中郵核心優勢靈活配置混合型證券投資基金是中郵基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：中郵核心優勢混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：中郵基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：39.42億
- 託管銀行：中國農業銀行股份有限公司
- 基金代碼：590003
- 成立日期：20091028
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,風險收益特徵,
投資目標
本基金通過合理的動態資產配置，在嚴格控制風險並保證充分流動性的前提下，充分挖掘和利用中國經濟結構調整過程中的投資機會，謀求基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券以及法律法規和中國證監會允許基金投資的其他金融工具。如法律法規和監管機構以後允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、 大類資產配置策略
本基金根據各項重要的經濟指標分析巨觀經濟發展變動趨勢，判斷當前所處的經濟周期，進而對未來做出科學預測。在此基礎上，結合對流動性及資金流向的分析，綜合股市和債市估值及風險分析進行靈活的大類資產配置。此外，本基金將持續地進行定期與不定期的資產配置風險監控，適時地做出相應的調整。本基金採用全球視野，將全球經濟作為一個整體進行分析，從整體上把握全球一體化形勢下的中國經濟走勢，從而做出投資在股票、債券、現金三大類資產之間的資產配置決策，大類資產配置策略流程如圖所示。
1) 對巨觀經濟發展變動趨勢的判斷
巨觀研究員根據各項重要的經濟指標，如國內生產總值、產出缺口、通貨膨脹率、利率水平、貨幣信貸數據等因素判斷當前巨觀經濟所處的周期，並根據具體情況推薦適合投資的資產類別。一般來說，在經濟復甦階段，投資股票類資產可以獲得較高的收益；在經濟過熱階段，適當降低股票投資比例可以降低系統性風險，同時投資資源類股票可以分享大宗商品牛市收益；在滯漲階段，最佳的資產配置策略應當是降低股票倉位持有現金；在經濟蕭條階段，債券類資產是優先選擇的投資品種。但是，由於經濟預測的複雜性和不確定性，完全依靠歷史經驗來預測未來是不可取的，必須具體問題具體分析。本基金憑藉實力雄厚的巨觀經濟研究團隊，對巨觀經濟發展變動趨勢做出判斷，從而指導基金的大類資產配置策略。
2) 對流動性和資金流向的分析
資產價格的長期變化是由社會發展和經濟變動的內在規律決定的，但是資產價格的短期變化受流動性和資金流向的影響。這一點在股票市場上體現得尤其明顯。此外，通過對巨觀經濟運行規律的深入研究以及對估值的客觀分析能判斷大的資產價格變動趨勢，卻無法得知資產價格變動的節奏，資金流向分析可以彌補這一缺點。基於以上判斷，本基金將對流動性和資金的流向進行監控，充分利用目前可得的信息，著重從貨幣供應量、銀行信貸、儲蓄存款餘額、股市成交量和成交額、銀行回購利率走勢等方面進行判斷。
3) 對股市及債市估值及風險分析
本基金在決定股票和債券兩類資產的配置比例之前，將全面衡量股市和債市的估值水平及風險。具體分析方法如下：
.. 本基金採用相對估值法和絕對估值法相結合的方法衡量股市的估值水平及風險。其中，相對估值法主要是通過將A股估值水平和歷史估值水平、同一時期H股和國際股市的估值水平進行比較，再結合對A股合理溢價波動區間的分析，判斷當前A股市場估值水平是否合理；絕對估值法則主要採用FED模型、DCF模型和DDM模型計算市場合理估值水平，和當前市場估值進行比較，判斷市場的估值風險。
.. 本基金從以下幾方面分析債券市場估值和風險：通過對利率走勢、利率期限結構等因素的分析，預測債券的投資收益和風險；對巨觀經濟、行業前景以及公司財務進行嚴謹的分析，考察其對企業信用利差的影響，從而進行信用類債券的估值和風險分析。
2、 股票投資策略
