銀河大國智造主題靈活配置混合型證券投資基金是銀河基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：銀河智造混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：銀河基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：4.72億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：519642
- 成立日期：20160311
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在實現《中國製造2025》規劃的工業未來發展綱領和頂層設計目標的過程中，本基金將充分把握大國智造主題涵蓋領域中相關行業和企業呈現出的投資機會，通過行業配置和精選個股，分享大國智造主題涵蓋領域中相關行業及子行業的崛起所孕育的投資機遇。在嚴格控制投資風險的條件下，力爭基金資產獲取超越業績比較基準的穩健收益。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券（包括但不限於國債、金融債、企業債、公司債、次級債、可轉換債券、分離交易可轉債、央行票據、中期票據、短期融資券、超短期融資券等）、貨幣市場工具、權證、資產支持證券、股指期貨、國債期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金為權益類資產主要投資於大國智造主題相關行業及其子行業的混合型基金，在投資中將對基金的權益類資產和固定收益類資產配置作為基礎，進而結合“自上而下”的資產配置策略和“自下而上”的個股精選策略，注重股票資產在大國智造主題相關行業內及其子行業的配置，並考慮組合品種的估值風險和大類資產的系統風險，通過品種和倉位的動態調整降低資產波動的風險。
本基金的投資策略主要包括但不限於資產配置策略、股票投資策略、債券投資策略、股指期貨投資策略、國債期貨投資策略、權證投資策略以及資產支持證券投資策略等。
1、資產配置策略
本基金管理人在大類資產配置過程中，結合定量和定性分析，從巨觀、中觀、微觀等多個角度考慮巨觀經濟面、政策面、市場面等多種因素，綜合分析評判證券市場的特點及其演化趨勢，重點分析股票、債券等資產的預期收益風險的匹配關係，在此基礎上，在投資比例限制範圍內，確定或調整投資組合中股票和債券的比例，以爭取降低單一行業投資的系統性風險衝擊。
本基金考慮的巨觀經濟指標包括GDP增長率，居民消費價格指數(CPI)，生產者價格指數(PPI)，貨幣供應量(M0，M1，M2)的增長率等指標。
本基金考慮的政策面因素包括但不限於貨幣政策、財政政策、產業政策的變化趨勢等。
本基金考慮的市場因素包括但不限於市場的資金供求變化、上市公司的盈利增長情況、市場總體P/E、P/B等指標相對於長期均值水平的偏離度等。
2、股票投資策略
本基金通過對本基金定義的大國智造主題相關行業及其子行業的精選以及對行業內相關股票的深入分析，挖掘該類型股票的投資價值。包括但不限於以下策略：
（1）大國智造主題相關行業的界定及涵蓋
新一代信息技術與製造業深度融合，正在引發影響深遠的產業變革，形成新的生產方式、產業形態、商業模式和經濟成長點；新一輪科技革命和產業變革與我國加快轉變經濟發展方式形成歷史性交匯，國際產業分工格局正在重塑。我國必須緊緊抓住這一重大歷史機遇，實施製造強國戰略，加強統籌規劃和前瞻部署，把我國建設成為引領世界製造業發展的製造強國，為實現中華民族偉大復興的中國夢打下堅實基礎。
為此，國務院於2015年5月18日正式發布了《中國製造2025》規劃，規劃提出了中國製造強國建設三個十年的“三步走”戰略，也是我國實施製造強國戰略第一個十年行動綱領。
《中國製造“2025”》規劃中，智慧型製造被列為主攻方向，製造智慧型化將是一場全球範圍的技術革命，更是中國製造業轉型升級的必經之路。大國智造主題是對《中國製造“2025”》規劃綱要中智慧型製造的概括和提煉，大國智造主題涵蓋了我國智慧型製造的主要領域和行業。大國智造主題隨著我國工業發展的進程，將會呈現出持續性、多元化和縱深化的特點，成為未來具有較強生命力的投資主題。
