發展狀況、市場競爭地位、財務狀況、管理水平和債務水平等因素，評價債券發行人的信用風險，並根據特定債券的發行契約，評價債券的信用級別，確定企業債券、公司債券的信用風險利差。
債券信用風險評定需要重點分析企業財務結構、償債能力、經營效益等財務信息，同時需要考慮企業的經營環境等外部因素，著重分析企業未來的償債能力，評估其違約風險水平。
（3）債券選擇策略
4、可轉換債券投資
可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性，具有抵禦下行風險、分享股票價格上漲收益的特點，是基金的重要投資對象之一。基金將選擇公司基本素質優良、其對應的基礎證券有著較高上漲潛力的可轉換債券進行投資，並採用期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，以合理價格買入並持有。
5、權證投資策略
為實現基金投資目標，在有效控制風險的前提下，基金還將在法規和基金契約允許的範圍內並基於謹慎原則適度進行權證投資。基金進行權證投資時，將在對權證標的證券進行基本面研究及估值的基礎上，結合股價波動率等參數，運用數量化期權定價模型，確定其合理內在價值，從而構建套利交易或避險交易組合。
6、股指期貨投資策略
基金投資股指期貨根據風險管理的原則，以套期保值為目的。基金選擇採用流動性好、交易活躍的股指期貨契約對權益類資產進行多頭或空頭套期保值。此外，基金還將運用股指期貨來對沖諸如預期大額申購贖回、分紅等特殊情況下的流動性風險以進行有效的現金管理。
多頭套期保值指當基金需要增加權益類資產時，為避免市場衝擊，提前建立股指期貨多頭頭寸，然後逐步買入現貨並解除股指期貨多頭，當完成現貨建倉後將股指期貨平倉；空頭套期保值指當基金需要減少權益類資產時，先建立股指期貨空頭頭寸，然後逐步賣出現貨並解除股指期貨空頭，當現貨全部清倉後將股指期貨平倉。採用股指期貨投資策略可以有效對沖投資組合的系統性風險，有效管理現金流量，降低建倉或者調倉過程中的衝擊成本。基金在股指期貨套期保值過程中，將定期測算權益類投資組合與股指期貨的相關性、投資組合beta的穩定性，精細化確定最優套保比例、套保時機、展期策略並進行保證金管理。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，每份基金份額每次收益分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額該次可供分配利潤的30%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
在不影響投資者利益的情況下，基金管理人可在法律法規允許的前提下酌情調整以上基金收益分配原則，此項調整不需要召開基金份額持有人大會，但應於變更實施日前在指定媒介和基金管理人網站公告。