1) 行業配置策略
在確定大類資產配置比例後，本基金將從如下三個方面進行行業分析，篩選優勢行業進行重點配置，確定基金的行業配置比例。
.. 符合產業結構演變趨勢
在經濟發展過程中，產業結構的演變有社會和技術兩個基本的動因：一是隨著科技進步和社會發展所體現出的社會需求結構的變化和人的需要層次的變化所導致的產業結構變化，即社會動因；二是通過技術創新、技術變革等技術進步而直接實現的對原有的產業部門的改造和新興產業部門的建立所導致的產業結構的變化，即技術動因。本質上講，社會動因主要作用於社會需求，而技術動因則主要影響社會供給，同時國家產業政策起到協調這兩方面關係的作用。本基金從上述規律出發把握產業結構演變和行業發展變化規律，再結合本基金對巨觀經濟趨勢的判斷以及國家產業政策走向，尋找相關受益行業。
.. 具備競爭優勢
根據麥可.伯特的競爭理論，行業競爭結構是由五種競爭作用力（進入威脅、替代威脅、與客戶議價能力、與供應商議價能力和現有競爭對手之間的競爭)共同決定的。本基金根據對這五種競爭作用力的分析考察行業間的競爭結構，重點投資具有較高進入壁壘、具有不可替代的資源或技術、在產業鏈中擁有較強定價能力的行業。
.. 市場估值合理
行業研究員根據各行業的特點，確定適合該行業的估值方法，結合對行業成長性的判斷，參考歷史估值水平以及可比國家和地區行業估值水平，確定該行業合理的估值。
2) 股票選擇策略
本基金通過定量和定性相結合的方法構建股票備選庫和精選庫，重點投資核心優勢企業。核心優勢企業是指發展戰略明晰、具備比較優勢、治理結構良好的上市公司。本基金認為，具有核心優勢的公司能夠在激烈的市場競爭中通過成為成本領導者或提供差異化服務等手段取得競爭優勢，而這種競爭優勢能夠為公司帶來超越競爭對手的市場份額或者高於行業平均水平的回報率，同時有助於企業在未來確立行業龍頭的地位。因而，在市場表現中，能夠為投資者帶來較高的回報，這類企業是本基金重點投資對象。
.. 備選庫的構建
本基金重點選擇市場估值合理、盈利能力出色且主營收入和利潤穩定增長的股票進入備選庫。行業研究員對各行業的上市公司的財務報表和經營數據進行分析預測，分別計算估值類、盈利類及成長類指標得分，然後將它們按4:3:3的比例加權平均，得出企業綜合得分並排名，選擇在該行業上市公司中排名前50%的公司進入股票備選庫。其中估值類、盈利類及成長類指標得分計算方法如下：
估值類指標得分：首先對經風險性調整後的市盈率、市淨率、PEG、市銷率分別進行排序；然後運用數理統計方法對各項數據進行標準化打分；最後，將它們按3:3:2:2的比例進行加權平均，得出企業的估值類指標得分。
盈利類指標得分：首先對經風險性調整後的股票淨資產收益率、總資產淨利率、銷售毛利率、淨利潤／營業總收入分別進行排序；然後運用數理統計方法對各項數據進行標準化打分；最後，將它們按3:3:2:2的比例進行加權平均，得出企業的盈利類指標得分。
成長類指標得分：首先對經風險性調整後的淨利潤同比增長率、營業利潤同比增長率、營業收入同比增長率、每股收益同比增長率分別進行排序；然後運用數理統計方法對各項數據進行標準化打分；最後，將它們按3:3:2:2的比例進行加權平均，得出企業的成長類指標得分。
由於公司經營狀況和市場環境在不斷發生變化，基金將實時跟蹤上市公司風險因素和成長性因素的變動，對上述幾類指標及其權重設定進行動態調整。
.. 精選庫的構建
本基金管理人將對備選庫中的股票進行核心優勢評估，把具有核心優勢的股票甄選出來構建精選庫。核心優勢評估重點考察上市公司是否具有明晰的公司發展戰略、在生產/技術/市場等一個或多個方面是否具備比較優勢、公司治理結構是否良好三個方面，所選企業將至少滿足其中兩項：
.. 發展戰略明晰
