基本介紹
- 中文名：價值型財務管理
- 外文名：Value based financial management
- 類型：管理學領域名詞
這一管理模式的基本內涵包括如下方面：
(一)重視機會成本觀念。只有公司投人資本的回報超過資本成本(包括負債成本與權益成本)時，才會為公司創造價值。傳統經濟效益概念界定沒有反映市場經濟的本質要求．脫離了市場價值和創造價值的理念．提高經濟效益只不過是一種不著邊際的空談。正確的理解應是以儘可能少的資本投入獲取預期儘可能多的資本市場價值。
(二)企業價值最大化是一個多方利益協調問題。企業價值是股東價值、社會價值、顧客價值、員工價值等的集合。最兼顧眼前利益和長遠利益的集合。公司管理層首先要為市場提供有價值的產品和服務．為顧客創造價值．這是行銷管理的基本目標。當今市場競爭已不再是單個企業之間的競爭．而是企業與供應商、用戶組成的價值鏈之間的競爭．這種價值鏈之間的競爭意味著合作的重要性。通過合作。使企業、用戶、供應商共同創造1+1＞2的價值 在生產經營過程中公司管理層要激勵部屬．為全體員工創造價值．這是人力資源管理的目標。然後。作為所有者代理人的公司管理層其生產經營框架是以企業價值最大化目標為出發點．以現金收益和風險的平衡發展為基本財務管理理念．強調財務分析技術和決策模型的量化財務管理方法．全方位對接發展戰略．以公司治理結構、管理流程、信息系統、組織資本為基礎設施．以經理人的經營才能與努力以及各層級業務單位經理、研發人員和一般員工的才能與努力為其中的活性要素．以企業各種能力和財務管理的基本出發點和最終目標是為所有者、股東創造價值。否則．管理層也就不能實現其自身價值．不能為以上利益相關者創造價值．也不能履行公司應有的社會責任。
(三)財務目標的可操作性(可以計量、追溯、控制)。企業價值最大化、相關者利益最大化都有道理．但是用什麼方法、用什麼指標來衡量和評價卻是個問題．這就是在理財目標問題上形成的“現實的不理想． 理想的不現實”兩難局面 對上市公司而言．股價的高低代表了投資大眾對於公司價值的客觀評價和對公司未來發展的預期．因而．股價體現了企業的價值。但由於股價是時點的，而且我國股市並不規範，會計信息失真、人為操縱股價等並未從根本上改變．因而股價很難客觀地反映公司的價值．也很難直接用它來評價和考核公司的經營業績。經濟增加值(EVA)是公司稅後經營利潤扣除資本成本後的餘額 它與股價在理論上已經證明呈正相關關係．在邏輯上與淨現值是一致的。EVA是時期性的．以調整後的會計收益為基礎．可以用於年度考核．是可控的、可衡量和可操作的。鑒於EVA與價值創造高度相關．不易受會計操縱的影響，又最能反映當期的經營業績．通過激勵與約束，有利於促使經理人員追求股東價值，簡單、清晰，易於接受和溝通．因此．如果把企業價值最大化作為戰略目標．EVA最大化應當成為企業財務管理的目標。
(四)強調以“過程”為導向。價值型財務管理模式強調“以過程為導向”．它包含著確立價值最大化為公司的戰略目標．以制訂戰略、制訂計畫、分解確立短期目標、激勵和指導員工為完成目標而進行的一系列行動．即戰略、組織、控制、評價等 它特別關注如何運用這些概念實現戰略和日常經營決策的連線，這正是價值型財務管理模式關注的焦點。
