光大保德信歲末紅利純債債券型證券投資基金是光大保德信發行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：光大保德信歲末紅利債券C
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：光大保德信
- 基金管理費：0.60%
- 首募規模：13.69億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：000490
- 成立日期：20140812
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金在控制信用風險、謹慎投資的前提下，力爭在獲取持有期收益的同時，實現基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的債券、國債期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。
本基金主要投資於具有良好流動性的固定收益類金融工具，包括國債、中央銀行票據、中期票據、金融債、企業債、公司債、短期融資券、債券回購、次級債、資產支持證券、可分離交易的可轉換公司債券的純債部分、銀行存款以及法律法規或監管部門允許基金投資的其他固定收益類金融工具。本基金不直接從二級市場買入股票、權證等權益類資產，也不參與一級市場的新股申購或增發新股，可轉債僅投資可分離交易可轉債的純債部分。
本基金參與國債期貨交易，應符合法律法規規定和基金契約約定的投資限制並遵守相關期貨交易所的業務規則。如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金主要投資於具有良好流動性的固定收益類金融工具，包括國債、中央銀行票據、中期票據、金融債、企業債、公司債、短期融資券、債券回購、次級債、資產支持證券、可分離交易的可轉換公司債券的純債部分、銀行存款以及法律法規或監管部門允許基金投資的其他固定收益類金融工具。本基金不直接從二級市場買入股票、權證等權益類資產，也不參與一級市場的新股申購或增發新股，可轉債僅投資可分離交易可轉債的純債部分。
本基金參與國債期貨交易，應符合法律法規規定和基金契約約定的投資限制並遵守相關期貨交易所的業務規則。如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、資產配置策略
本基金根據工業增加值、通貨膨脹率等巨觀經濟指標，結合國家貨幣政策和財政政策實施情況、市場收益率曲線變動情況、市場流動性情況，綜合分析債券市場的變動趨勢。最終確定本基金在債券類資產中的投資比率，構建和調整債券投資組合。
2、目標久期策略及凸性策略
在組合的久期選擇方面，本基金將綜合分析巨觀面的各個要素，主要包括巨觀經濟所處周期、貨幣財政政策動向、市場流動性變動情況等，通過對各巨觀變數的分析，判斷其對市場利率水平的影響方向和程度，從而確定本基金固定收益投資組合久期的合理範圍。並且動態調整本基金的目標久期，即預期利率上升時適當縮短組合久期，在預期利率下降時適當延長組合久期，從而提高債券投資收益。
由於債券價格與收益率之間往往存在明顯的非線性關係，所以通過凸性管理策略為久期策略補充，可以更好地分析債券的利率風險。凸性越大，利率上行引起的價格損失越小，而利率下行帶來的價格上升越大；反之亦然。本基金將通過嚴格的凸性分析，對久期策略做出適當的補充和修正。
3、收益率曲線策略
在確定了組合的整體久期後，組合將基於巨觀經濟研究和債券市場跟蹤，結合收益率曲線的擬合和波動模擬模型，對未來的收益率曲線移動進行情景分析，從而根據不同期限的收益率變動情況, 在期限結構配置上適時採取子彈型、啞鈴型或者階梯型等策略，進一步最佳化組合的期限結構，增強基金的收益。
4、信用債投資策略
信用類債券是本基金的重要投資對象，因此信用策略是本基金債券投資策略的重要部分。由於影響信用債券利差水平的因素包括市場整體的信用利差水平和信用債自身的信用情況變化，因此本基金的信用債投資策略可以具體分為市場整體信用利差曲線策略和單個信用債信用分析策略。
（1）市場整體信用利差曲線策略