發展戰略是企業中長期發展計畫的靈魂與綱領，包括競爭戰略、行銷戰略、技術開發戰略等。本基金通過分析上市公司所占市場份額、產品和服務特點、客戶群體等信息，結合研究員實地調研以及與上市公司管理層溝通情況，判斷發展戰略是否明晰。再結合對行業競爭結構的分析，判斷上市公司採用的發展戰略是否能夠在激烈的市場競爭中取得優勢。舉例來說，具備競爭優勢的公司發展戰略包括但是不限於如下三類：“總成本領先戰略”注重降低企業運營成本，占有較高的市場份額。“差異化戰略”注重提供差異化的產品或服務，保持在品牌、技術、產品、服務、商業網路等方面的獨特性。 “專一化戰略”主攻某個特殊的顧客群、某產品線的一個細分區段或某一地區市場，公司或者通過滿足特殊對象的需要而實現了差異化，或者在為這一對象服務時實現了低成本，或者二者兼得。
.. 具備比較優勢
本基金通過分析企業的創新能力、研發能力、壟斷壁壘、盈利模式、成本優勢、規模優勢、銷售網路優勢、市場知名度和品牌優勢等判斷公司是否具備比較優勢。具備比較優勢的企業在生產、技術、市場等一個或多個方面處於行業內領先地位，並在短時間內難以被行業內的其他競爭對手超越。
.. 治理結構良好
企業的核心優勢還表現在它的治理結構。在市場經濟的時代，一個有充分競爭力的企業應該已經建立起市場化的經營機制、高效的決策機制、對市場變化反應靈敏、在企業內部有著很強的控制能力。本基金精選主要股東資信良好、持股結構相對穩定、注重中小股東利益、無非經營性占款、信息披露透明、具有合理的管理層激勵與約束機制，已建立科學的管理與組織架構的公司進行投資。
行業研究員從以上三個方面對企業進行核心優勢評估，根據評估結果選擇具備核心優勢的企業構建精選股票庫。
.. 股票庫調整
為了更好地服務於投資，股票庫內股票的估值狀況和投資建議必須及時反映行業及公司基本面的變化和市場變化，因此，研究人員對庫內股票進行動態跟蹤，並及時提出調整建議，經公司股票庫管理小組討論後決定是否進行股票庫調整，討論結果通知投資總監和基金經理。
3、 債券投資策略
1) 平均久期配置
本基金通過對巨觀經濟形勢和巨觀經濟政策進行分析，預測未來的利率趨勢，並據此積極調整債券組合的平均久期，在控制債券組合風險的基礎上提高組合收益。當預期市場利率上升時，本基金將縮短債券投資組合久期，以規避債券價格下跌的風險。當預期市場利率下降時，本基金將拉長債券投資組合久期，以更大程度的獲取債券價格上漲帶來的價差收益。
2) 期限結構配置
結合對巨觀經濟形勢和政策的判斷，運用統計和數量分析技術，本基金對債券市場收益率曲線的期限結構進行分析，預測收益率曲線的變化趨勢，制定組合的期限結構配置策略。在預期收益率曲線趨向平坦化時，本基金將採取啞鈴型策略，重點配置收益率曲線的兩端。當預期收益率曲線趨向陡峭化時，採取子彈型策略，重點配置收益率曲線的中部。當預期收益率曲線不變或平行移動時，則採取梯形策略，債券投資資產在各期限間平均配置。
3) 類屬配置
本基金對不同類型債券的信用風險、流動性、稅賦水平等因素進行分析，研究同期限的國債、金融債、央票、企業債、公司債、短期融資券之間的利差和變化趨勢，制定債券類屬配置策略，確定組合在不同類型債券品種上的配置比例。根據中國債券市場存在市場分割的特點，本基金將考察相同債券在交易所市場和銀行間市場的利差情況，結合流動性等因素的分析，選擇具有更高投資價值的市場進行配置。
4) 回購套利
本基金將在相關法律法規以及基金契約限定的比例內，適時適度運用回購交易套利策略以增強組合的收益率，比如運用回購與現券之間的套利、不同回購期限之間的套利進行低風險的套利操作。
4、 權證投資策略
本基金將按照相關法律法規通過利用權證及其他金融工具進行套利、避險交易，控制基金組合風險，獲取超額收益。本基金進行權證投資時，將在對權證標的證券進行基本面研究及估值的基礎上，結合股價波動率等參數，運用數量化期權定價模型，確定其合理內在價值，從而構建套利交易或避險交易組合。未來，隨著證券市場的發展、金融工具的豐富和交易方式的創新等，基金還將積極尋求其他投資機會，履行適當程式後更新和豐富組合投資策略。
本基金根據各項重要的經濟指標分析巨觀經濟發展變動趨勢，判斷當前所處的經濟周期，進而對未來做出科學預測。在此基礎上，結合對流動性及資金流向的分析，綜合股市和債市估值及風險分析進行靈活的大類資產配置。此外，本基金將持續地進行定期與不定期的資產配置風險監控，適時地做出相應的調整。本基金採用全球視野，將全球經濟作為一個整體進行分析，從整體上把握全球一體化形勢下的中國經濟走勢，從而做出投資在股票、債券、現金三大類資產之間的資產配置決策，大類資產配置策略流程如圖所示。
