CANSLIM法則

CANSLIM法則是美國投資大家威廉歐奈爾（William O'Neil）的投資策略體系。

CANSLIM體系專注於挑選基本面良好、技術面突出的領漲股，它幫助投資者從眾多公司的股票中篩選出那些財務數據優秀，相對強度高，又有足夠機構投資者支持的股票。

CANSLIM投資體系基於歐奈爾對1880年以來每一個美股牛市周期及歷史牛股的獨特研究。在該研究過程中，歐奈爾發現所有的歷史牛股在暴漲之前都呈現出七個特徵。CANSLIM中的每個字母都代表這七個特徵之一。

基本介紹

• 中文名：投資策略
• 外文名：CANSLIM法則
• 性質：成長性股票投資策略
• 目標：發現那些價格還未飆升的領漲股
• 創始人：威廉歐奈爾（William O'Neil）

定義

CANSLIM法則是一個投資策略的縮寫，這個策略是以市場上表現最好的股票的共有特徵為依據所歸納出來的投資法則。

研究成果

CANSLIM是一種成長性股票投資策略。威廉·歐奈爾(William J. O'Neil)從1953年開始對500個股市大贏家的投資數據的研究，他認為，選股首先要研究以前領漲個股的共性，學會分辨這隻股票在“飛”起來之前其走勢什麼特徵。其他要素還包括：當時該公司發表的季度報表中每股收益如何；該股票目前的交易量；量價配合程度；股價相對強度；流通盤和市值大小；有無在市場上特別叫得響的拳頭產品或者新穎的管理方法；該公司所處的行業前景如何。歐奈爾把他發現這些在美國市場中的黑馬股票在股價飛漲起來之前的特點，以及相應的選股規律總結為：C-A-N S-L-I-M選股七法，並出版了《How To Make Money In Stocks》一書，發展出著名的CANSLIM選股投資法則。書中詳細地介紹了這些研究成果。這個投資策略既包括了技術面分析，也包括了基本面分析。

該投資策略的目標是發現那些價格還未飆升的領漲股。而價格還未開始飆升的那段期間稱之為“買入點”，也就是周線圖中已經脫離價格底部至少7周的區域。 CANSLIM按照字面意思來翻譯的話，可理解成“可瘦身”，“可機靈” 。這說明CANSLIM的投資法則是一個輕量級的系統投資策略，並且能根據市場的狀況靈活的做出反應。事實上，美國個人投資者協會用了5年的時間（從1998年到2002年），對各種選股系統的業績表現進行了大範圍的比較分析（包括彼得·林奇和巴菲特的投資系統），得出的結論是：無論在牛市還是熊市，CANSLIM方法是最穩定、表現最好的系統之一。

法則分析

C=Current quarterly earnings per share

代表目前的每股季盈餘，優異的股票在飆漲之前，其每股盈餘通常要比前一年同期的水準增加20%以上。

輔助指標：

• 營收快速增長：追蹤每個月之營業額成長率（同比增長）至少25%以上；
• 股權收益率（ROE）>17%；每股現金流/每股收益>20%；
• 年度每股收益成長與最近幾季每股收益同步成長；
• 毛利率/營業利益率每季成長；

A=Annual earning increases

代表每股年盈餘，要選擇每股年盈餘高於前一年水準的股票。找出每股收益真正增長的潛力股。盈餘年年成長，過去三年盈餘連續成長；選擇每股年盈餘高於前一年盈餘成長25%－30%以上的股票；不必預估當年及次年的EPS成長。預估是主觀的，可能是錯誤的。

輔助指標：

• 股權收益率（ROE）>17%；
• 每股現金流/每股收益>20%；
• 年度每股收益成長與最近幾季每股收益同步成長；

N=New products,New management,New highs

代表創新。所謂創新是指新產品、新服務、產業新趨勢，以及新經營策略等。新產品、新管理層、股價創新高：選擇怎樣的入市時機。新的技術，新的管理階層，股價創新高：公司展現新氣象，是股價大漲的前兆。

S=Supply and demand

代表流通在外的股數，儘可能選擇流通數量相對較少的，盤子小更容易飆升。股本小的股票流通量小，股本擴張力強，容易被市場炒作；股本小的股票流動性較差，股價波動情況會比較激烈，傾向於暴漲暴跌，可以通過止損來降低風險。

輔助指標：

• 關注“浮動供給量”－股票總量減去公司大股東的持有量，深入分析大股東持股占有率及流動的股數；
• 關注管理層持股數量較多的公司；
• 關注進行股票回購的公司；關注成交量的變化情況（量價配合）；

L=Leader or laggard

代表領導股或強勢股，就是要選擇相對強弱指數高的股票。 從同行業股票中最好的兩三隻股票中進行挑選，每股收益和年每股收益增長最快；股權回報率最高；銷售增長最快；商品價格表現最好。 行業龍頭股看似漲幅驚人，但它才是真正的強勢股。看上去價格高、風險大、反而能夠再創新高。領先大盤上漲，且其漲幅大於大盤者。挑選RS值在80或者90以上的股票。

鎖定領導股：不買則已，要買就買領漲股；該股票在行業中的地位?是否是行業龍頭；

股市贏家法則是：不買落後股、不買同情股、全心全力鎖定領導股；

股市中強者恆強、弱者恆弱是永恆的規律，一旦大盤跌勢結束，最先反彈回升創新高的股票，幾乎肯定是領漲股。挑選回調行情中跌幅較小的股票，更有吸引力的股票的正常回整幅度是市場指數的1.5倍到2.5倍。

I=Institutional sponsorship

代表市場機構投資者的認同度或支撐度，機構投資者對股票未來走勢起主導作用。機構投資者的數量和質量並重；追蹤機構投資者新買進的股票；警惕機構投資者“過量持有”；買進機構投資者認同度高的股票；“I”指有大的機構關照的股票。機構投資人對股票的需求最為強勁，而領先股的背後大都具有法人機構的支撐。

M=Market direction

指股票市價量走勢符合市場走勢，所謂順勢而為。要選擇和大勢走一致的股票。當股市已有相當規模的漲跌運動時，四分之三的股票會顯示同一方向，你必須掌握股市每日的價格與成交量的變化。

你可以找出一群符合前6項選股模式的股票，但一旦看錯大盤，這些股票約有七八成將隨勢沉落，慘賠出場。所以，必須有一套簡易而有效的方法來判斷大盤處於多頭行情或是空頭行情。股票市場里最重要的是趨勢，正所謂時勢造英雄?，投資者千萬不要逆市而為，應學會研判大盤的運行方向。重視整體市場的表現。

股票市場的動向對個股股價的影響可能是可觀的?某一股票的每股盈餘即使有可觀的成長，但是由於整體市場的表現不好，其股價仍然會被拖累；盈餘狀況不佳的公司，其股價在多頭市場也有可能急速的上漲。