1）主要投資領域特點
大國智造主題投資領域的特點包括：
○1滿足於各行業新的裝備需求、人民民眾新的消費需求、社會管理和公共服務新的民生需求、國防建設新的安全需求的，在重大技術裝備創新、消費品質量和安全、公共服務設施設備供給和國防裝備保障等方面提供強力保障的行業和公司；
○2在載人航天、載人深潛、大型飛機、北斗衛星導航、超級計算機、高鐵裝備、百萬千瓦級發電裝備、萬米深海石油鑽探設備等重大技術裝備取得突破並形成具有核心國際競爭力的優勢產業和公司。
2）本基金的主要投資主要領域及行業包括：
①新一代信息技術與製造業深度融合類（如3D列印、移動網際網路、雲計算、大數據、生物工程、新能源、新材料、智慧型裝備、智慧型工廠等智慧型製造業、網路眾包、協同設計、大規模個性化定製、精準供應鏈管理、全生命周期管理、電子商務、可穿戴智慧型產品、智慧型家電、智慧型汽車等智慧型終端製造等）符合《中國製造“2025”》規劃的領域/行業；
②套用智慧型製造技術的軍工行業、信息技術及信息安全行業；
③為以上領域/行業提供基礎建設、技術服務、金融服務符合上述行業特質的行業/公司。
如未來隨著行業/公司的發展，其主要產品或服務隸屬於本主題領域/行業或主要收入或利潤源於以上產品或服務的，將動態調整納入本主題。
3）本基金的行業配置將基於現階段明確屬於大國智造主題的，和隨著社會的發展不斷動態調整擴大的大國智造主題範疇，確定合理的行業配置策略。總體上，主要包括以下策略：
○1巨觀政策影響分析：根據政府產業政策、財政稅收政策、貨幣政策等變化，分析各項政策對大國智造主題相關各行業及其子行業的影響，前瞻性的布局受益於國家政策較大的行業及子行業。
○2市場需求變化：大國智造主題面對的對象不同，市場需求的特點也有一定的差異。不同行業及子行業在技術優勢、定價策略、銷售渠道等方面的差異，影響到其盈利水平。本基金將前瞻性的配置市場需求預期比較穩定或預期保持較高增長的行業或子行業。
○3本基金將綜合研究社會發展趨勢、經濟發展趨勢、科學技術發展趨勢、消費者需求變化趨勢等因素，採取“自上而下”的研究方法，對各個子行業的基本面進行深入分析，通過行業評級及行業估值與輪動等因素確定各行業的配置比例。
（2）精選個股策略
對於大國智造主題的基礎服務、生產和市場服務、公共服務行業，本基金將緊密跟蹤國民經濟發展趨勢，通過研究產業發展方向、產業政策、結構以及周期的變化，分析並預測各子行業的發展前景，同時考慮行業估值與市場表現等因素，並且積極關注新興服務業中不斷湧現的投資機會，在考慮風險因素的前提下進行適度配置；對於個人消費服務類行業，本基金也將重點關注我國人口結構的變化、消費觀念和生活方式的轉變，積極配置在此過程中受益的子行業，抓住由此帶來的投資機會。
本基金採用定性與定量相結合的方式，對本基金定義的大國智造主題相關行業及其子行業的上市公司的投資價值進行綜合評估，精選具有較強競爭優勢的上市公司作為投資標的。
1）定性分析
本基金將通過定性分析，深入分析企業的基本面以及國家相關政策、人口結構變化等因素，確定具有比較競爭優勢的上市公司。
①研發能力
研發能力的強弱關乎著本基金定義的大國智造主題相關公司的長期生命力。本基金將重點投資具有明確的產品開發戰略、良好的研發團隊、有保障的研發開支和激勵機制的上市公司；
②市場能力
本基金將重點考察上市公司是否建立相應的行銷體系，公司的銷售能力，市場占有率情況等。
③企業的產品線
公司是否有完善的產品線布局，能否推出具有高市場容量的品種並使短、中長期的產品有效銜接。
④公司治理結構
本基金將重點考察公司的法人治理結構，實際控制人的發展戰略，關聯交易等事項。
⑤公司管理
公司的管理團隊是否和諧高效，能夠在公司戰略、作業與成本、質量與安全、行銷等方面具有同業中居前的管理水平。
⑥政府政策
本基金將密切關注政府社會保障政策、行政管制等政策的調整對本基金定義的大國智造行業及其子行業的影響。
⑦人口及經濟結構變遷
人口以及因經濟發展而導致的人均收入水平的提高，而出現的相關行業需求變化，都會對大國智造主題的發展產生深遠的影響。本基金將動態的跟蹤這些變化，並分析其影響。
2）定量分析
本基金在定量指標方面，重點考察企業的成長性、盈利能力的估值水平，選擇在大國智造主題各行業及其子行業內財務健康，成長性好，估值合理的股票。