1) 對巨觀經濟發展變動趨勢的判斷
巨觀研究員根據各項重要的經濟指標，如國內生產總值、產出缺口、通貨膨脹率、利率水平、貨幣信貸數據等因素判斷當前巨觀經濟所處的周期，並根據具體情況推薦適合投資的資產類別。一般來說，在經濟復甦階段，投資股票類資產可以獲得較高的收益；在經濟過熱階段，適當降低股票投資比例可以降低系統性風險，同時投資資源類股票可以分享大宗商品牛市收益；在滯漲階段，最佳的資產配置策略應當是降低股票倉位持有現金；在經濟蕭條階段，債券類資產是優先選擇的投資品種。但是，由於經濟預測的複雜性和不確定性，完全依靠歷史經驗來預測未來是不可取的，必須具體問題具體分析。本基金憑藉實力雄厚的巨觀經濟研究團隊，對巨觀經濟發展變動趨勢做出判斷，從而指導基金的大類資產配置策略。
2) 對流動性和資金流向的分析
資產價格的長期變化是由社會發展和經濟變動的內在規律決定的，但是資產價格的短期變化受流動性和資金流向的影響。這一點在股票市場上體現得尤其明顯。此外，通過對巨觀經濟運行規律的深入研究以及對估值的客觀分析能判斷大的資產價格變動趨勢，卻無法得知資產價格變動的節奏，資金流向分析可以彌補這一缺點。基於以上判斷，本基金將對流動性和資金的流向進行監控，充分利用目前可得的信息，著重從貨幣供應量、銀行信貸、儲蓄存款餘額、股市成交量和成交額、銀行回購利率走勢等方面進行判斷。
3) 對股市及債市估值及風險分析
本基金在決定股票和債券兩類資產的配置比例之前，將全面衡量股市和債市的估值水平及風險。具體分析方法如下：
.. 本基金採用相對估值法和絕對估值法相結合的方法衡量股市的估值水平及風險。其中，相對估值法主要是通過將A股估值水平和歷史估值水平、同一時期H股和國際股市的估值水平進行比較，再結合對A股合理溢價波動區間的分析，判斷當前A股市場估值水平是否合理；絕對估值法則主要採用FED模型、DCF模型和DDM模型計算市場合理估值水平，和當前市場估值進行比較，判斷市場的估值風險。
.. 本基金從以下幾方面分析債券市場估值和風險：通過對利率走勢、利率期限結構等因素的分析，預測債券的投資收益和風險；對巨觀經濟、行業前景以及公司財務進行嚴謹的分析，考察其對企業信用利差的影響，從而進行信用類債券的估值和風險分析。
2、 股票投資策略
1) 行業配置策略
在確定大類資產配置比例後，本基金將從如下三個方面進行行業分析，篩選優勢行業進行重點配置，確定基金的行業配置比例。
.. 符合產業結構演變趨勢
在經濟發展過程中，產業結構的演變有社會和技術兩個基本的動因：一是隨著科技進步和社會發展所體現出的社會需求結構的變化和人的需要層次的變化所導致的產業結構變化，即社會動因；二是通過技術創新、技術變革等技術進步而直接實現的對原有的產業部門的改造和新興產業部門的建立所導致的產業結構的變化，即技術動因。本質上講，社會動因主要作用於社會需求，而技術動因則主要影響社會供給，同時國家產業政策起到協調這兩方面關係的作用。本基金從上述規律出發把握產業結構演變和行業發展變化規律，再結合本基金對巨觀經濟趨勢的判斷以及國家產業政策走向，尋找相關受益行業。
.. 具備競爭優勢
根據麥可.伯特的競爭理論，行業競爭結構是由五種競爭作用力（進入威脅、替代威脅、與客戶議價能力、與供應商議價能力和現有競爭對手之間的競爭)共同決定的。本基金根據對這五種競爭作用力的分析考察行業間的競爭結構，重點投資具有較高進入壁壘、具有不可替代的資源或技術、在產業鏈中擁有較強定價能力的行業。
.. 市場估值合理
行業研究員根據各行業的特點，確定適合該行業的估值方法，結合對行業成長性的判斷，參考歷史估值水平以及可比國家和地區行業估值水平，確定該行業合理的估值。
2) 股票選擇策略
