銀河智聯主題靈活配置混合型證券投資基金是銀河基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：銀河智聯混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：銀河基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：7.82億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：519644
- 成立日期：20151217
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金在合理控制風險的前提下，在深入的基本面研究的基礎上，通過靈活的資產配置、策略配置與嚴謹的風險管理，追求實現基金資產持續穩定增值的前提下，力求獲取超額收益。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券、股指期貨、國債期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、資產配置策略
本基金管理人在大類資產配置過程中，結合定量和定性分析，從巨觀、中觀、微觀等多個角度考慮巨觀經濟面、政策面、市場面等多種因素，綜合分析評判證券市場的特點及其演化趨勢，重點分析股票、債券等資產的預期收益風險的匹配關係，在此基礎上，在投資比例限制範圍內，確定或調整投資組合中股票和債券的比例，以爭取降低單一行業投資的系統性風險衝擊。
本基金考慮的巨觀經濟指標包括GDP增長率，居民消費價格指數(CPI)，生產者價格指數(PPI)，貨幣供應量(M0，M1，M2)的增長率等指標。
本基金考慮的政策面因素包括但不限於貨幣政策、財政政策、產業政策的變化趨勢等。
本基金考慮的市場因素包括但不限於市場的資金供求變化、上市公司的盈利增長情況、市場總體P/E、P/B等指標相對於長期均值水平的偏離度等。
2、股票投資策略
本基金通過對本基金定義的智聯主題領域相關行業及其子行業的精選以及對行業內相關股票的深入分析，挖掘該類型股票的投資價值。
（1）智聯主題的界定及涵蓋
所謂智聯主題，集中體現在“工業4.0”和“網際網路+”領域，以信息化、智慧型化、網路化為基礎，基於網際網路、物聯網等對資源進行整合，通過以信息化與智慧型化、自動化技術的高度融合，最終實現以生產高度數位化、網路化、機器自組織為標誌的產業升級。
本基金定義的智聯主題主要涵蓋以下層次：
1）智慧型與自動化：包括智慧型交通、智慧型製造（工業4.0）、智慧型環保、智慧型醫療、智慧型農業、智慧型物流、智慧型電網、智慧型安防、智慧型家居、智慧型服務、智慧生活等行業；以及自動化技術開發、自動化設備開發及製造、感測器、儀器儀表設備、晶片設計製造等；
2）互聯、物聯、電商；
3）套用智慧型化、自動化、大數據、雲計算技術的受益行業，包括網際網路對傳統行業的改造等；
4）當前非主營業務提供的產品或服務隸屬於智聯主題行業，且未來有望成為主要收入或利潤來源預期的公司；
5）為智聯主題相關行業提供服務、支持的相關受益行業。
未來隨著經濟發展和技術進步，本基金將視實際情況調整上述對智聯主題相關股票的識別及認定。
（2）精選個股策略
本基金採用定性與定量相結合的方式，對本基金定義的智聯主題相關行業及其子行業的上市公司的投資價值進行綜合評估，精選具有較高成長性、較高盈利質量、合理估值水平、具有較強競爭優勢的上市公司作為投資標的。
1）定性分析
本基金將通過定性分析，深入分析相關行業、企業的基本面以及國家相關政策、人口結構變化等因素，確定具有比較競爭優勢的上市公司。
①研發能力
研發能力的強弱關乎著本基金定義的智聯主題相關公司的長期生命力。本基金將重點投資具有明確的產品開發戰略、良好的研發團隊、有保障的研發開支和激勵機制的上市公司。
②市場能力
本基金將重點考察上市公司是否建立相應的行銷體系，公司的銷售能力，市場占有率情況等。
③企業的產品線
公司是否有完善的產品線布局，能否推出具有高市場容量的品種並使短、中長期的產品有效銜接。
④公司治理結構
本基金將重點考察公司的法人治理結構，實際控制人的發展戰略，關聯交易等事項。
⑤公司管理
公司的管理團隊是否和諧高效，能夠在公司戰略、作業與成本、質量與安全、行銷等方面具有同業中居前的管理水平。
⑥政府政策
本基金將密切關注政府社會保障政策、行政管制等政策的調整對本基金定義的智聯主題各行業及其子行業的影響。
⑦人口及經濟結構變遷
人口以及因經濟發展而導致的人均收入水平的提高，都會對我國經濟和產業的發展產生深遠的影響。本基金將動態的跟蹤這些變化，並分析其影響。經濟結構調整升級將是本基金在投資中需要的重點考慮的因素。
2）定量分析