成長性指標方面，本基金主要考慮（不限於）主營業務收入、主營業務利潤增長率及其增長變動的方向和速率；盈利指標方面，本基金主要考慮（不限於）毛利率、淨利率、淨資產收益率等；價值指標方面，本基金主要考慮PE、PB、PEG、PS等。
3、債券投資策略
本基金債券投資以久期管理為核心，採取久期配置、利率預期、收益率曲線估值、類屬配置、單券選擇等投資策略。
本基金在對可轉換債券條款和發行債券公司基本面進行深入分析研究的基礎上，利用可轉換債券定價模型進行估值，並結合市場流動性，投資具有較高預期投資價值的可轉換債券。
4、股指期貨投資策略
本基金參與股指期貨交易，以套期保值為目的。基金管理人根據對指數點位區間判斷，在符合法律法規的前提下，決定套保比例。再根據基金股票投資組合的貝塔值，具體得出參與股指期貨交易的買賣張數。基金管理人根據股指期貨當時的成交金額、持倉量和基差等數據，選擇和基金組合相關性高的股指期貨契約為交易標的。
5、國債期貨投資策略
本基金參與國債期貨交易以套期保值為目的，根據風險管理的原則，在風險可控的前提下，投資於國債期貨契約，有效管理投資組合的系統性風險，積極改善組合的風險收益特徵。
本基金通過對巨觀經濟和利率市場走勢的分析與判斷，並充分考慮國債期貨的收益性、流動性及風險特徵，通過資產配置，謹慎進行投資，以調整債券組合的久期，降低投資組合的整體風險。具體而言，本基金的國債期貨投資策略包括套期保值時機選擇策略、期貨契約選擇和頭寸選擇策略、展期策略、保證金管理策略、流動性管理策略等。
本基金在運用國債期貨投資控制風險的基礎上，將審慎地獲取相應的超額收益，通過國債期貨對債券的多頭替代和穩健資產倉位的增加，以及國債期貨與債券的多空比例調整，獲取組合的穩定收益。
本基金管理人針對國債期貨交易制訂嚴格的授權管理制度和投資決策流程，確保研究分析、投資決策、交易執行及風險控制各環節的獨立運作，並明確相關崗位職責。此外，基金管理人建立國債期貨交易決策部門或小組，並授權特定的管理人員負責國債期貨的投資審批事項。
6、權證投資策略
本基金採用數量化期權定價公式對權證價值進行計算，並結合行業研究員對權證標的證券的估值分析結果，選擇具有良好流動性和較高投資價值的權證進行投資。採用的策略包括但不限於下列策略或策略組合：
本基金採取現金套利策略，兌現部分標的證券的投資收益，並通過購買該證券認購權證的方式，保留未來股票上漲所帶來的獲利空間。
根據權證與標的證券的內在價值聯繫，合理配置權證與標的證券的投資比例，構建權證與標的證券的避險組合，控制投資組合的下跌風險。同時，本基金積極發現可能存在的套利機會，構建權證與標的證券的套利組合，獲取較高的投資收益。
7、資產支持證券投資策略
本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格遵守法律法規和基金契約基礎上，通過信用研究和流動性管理，選擇經風險調整後相對價值較高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
本基金的投資策略主要包括但不限於資產配置策略、股票投資策略、債券投資策略、股指期貨投資策略、國債期貨投資策略、權證投資策略以及資產支持證券投資策略等。
1、資產配置策略
本基金管理人在大類資產配置過程中，結合定量和定性分析，從巨觀、中觀、微觀等多個角度考慮巨觀經濟面、政策面、市場面等多種因素，綜合分析評判證券市場的特點及其演化趨勢，重點分析股票、債券等資產的預期收益風險的匹配關係，在此基礎上，在投資比例限制範圍內，確定或調整投資組合中股票和債券的比例，以爭取降低單一行業投資的系統性風險衝擊。
本基金考慮的巨觀經濟指標包括GDP增長率，居民消費價格指數(CPI)，生產者價格指數(PPI)，貨幣供應量(M0，M1，M2)的增長率等指標。
本基金考慮的政策面因素包括但不限於貨幣政策、財政政策、產業政策的變化趨勢等。
本基金考慮的市場因素包括但不限於市場的資金供求變化、上市公司的盈利增長情況、市場總體P/E、P/B等指標相對於長期均值水平的偏離度等。
2、股票投資策略
本基金通過對本基金定義的大國智造主題相關行業及其子行業的精選以及對行業內相關股票的深入分析，挖掘該類型股票的投資價值。包括但不限於以下策略：
（1）大國智造主題相關行業的界定及涵蓋
