《基於私募股權基金的公司治理機制研究》是依託北京大學，由熊德華擔任負責人的面上項目。
基本介紹
- 中文名：基於私募股權基金的公司治理機制研究
- 項目負責人：熊德華
- 依託單位：北京大學
- 項目類別：面上項目
項目摘要,結題摘要,
項目摘要
公司治理理論的核心問題之一是所有權和經營權分離引起的代理問題 Jensen（1989）認為主動性投資者可以有效的緩解代理問題，並提出一種稱為私募股權基金聯盟的治理模式。近五年，我國的私募股權基金無論是在資金募集還是在投資方面都呈現快速增長的趨勢。本項目將基於已有研究文獻和我國管理實踐，深入研究我國私募股權基金的各種治理機制，構建理論模型分析基於私募股權基金的治理模式下的多種代理問題，如道德風險、雙邊道德風險、多任務道德風險、逆向選擇、搭便車、雙邊討價還價、業績粉飾等；採用案例和實證研究方法，分析私募股權基金的投資決策以及對公司經營活動的影響。本項目將對我國資本市場制度設計和產品創新提供有價值的政策建議。
結題摘要
本項目旨在研究公司治理諸多機制中有關私募股權基金的相關機制及其影響。我國私募股權基金保持持續的快速成長期，截止2016年底各類基金數量超過1.8萬家，投資事件近6萬個。對於被投資企業而言，私募股權基金除了作為一個重要的融資渠道之外，還具有獨特的公司治理意義。本項目採用（1）私募股權基金的基本信息數據（基金名稱、管理機構、基金類型、資本來源、組織形式、管理團隊、擬投資方向地域、基金的募集信息、基金的投資信息、基金的退出信息，基金年度排名信息）和（2）被投資企業的信息數據（財務信息、管理團隊、市場信息等），研究並發現(1)私募股權投資企業IPO通過率更高，首日回報更高；（2）私募股權基金的特徵與被投資企業的公司治理評價具有顯著的關聯性。
