鵬華豐收債券型證券投資基金

投資目標

在嚴格控制投資風險的基礎上，通過主要投資債券等固定收益類品種，同時兼顧部分被市場低估的權益類品種，力求使基金份額持有人獲得持續穩定的投資收益。

本基金投資範圍包括：國債、金融債、次級債、企業債、可轉換公司債券、央行票據、短期融資券、資產支持證券、債券回購和股票（含一級市場新股申購）、權證（僅限於通過投資可分離轉債而獲得的權證）等權益類品種，以及中國證監會允許基金投資的其它固定收益類金融工具。

1、固定收益類品種投資策略

（1）利率策略

利率是固定收益類品種最主要的風險來源和收益來源。因此利率策略的選擇對基金的投資風險與收益尤為重要。利率策略的選擇取決於利率的走勢和收益率曲線變動兩個方面。

本基金通過對巨觀經濟狀況和貨幣政策等因素的研究，形成對未來市場利率變動方向的預期，主動地調整債券投資組合的久期，提高債券投資組合的收益水平；通過對債券市場具體情況的分析判斷，形成對未來收益率曲線形狀變化的預期，相應地選擇子彈型、啞鈴型或梯形的組合期限配置，獲取因收益率曲線的形變所帶來的投資收益。

（2）類屬配置策略

本基金根據對金融債、企業債等債券品種與同期限國債之間收益率利差的歷史數據比較，結合當時的市場環境，形成利差預期，主動地增加預期利差將收窄的債券類屬品種的投資比例，降低預期利差將擴大的債券類屬品種的投資比例，獲取不同債券類屬之間利差變化所帶來的投資收益。

（3）券種的選擇策略

在以上債券資產久期、期限和類屬配置的基礎上，本基金根據債券定價模型，選擇最具有投資價值優勢的債券品種進行投資。

（4）動態增強策略

在以上債券投資策略的基礎上，本基金還將根據債券市場的動態變化，採取多種靈活策略，獲取超額收益，主要包括：

（A）騎乘策略

騎乘策略是指當收益率曲線相對陡峭時，買入期限位於收益率曲線陡峭處的債券，即收益率水平處於相對高位的債券，隨著債券剩餘期限縮短，債券的收益率水平將會較投資期初有所下降，通過債券的收益率的下滑，獲得資本利得收益。

（B）息差策略

息差策略是指通過不斷正回購融資並持續買入債券的操作，只要回購資金成本低於債券收益率，就可以達到槓桿放大的套利目標。

（C）套利策略

a．利用同一債券品種在不同債券市場上的價格差異，通過無風險套利操作獲得由於市場分割帶來的超額收益；

b．利用同期限債券回購品種在不同市場上的利率差異，通過開展無風險套利操作，提高投資組合的盈利能力；

c．利用同期限債券品種在一、二級市場上的收益率差異，通過投資品種的轉換獲得一、二級市場的差價收入；

d．隨著未來利率期貨、利率期權、利率互換等可以有效規避利率風險的金融衍生產品的推出，在主管機關批准後積極開展套利操作。