新一代信息技術與製造業深度融合，正在引發影響深遠的產業變革，形成新的生產方式、產業形態、商業模式和經濟成長點；新一輪科技革命和產業變革與我國加快轉變經濟發展方式形成歷史性交匯，國際產業分工格局正在重塑。我國必須緊緊抓住這一重大歷史機遇，實施製造強國戰略，加強統籌規劃和前瞻部署，把我國建設成為引領世界製造業發展的製造強國，為實現中華民族偉大復興的中國夢打下堅實基礎。
為此，國務院於2015年5月18日正式發布了《中國製造2025》規劃，規劃提出了中國製造強國建設三個十年的“三步走”戰略，也是我國實施製造強國戰略第一個十年行動綱領。
《中國製造“2025”》規劃中，智慧型製造被列為主攻方向，製造智慧型化將是一場全球範圍的技術革命，更是中國製造業轉型升級的必經之路。大國智造主題是對《中國製造“2025”》規劃綱要中智慧型製造的概括和提煉，大國智造主題涵蓋了我國智慧型製造的主要領域和行業。大國智造主題隨著我國工業發展的進程，將會呈現出持續性、多元化和縱深化的特點，成為未來具有較強生命力的投資主題。
1）主要投資領域特點
大國智造主題投資領域的特點包括：
○1滿足於各行業新的裝備需求、人民民眾新的消費需求、社會管理和公共服務新的民生需求、國防建設新的安全需求的，在重大技術裝備創新、消費品質量和安全、公共服務設施設備供給和國防裝備保障等方面提供強力保障的行業和公司；
○2在載人航天、載人深潛、大型飛機、北斗衛星導航、超級計算機、高鐵裝備、百萬千瓦級發電裝備、萬米深海石油鑽探設備等重大技術裝備取得突破並形成具有核心國際競爭力的優勢產業和公司。
2）本基金的主要投資主要領域及行業包括：
①新一代信息技術與製造業深度融合類（如3D列印、移動網際網路、雲計算、大數據、生物工程、新能源、新材料、智慧型裝備、智慧型工廠等智慧型製造業、網路眾包、協同設計、大規模個性化定製、精準供應鏈管理、全生命周期管理、電子商務、可穿戴智慧型產品、智慧型家電、智慧型汽車等智慧型終端製造等）符合《中國製造“2025”》規劃的領域/行業；
②套用智慧型製造技術的軍工行業、信息技術及信息安全行業；
③為以上領域/行業提供基礎建設、技術服務、金融服務符合上述行業特質的行業/公司。
如未來隨著行業/公司的發展，其主要產品或服務隸屬於本主題領域/行業或主要收入或利潤源於以上產品或服務的，將動態調整納入本主題。
3）本基金的行業配置將基於現階段明確屬於大國智造主題的，和隨著社會的發展不斷動態調整擴大的大國智造主題範疇，確定合理的行業配置策略。總體上，主要包括以下策略：
○1巨觀政策影響分析：根據政府產業政策、財政稅收政策、貨幣政策等變化，分析各項政策對大國智造主題相關各行業及其子行業的影響，前瞻性的布局受益於國家政策較大的行業及子行業。
○2市場需求變化：大國智造主題面對的對象不同，市場需求的特點也有一定的差異。不同行業及子行業在技術優勢、定價策略、銷售渠道等方面的差異，影響到其盈利水平。本基金將前瞻性的配置市場需求預期比較穩定或預期保持較高增長的行業或子行業。
○3本基金將綜合研究社會發展趨勢、經濟發展趨勢、科學技術發展趨勢、消費者需求變化趨勢等因素，採取“自上而下”的研究方法，對各個子行業的基本面進行深入分析，通過行業評級及行業估值與輪動等因素確定各行業的配置比例。
（2）精選個股策略
對於大國智造主題的基礎服務、生產和市場服務、公共服務行業，本基金將緊密跟蹤國民經濟發展趨勢，通過研究產業發展方向、產業政策、結構以及周期的變化，分析並預測各子行業的發展前景，同時考慮行業估值與市場表現等因素，並且積極關注新興服務業中不斷湧現的投資機會，在考慮風險因素的前提下進行適度配置；對於個人消費服務類行業，本基金也將重點關注我國人口結構的變化、消費觀念和生活方式的轉變，積極配置在此過程中受益的子行業，抓住由此帶來的投資機會。
本基金採用定性與定量相結合的方式，對本基金定義的大國智造主題相關行業及其子行業的上市公司的投資價值進行綜合評估，精選具有較強競爭優勢的上市公司作為投資標的。
1）定性分析
本基金將通過定性分析，深入分析企業的基本面以及國家相關政策、人口結構變化等因素，確定具有比較競爭優勢的上市公司。
①研發能力
研發能力的強弱關乎著本基金定義的大國智造主題相關公司的長期生命力。本基金將重點投資具有明確的產品開發戰略、良好的研發團隊、有保障的研發開支和激勵機制的上市公司；
②市場能力
