基本介紹
- 中文名：加權平均資金成本
- 其他概念：市場價值權數
- 領域：經濟
- 含義：企業的資金來源
計算公式,市場價值權數,目標價值權數,
計算公式
加權平均資金成本的計算公式：
加權平均資金成本的計算公式為：
n
Kw=ΣWjKj
j=1
其中：Kw--加權平均資金成本率；
Wj--第j種資金來源占全部資金來源的比重；
Kj--第j種資金來源的資金成本率；
n--籌資方式的種類。
例：某企業的資金來源及其成本資料如表4。
表4 各種來源資金的成本
資金來源 金額(萬元)(賬面價值) 資金成本
長期借款 1500 6%
債 券 2000 7%
優 先 股 1000 11%
普 通 股 3000 16%
留存盈餘 2500 15%
合 計 10000
則加權平均成本為：
Kw=1500/10000×6%+2000/10000×7%+1000/10000×11%+3000/10000×16%+2500/10000×15%=11．95%
上述計算過程也可以通過表5來完成：
表5 加權平均資金成本計算表
資金來源 金額(萬元) 所占比重 個別資金成本加權平均資金成本
長期借款 1500 15% 6% 0．9%
債 券 2000 20% 7% 1．4%
優先股 1000 10% 11% 1．1%
普通股 3000 30% 16% 4．8%
留存盈餘 2500 25% 15% 3．75%
合 計 10000 100% 11．95%
該例中加權平均資金成本的計算中的權數是根據賬面價值確定的。使用賬面價值易於從資產負債表中獲得有關資料，但是如果企業債券、股票的市場嚴重脫離其賬面價值，就會誤估加權平均資金成本，可能因此而作出錯誤的籌資決策。因此，在籌資決策實踐中，還經常使用市場價值權數和目標價值權數作為加權平均資金成本的權數。
市場價值權數
市場價值權數是指以債券、股票的現行市場價格確定權數，從而計算加權平均資金成本。它能反映企業目前的實際綜合資金成本，有利於籌資決策。但由於證券的市場價格處於經常變動之中，因而不易確定市場價值權數。此外，市場價值權數和賬面價值權數反映的是企業過去和目前的資本結構，據此確定的綜合資金成本不一定適合於面向未來的籌資決策。
