債券內在價值

債券內在價值計算步驟為計算各年的利息現值並加總得利息現值總和；計算債券到期所收回本金的現值；將上述兩者相加即得債券的理論價格。

基本介紹

• 中文名：債券內在價值
• 外文名：Intrinsic value of bond
• 別稱：債券的理論價格
• 表達式：各年利息總值+債券到期的本金價值
• 套用學科：數學
• 適用領域範圍：金融類

計算步驟

(1)計算各年的利息現值並加總得利息現值總和；

(2)計算債券到期所收回本金的現值；

(3)將上述兩者相加即得債券的理論價格。

實例分析

例某種債券的面值是1000元，息票利率是9%，要求的債券收益率為11%，債券到期日為20年，該債券的每年利息額是：

1000×0.09=90

各年利息的現值總和是：

90×7.963(年金現值係數)=716.67

到期本金的現值是：1000×0.124=124

該債券的內在價值等於：

716.67+124=840.67

在本例中。要求的債券收益率高於息票利率，因此債券的內在價值低於它的面值。

例某種債券的面值是1000元，息票利率是10%，要求的債券收益率為8%，債券10年到期，該債券的每年利息額是

1000×0.1=100

各年利息的現值是：

100×6.710(年金現值係數)=671

到期本金的現值是：

1000×0.463=463

該債券的內在價值是：

67l+463=1134

在本例中，債券收益率低於息票利率，因此債券的內在價值高於它的面值。

債券內在價值的大小是投資人決策的依據，當債券的內在價值高於它的市價時，投資人傾向於購入，反之，該債券就會被視為不理想的債券。在判斷債券的理想程度時，通常要計算內在價值減報價後的淨現值，視淨現值大小為決策依據。

例某種債券的面值是50000元，息票利率是10%，8年到期，報價為98。如果投資人希望得到11%的收益率，該債券理想否?債券的內在價值是：

5000×5.146+50000×0.434=47430

債券的報價價格是：

50000×0.98=49000

淨現值等於：

47430-49000=-1570

淨現值為負數該債券是不可取的，除非報價降到94以下。此時的淨現值是：

47430-50000×0.94=430(元)。