本基金將從經濟周期、市場特徵和政策因素三方面考量信用利差曲線的整體走勢。在經濟周期向上階段，企業盈利能力增強，經營現金流改善，則信用利差可能收窄，反之當經濟周期不景氣，企業的盈利能力減弱，信用利差擴大。同時本基金也將考慮市場容量、信用債結構以及流動性之間的相互關係，動態研究信用債市場的主要特徵，為分析信用利差提供依據。另外，政策因素也會對信用利差造成很大影響。這種政策影響集中在信用債市場的供給方面和需求方面。本基金將從供給和需求兩方面分別評估政策對信用債市場的作用。
本基金將綜合各種因素，分析信用利差曲線整體及分行業走勢，確定信用債券總的投資比例及分行業的投資比例。
（2）單個信用債信用分析策略
信用債的收益率水平及其變化很大程度上取決於其發行主體自身的信用水平，本基金將對不同信用類債券的信用等級進行評估，深入挖掘信用債的投資價值，增強本基金的收益。
本基金主要通過發行主體償債能力、抵押物質量、契約條款和公司治理情況等方面分析和評估單個信用債券的信用水平：
信用債作為發行主體的一種融資行為，發行主體的償債能力是首先需要考慮的重要因素。本基金將從行業和企業兩個層面來衡量發行主體的償債能力。A）行業層面：包括行業發展趨勢、政策環境和行業運營競爭狀況；B）企業層面：包括盈利指標分析、資產負債表分析和現金流分析等。
抵押物作為信用債發行時的重要組成部分，是債券持有人分析和衡量該債券信用風險的關鍵因素之一。對於抵押物質量的考察主要集中在抵押物的現金流生成能力和資產增值能力。抵押物產生穩定現金流的能力越強、資產增值的潛力越大，則抵押物的質量越好，從而該信用債的信用水平也越高。
契約條款是指在信用債發行時明確規定的，約束和限制發行人行為的條款內容。具體包含承諾性條款和限制性條款兩方面，本基金首先分析信用債券中契約條款的合理性和可實施性，隨後對發行人履行條款的情況進行動態跟蹤與評估，發行人對契約條款的履行情況越良好，其信用水平也越高。
對於通過發行債券開展融資活動的企業來說，該發行人的公司治理情況是該債券維持高信用等級的重要因素。本基金關注的公司治理情況包括持有人結構、股東權益與員工關係、運行透明度和信息披露、董事會結構和效率等。
5、槓桿投資策略
在本基金的日常投資中，還將充分利用組合的回購槓桿操作，在嚴格頭寸管理的基礎上，在資金相對充裕的情況下進行風險可控的槓桿投資策略。
6、國債期貨投資策略
基金管理人可運用國債期貨，以提高投資效率更好地達到本基金的投資目標。本基金在國債期貨投資中將根據風險管理的原則，以套期保值為目的，在風險可控的前提下，本著謹慎原則，參與國債期貨的投資，以管理投資組合的利率風險，改善組合的風險收益特性。
本基金根據工業增加值、通貨膨脹率等巨觀經濟指標，結合國家貨幣政策和財政政策實施情況、市場收益率曲線變動情況、市場流動性情況，綜合分析債券市場的變動趨勢。最終確定本基金在債券類資產中的投資比率，構建和調整債券投資組合。
2、目標久期策略及凸性策略
在組合的久期選擇方面，本基金將綜合分析巨觀面的各個要素，主要包括巨觀經濟所處周期、貨幣財政政策動向、市場流動性變動情況等，通過對各巨觀變數的分析，判斷其對市場利率水平的影響方向和程度，從而確定本基金固定收益投資組合久期的合理範圍。並且動態調整本基金的目標久期，即預期利率上升時適當縮短組合久期，在預期利率下降時適當延長組合久期，從而提高債券投資收益。
由於債券價格與收益率之間往往存在明顯的非線性關係，所以通過凸性管理策略為久期策略補充，可以更好地分析債券的利率風險。凸性越大，利率上行引起的價格損失越小，而利率下行帶來的價格上升越大；反之亦然。本基金將通過嚴格的凸性分析，對久期策略做出適當的補充和修正。
3、收益率曲線策略
在確定了組合的整體久期後，組合將基於巨觀經濟研究和債券市場跟蹤，結合收益率曲線的擬合和波動模擬模型，對未來的收益率曲線移動進行情景分析，從而根據不同期限的收益率變動情況, 在期限結構配置上適時採取子彈型、啞鈴型或者階梯型等策略，進一步最佳化組合的期限結構，增強基金的收益。
4、信用債投資策略
信用類債券是本基金的重要投資對象，因此信用策略是本基金債券投資策略的重要部分。由於影響信用債券利差水平的因素包括市場整體的信用利差水平和信用債自身的信用情況變化，因此本基金的信用債投資策略可以具體分為市場整體信用利差曲線策略和單個信用債信用分析策略。
（1）市場整體信用利差曲線策略