本基金通過定量和定性相結合的方法構建股票備選庫和精選庫，重點投資核心優勢企業。核心優勢企業是指發展戰略明晰、具備比較優勢、治理結構良好的上市公司。本基金認為，具有核心優勢的公司能夠在激烈的市場競爭中通過成為成本領導者或提供差異化服務等手段取得競爭優勢，而這種競爭優勢能夠為公司帶來超越競爭對手的市場份額或者高於行業平均水平的回報率，同時有助於企業在未來確立行業龍頭的地位。因而，在市場表現中，能夠為投資者帶來較高的回報，這類企業是本基金重點投資對象。
.. 備選庫的構建
本基金重點選擇市場估值合理、盈利能力出色且主營收入和利潤穩定增長的股票進入備選庫。行業研究員對各行業的上市公司的財務報表和經營數據進行分析預測，分別計算估值類、盈利類及成長類指標得分，然後將它們按4:3:3的比例加權平均，得出企業綜合得分並排名，選擇在該行業上市公司中排名前50%的公司進入股票備選庫。其中估值類、盈利類及成長類指標得分計算方法如下：
估值類指標得分：首先對經風險性調整後的市盈率、市淨率、PEG、市銷率分別進行排序；然後運用數理統計方法對各項數據進行標準化打分；最後，將它們按3:3:2:2的比例進行加權平均，得出企業的估值類指標得分。
盈利類指標得分：首先對經風險性調整後的股票淨資產收益率、總資產淨利率、銷售毛利率、淨利潤／營業總收入分別進行排序；然後運用數理統計方法對各項數據進行標準化打分；最後，將它們按3:3:2:2的比例進行加權平均，得出企業的盈利類指標得分。
成長類指標得分：首先對經風險性調整後的淨利潤同比增長率、營業利潤同比增長率、營業收入同比增長率、每股收益同比增長率分別進行排序；然後運用數理統計方法對各項數據進行標準化打分；最後，將它們按3:3:2:2的比例進行加權平均，得出企業的成長類指標得分。
由於公司經營狀況和市場環境在不斷發生變化，基金將實時跟蹤上市公司風險因素和成長性因素的變動，對上述幾類指標及其權重設定進行動態調整。
.. 精選庫的構建
本基金管理人將對備選庫中的股票進行核心優勢評估，把具有核心優勢的股票甄選出來構建精選庫。核心優勢評估重點考察上市公司是否具有明晰的公司發展戰略、在生產/技術/市場等一個或多個方面是否具備比較優勢、公司治理結構是否良好三個方面，所選企業將至少滿足其中兩項：
.. 發展戰略明晰
發展戰略是企業中長期發展計畫的靈魂與綱領，包括競爭戰略、行銷戰略、技術開發戰略等。本基金通過分析上市公司所占市場份額、產品和服務特點、客戶群體等信息，結合研究員實地調研以及與上市公司管理層溝通情況，判斷發展戰略是否明晰。再結合對行業競爭結構的分析，判斷上市公司採用的發展戰略是否能夠在激烈的市場競爭中取得優勢。舉例來說，具備競爭優勢的公司發展戰略包括但是不限於如下三類：“總成本領先戰略”注重降低企業運營成本，占有較高的市場份額。“差異化戰略”注重提供差異化的產品或服務，保持在品牌、技術、產品、服務、商業網路等方面的獨特性。 “專一化戰略”主攻某個特殊的顧客群、某產品線的一個細分區段或某一地區市場，公司或者通過滿足特殊對象的需要而實現了差異化，或者在為這一對象服務時實現了低成本，或者二者兼得。
.. 具備比較優勢
本基金通過分析企業的創新能力、研發能力、壟斷壁壘、盈利模式、成本優勢、規模優勢、銷售網路優勢、市場知名度和品牌優勢等判斷公司是否具備比較優勢。具備比較優勢的企業在生產、技術、市場等一個或多個方面處於行業內領先地位，並在短時間內難以被行業內的其他競爭對手超越。
.. 治理結構良好
企業的核心優勢還表現在它的治理結構。在市場經濟的時代，一個有充分競爭力的企業應該已經建立起市場化的經營機制、高效的決策機制、對市場變化反應靈敏、在企業內部有著很強的控制能力。本基金精選主要股東資信良好、持股結構相對穩定、注重中小股東利益、無非經營性占款、信息披露透明、具有合理的管理層激勵與約束機制，已建立科學的管理與組織架構的公司進行投資。
行業研究員從以上三個方面對企業進行核心優勢評估，根據評估結果選擇具備核心優勢的企業構建精選股票庫。
.. 股票庫調整
為了更好地服務於投資，股票庫內股票的估值狀況和投資建議必須及時反映行業及公司基本面的變化和市場變化，因此，研究人員對庫內股票進行動態跟蹤，並及時提出調整建議，經公司股票庫管理小組討論後決定是否進行股票庫調整，討論結果通知投資總監和基金經理。
3、 債券投資策略