本基金將重點考察上市公司是否建立相應的行銷體系，公司的銷售能力，市場占有率情況等。
③企業的產品線
公司是否有完善的產品線布局，能否推出具有高市場容量的品種並使短、中長期的產品有效銜接。
④公司治理結構
本基金將重點考察公司的法人治理結構，實際控制人的發展戰略，關聯交易等事項。
⑤公司管理
公司的管理團隊是否和諧高效，能夠在公司戰略、作業與成本、質量與安全、行銷等方面具有同業中居前的管理水平。
⑥政府政策
本基金將密切關注政府社會保障政策、行政管制等政策的調整對本基金定義的大國智造行業及其子行業的影響。
⑦人口及經濟結構變遷
人口以及因經濟發展而導致的人均收入水平的提高，而出現的相關行業需求變化，都會對大國智造主題的發展產生深遠的影響。本基金將動態的跟蹤這些變化，並分析其影響。
2）定量分析
本基金在定量指標方面，重點考察企業的成長性、盈利能力的估值水平，選擇在大國智造主題各行業及其子行業內財務健康，成長性好，估值合理的股票。
成長性指標方面，本基金主要考慮（不限於）主營業務收入、主營業務利潤增長率及其增長變動的方向和速率；盈利指標方面，本基金主要考慮（不限於）毛利率、淨利率、淨資產收益率等；價值指標方面，本基金主要考慮PE、PB、PEG、PS等。
3、債券投資策略
本基金債券投資以久期管理為核心，採取久期配置、利率預期、收益率曲線估值、類屬配置、單券選擇等投資策略。
本基金在對可轉換債券條款和發行債券公司基本面進行深入分析研究的基礎上，利用可轉換債券定價模型進行估值，並結合市場流動性，投資具有較高預期投資價值的可轉換債券。
4、股指期貨投資策略
本基金參與股指期貨交易，以套期保值為目的。基金管理人根據對指數點位區間判斷，在符合法律法規的前提下，決定套保比例。再根據基金股票投資組合的貝塔值，具體得出參與股指期貨交易的買賣張數。基金管理人根據股指期貨當時的成交金額、持倉量和基差等數據，選擇和基金組合相關性高的股指期貨契約為交易標的。
5、國債期貨投資策略
本基金參與國債期貨交易以套期保值為目的，根據風險管理的原則，在風險可控的前提下，投資於國債期貨契約，有效管理投資組合的系統性風險，積極改善組合的風險收益特徵。
本基金通過對巨觀經濟和利率市場走勢的分析與判斷，並充分考慮國債期貨的收益性、流動性及風險特徵，通過資產配置，謹慎進行投資，以調整債券組合的久期，降低投資組合的整體風險。具體而言，本基金的國債期貨投資策略包括套期保值時機選擇策略、期貨契約選擇和頭寸選擇策略、展期策略、保證金管理策略、流動性管理策略等。
本基金在運用國債期貨投資控制風險的基礎上，將審慎地獲取相應的超額收益，通過國債期貨對債券的多頭替代和穩健資產倉位的增加，以及國債期貨與債券的多空比例調整，獲取組合的穩定收益。
本基金管理人針對國債期貨交易制訂嚴格的授權管理制度和投資決策流程，確保研究分析、投資決策、交易執行及風險控制各環節的獨立運作，並明確相關崗位職責。此外，基金管理人建立國債期貨交易決策部門或小組，並授權特定的管理人員負責國債期貨的投資審批事項。
6、權證投資策略
本基金採用數量化期權定價公式對權證價值進行計算，並結合行業研究員對權證標的證券的估值分析結果，選擇具有良好流動性和較高投資價值的權證進行投資。採用的策略包括但不限於下列策略或策略組合：
本基金採取現金套利策略，兌現部分標的證券的投資收益，並通過購買該證券認購權證的方式，保留未來股票上漲所帶來的獲利空間。
根據權證與標的證券的內在價值聯繫，合理配置權證與標的證券的投資比例，構建權證與標的證券的避險組合，控制投資組合的下跌風險。同時，本基金積極發現可能存在的套利機會，構建權證與標的證券的套利組合，獲取較高的投資收益。
7、資產支持證券投資策略
本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格遵守法律法規和基金契約基礎上，通過信用研究和流動性管理，選擇經風險調整後相對價值較高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按除權日當天的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按除權日當天的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