本基金將從經濟周期、市場特徵和政策因素三方面考量信用利差曲線的整體走勢。在經濟周期向上階段，企業盈利能力增強，經營現金流改善，則信用利差可能收窄，反之當經濟周期不景氣，企業的盈利能力減弱，信用利差擴大。同時本基金也將考慮市場容量、信用債結構以及流動性之間的相互關係，動態研究信用債市場的主要特徵，為分析信用利差提供依據。另外，政策因素也會對信用利差造成很大影響。這種政策影響集中在信用債市場的供給方面和需求方面。本基金將從供給和需求兩方面分別評估政策對信用債市場的作用。
本基金將綜合各種因素，分析信用利差曲線整體及分行業走勢，確定信用債券總的投資比例及分行業的投資比例。
（2）單個信用債信用分析策略
信用債的收益率水平及其變化很大程度上取決於其發行主體自身的信用水平，本基金將對不同信用類債券的信用等級進行評估，深入挖掘信用債的投資價值，增強本基金的收益。
本基金主要通過發行主體償債能力、抵押物質量、契約條款和公司治理情況等方面分析和評估單個信用債券的信用水平：
信用債作為發行主體的一種融資行為，發行主體的償債能力是首先需要考慮的重要因素。本基金將從行業和企業兩個層面來衡量發行主體的償債能力。A）行業層面：包括行業發展趨勢、政策環境和行業運營競爭狀況；B）企業層面：包括盈利指標分析、資產負債表分析和現金流分析等。
抵押物作為信用債發行時的重要組成部分，是債券持有人分析和衡量該債券信用風險的關鍵因素之一。對於抵押物質量的考察主要集中在抵押物的現金流生成能力和資產增值能力。抵押物產生穩定現金流的能力越強、資產增值的潛力越大，則抵押物的質量越好，從而該信用債的信用水平也越高。
契約條款是指在信用債發行時明確規定的，約束和限制發行人行為的條款內容。具體包含承諾性條款和限制性條款兩方面，本基金首先分析信用債券中契約條款的合理性和可實施性，隨後對發行人履行條款的情況進行動態跟蹤與評估，發行人對契約條款的履行情況越良好，其信用水平也越高。
對於通過發行債券開展融資活動的企業來說，該發行人的公司治理情況是該債券維持高信用等級的重要因素。本基金關注的公司治理情況包括持有人結構、股東權益與員工關係、運行透明度和信息披露、董事會結構和效率等。
5、槓桿投資策略
在本基金的日常投資中，還將充分利用組合的回購槓桿操作，在嚴格頭寸管理的基礎上，在資金相對充裕的情況下進行風險可控的槓桿投資策略。
6、國債期貨投資策略
基金管理人可運用國債期貨，以提高投資效率更好地達到本基金的投資目標。本基金在國債期貨投資中將根據風險管理的原則，以套期保值為目的，在風險可控的前提下，本著謹慎原則，參與國債期貨的投資，以管理投資組合的利率風險，改善組合的風險收益特性。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金在每個會計年度的最後一個工作日進行收益分配，權益登記日為每個會計年度最後一個工作日。每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的90%，若基金契約生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按除權後的基金份額淨值自動轉為相應類別的基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後兩類基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的兩類基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、本基金兩類基金份額在費用收取上不同，其對應的可分配收益可能有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按除權後的基金份額淨值自動轉為相應類別的基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後兩類基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的兩類基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、本基金兩類基金份額在費用收取上不同，其對應的可分配收益可能有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