1) 平均久期配置
本基金通過對巨觀經濟形勢和巨觀經濟政策進行分析，預測未來的利率趨勢，並據此積極調整債券組合的平均久期，在控制債券組合風險的基礎上提高組合收益。當預期市場利率上升時，本基金將縮短債券投資組合久期，以規避債券價格下跌的風險。當預期市場利率下降時，本基金將拉長債券投資組合久期，以更大程度的獲取債券價格上漲帶來的價差收益。
2) 期限結構配置
結合對巨觀經濟形勢和政策的判斷，運用統計和數量分析技術，本基金對債券市場收益率曲線的期限結構進行分析，預測收益率曲線的變化趨勢，制定組合的期限結構配置策略。在預期收益率曲線趨向平坦化時，本基金將採取啞鈴型策略，重點配置收益率曲線的兩端。當預期收益率曲線趨向陡峭化時，採取子彈型策略，重點配置收益率曲線的中部。當預期收益率曲線不變或平行移動時，則採取梯形策略，債券投資資產在各期限間平均配置。
3) 類屬配置
本基金對不同類型債券的信用風險、流動性、稅賦水平等因素進行分析，研究同期限的國債、金融債、央票、企業債、公司債、短期融資券之間的利差和變化趨勢，制定債券類屬配置策略，確定組合在不同類型債券品種上的配置比例。根據中國債券市場存在市場分割的特點，本基金將考察相同債券在交易所市場和銀行間市場的利差情況，結合流動性等因素的分析，選擇具有更高投資價值的市場進行配置。
4) 回購套利
本基金將在相關法律法規以及基金契約限定的比例內，適時適度運用回購交易套利策略以增強組合的收益率，比如運用回購與現券之間的套利、不同回購期限之間的套利進行低風險的套利操作。
4、 權證投資策略
本基金將按照相關法律法規通過利用權證及其他金融工具進行套利、避險交易，控制基金組合風險，獲取超額收益。本基金進行權證投資時，將在對權證標的證券進行基本面研究及估值的基礎上，結合股價波動率等參數，運用數量化期權定價模型，確定其合理內在價值，從而構建套利交易或避險交易組合。未來，隨著證券市場的發展、金融工具的豐富和交易方式的創新等，基金還將積極尋求其他投資機會，履行適當程式後更新和豐富組合投資策略。
收益分配原則
本基金收益分配應遵循下列原則：
1、本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
3、本基金收益每年最多分配12次，每次基金收益分配比例不低於期末可供分配利潤的50%，收益分配比例以期末可供分配利潤為基準計算，基金期末可供分配利潤指期末資產負債表中未分配利潤與未分配利潤中已實現收益的孰低數；
4、本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，基金投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按除息日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
5、法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
1、本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
3、本基金收益每年最多分配12次，每次基金收益分配比例不低於期末可供分配利潤的50%，收益分配比例以期末可供分配利潤為基準計算，基金期末可供分配利潤指期末資產負債表中未分配利潤與未分配利潤中已實現收益的孰低數；
4、本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，基金投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按除息日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
5、法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
風險收益特徵
嚴格風險管理制度和流程，有效降低投資風險，保障基金資產的安全和投資者的利益，實現基金資產的長期穩定增值。
