三維價值驅動型財務模式研究

內容提要

財務模式（財務管理模式）是依託於特定的理財環境，以價值導向為先導，涵蓋財務目標、財務資源配置、財權配置、業績評價等要素，並以特定邏輯主線將各要素連線在一起的具有整體功能的結構體系。傳統財務模式依託於“資本僱傭勞動”邏輯，服務於“以產品為中心”的經營理念，體現“股東至上”的價值導向。

在物質資本邏輯面臨理論質疑和實踐挑戰，“產品中心”經營理念被“顧客中心”經營理念所取代的新的理財環境下，傳統財務模式已表現出明顯的缺失，這些缺失是：狹隘的財務目標、狹窄的財務資源觀、低效的財務管理機制、偏重結果的業績評價體系以及與企業管理其他子系統缺少應有的溝通與協作。因此，對傳統財務模式的創新和再造是知識經濟環境下財務理論與實踐發展的迫切需要。

三維價值驅動型財務模式是以現代企業價值的三大驅動因素為主線而構建的新型財務模式，是對傳統財務模式的創新與發展。知識經濟條件下，企業價值的驅動因素是股東、員工和顧客三個利益主體的滿意度和感知價值，股東、員工、顧客是對企業價值起決定作用的關鍵主體，為股東、員工、顧客創造價值的基本思想應貫穿財務模式各要素的始終。與傳統財務模式相比，三維價值驅動型財務模式體現的是財務管理從物質資本邏輯向價值邏輯的轉變；從單一價值平面思維向三維價值立體思維的轉變：從組織物質資本運動向培育核心競爭能力的轉變；從偏重結果向突出過程的轉變。其基本特徵是：以價值為邏輯主線，以利益相關者利益為價值導向，以企業價值持續增長為財務目標，泛財務資源的培育與配置，股東、員工、顧客參與的多邊財務治理，突出價值驅動過程的業績評價體系，“以顧客為中心、以員工為根本”的管理理念。

在財務模式的各要素中，財務目標是起主導作用的關鍵要素，它決定著財務模式中資源配置、財權配置以及業績評價等要素的運行方向，是各項財務決策的出發點和歸宿，財務模式的變革往往以財務目標的重塑為標誌。與傳統財務目標不同的是，三維價值驅動型財務模式中的財務目標是“企業價值持續增長”。企業一旦創立就希望能夠生存並得到發展，激烈的市場競爭決定了企業也只有在發展中才能求得生存。企業價值持續增長是企業的“生存和發展”目標在財務上的直接表現，它拓展了財務目標主體的範圍，將股東、員工、顧客共同納入財務目標主體，體現了利益相關者利益的價值導向；注重通過驅動價值驅動因素獲得企業的長期發展，避免了經營過程中的短期行為；突出價值創造的動態性，體現了企業的社會責任觀且符合倫理管理的思想。

財務資源即財務管理學所界定的資源，它是財務管理的對象。傳統財務資源的範圍僅限於企業的物質資源，即廠房設備、材料物資、貨幣資金等，過於狹窄的財務資源導致傳統財務管理功能的弱化，囿於物質資本保值、增值目標的資源配置，不利於企業核心競爭能力的培育，不利於企業的長遠發展。三維價值驅動型財務模式拓展了財務資源的內涵，由傳統的單一物質資源拓展為包含物質資源、人力資源和顧客資源在內的泛財務資源。與此同時，財務管理的內容由物質資源的配置拓展為物質資源、人力資源和顧客資源的培育與配置。通過財務資源的培育與配置，為股東、員工、顧客創造更優異的價值，提升企業的持續競爭優勢。

財權配置是財務管理模式的核心要素之一，它同樣要體現價值邏輯，以驅動價值驅動因素、實現企業價值持續增長為基本出發點。資源依賴理論認為，權力來源於相關主體提供資源的價值以及企業對該資源的依存度，依存度越強的資源，其投資主體獲得的權力就越大。“對任何關鍵性資源的控制權都是權力的一個來源”，股東、員工和顧客是向企業投入資源的利益主體，企業的財權應該配置給企業的物質資源提供者——股東、人力資源提供者——員工（包括經營者）和顧客資源提供者——顧客。三維價值驅動型財務模式中，股東、員工和顧客成為分享企業財權的利益主體，也是企業財務治理的主體，他們通過各自的方式實施制度安排所賦予的財務決策權和財務監督權。

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