本基金在定量指標方面，重點考察企業的成長性、盈利能力的估值水平，選擇具有智聯主題屬性的、公司財務健康、成長性好、估值合理的股票作為本基金備選投資目標。
成長性指標方面，本基金主要考慮（不限於）主營業務收入、淨利潤增長率、經營性現金流量增長率及方向、主營業務利潤增長率及其增長變動的方向和速率等指標，用以上指標對成長性進行研判。
盈利指標方面，本基金主要考慮（不限於）總資產報酬率、淨利率、淨資產收益率、盈利現金比率（經營現金淨流量/淨利潤）等指標來研判盈利能力和質量。
價值指標方面，本基金採用適當的估值指標和估值模型，對公司股票價值進行評估，具體可採用的方法包括股息貼現模型、自由現金流貼現模型、市盈率法、市淨率法、PEG、EV/EBITDA等。本基金主要考慮PE、PB、PEG、PS等指標。
增長潛力方面，本基金在關注公司歷史成長性的同時，更加注重其未來盈利的增長潛力。本基金將對上市公司未來一至三年的主營業務收入增長率、淨利潤增長率等指標進行預測研判。
3、債券投資策略
本基金債券投資以久期管理為核心，採取久期配置、利率預期、收益率曲線估值、類屬配置、單券選擇等投資策略。
本基金在對可轉換債券條款和發行債券公司基本面進行深入分析研究的基礎上，利用可轉換債券定價模型進行估值，並結合市場流動性，投資具有較高預期投資價值的可轉換債券。
4、股指期貨投資策略
本基金參與股指期貨交易，以套期保值為目的。基金管理人根據對指數點位區間判斷，在符合法律法規的前提下，決定套保比例；再根據基金股票投資組合的貝塔值，具體得出參與股指期貨交易的買賣張數。基金管理人根據股指期貨當時的成交金額、持倉量和基差等數據，選擇和基金組合相關性高的股指期貨契約為交易標的。
5、國債期貨投資策略
本基金參與國債期貨交易以套期保值為目的。在風險可控的前提下，通過對巨觀經濟和利率市場走勢的分析與判斷，並充分考慮國債期貨的收益性、流動性及風險特徵，通過資產配置，謹慎進行投資，以調整債券組合的久期，降低投資組合的整體風險。具體而言，本基金的國債期貨投資策略包括套期保值時機選擇策略、期貨契約選擇和頭寸選擇策略、展期策略、保證金管理策略、流動性管理策略等。
本基金在運用國債期貨投資控制風險的基礎上，將審慎地獲取相應的超額收益，通過國債期貨對債券的多頭替代和穩健資產倉位的增加，以及國債期貨與債券的多空比例調整，獲取組合的穩定收益。
6、權證投資策略
本基金採用數量化期權定價公式對權證價值進行計算，並結合行業研究員對權證標的證券的估值分析結果，選擇具有良好流動性和較高投資價值的權證進行投資。採用的策略包括但不限於下列策略或策略組合：
本基金採取現金套利策略，兌現部分標的證券的投資收益，並通過購買該證券認購權證的方式，保留未來股票上漲所帶來的獲利空間。
根據權證與標的證券的內在價值聯繫，合理配置權證與標的證券的投資比例，構建權證與標的證券的避險組合，控制投資組合的下跌風險。同時，本基金積極發現可能存在的套利機會，構建權證與標的證券的套利組合，獲取較高的投資收益。
7、資產支持證券投資策略
本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格遵守法律法規和基金契約基礎上，通過信用研究和流動性管理，選擇經風險調整後相對價值較高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
本基金管理人在大類資產配置過程中，結合定量和定性分析，從巨觀、中觀、微觀等多個角度考慮巨觀經濟面、政策面、市場面等多種因素，綜合分析評判證券市場的特點及其演化趨勢，重點分析股票、債券等資產的預期收益風險的匹配關係，在此基礎上，在投資比例限制範圍內，確定或調整投資組合中股票和債券的比例，以爭取降低單一行業投資的系統性風險衝擊。
本基金考慮的巨觀經濟指標包括GDP增長率，居民消費價格指數(CPI)，生產者價格指數(PPI)，貨幣供應量(M0，M1，M2)的增長率等指標。
本基金考慮的政策面因素包括但不限於貨幣政策、財政政策、產業政策的變化趨勢等。
本基金考慮的市場因素包括但不限於市場的資金供求變化、上市公司的盈利增長情況、市場總體P/E、P/B等指標相對於長期均值水平的偏離度等。
2、股票投資策略
本基金通過對本基金定義的智聯主題領域相關行業及其子行業的精選以及對行業內相關股票的深入分析，挖掘該類型股票的投資價值。
（1）智聯主題的界定及涵蓋
所謂智聯主題，集中體現在“工業4.0”和“網際網路+”領域，以信息化、智慧型化、網路化為基礎，基於網際網路、物聯網等對資源進行整合，通過以信息化與智慧型化、自動化技術的高度融合，最終實現以生產高度數位化、網路化、機器自組織為標誌的產業升級。
本基金定義的智聯主題主要涵蓋以下層次：
1）智慧型與自動化：包括智慧型交通、智慧型製造（工業4.0）、智慧型環保、智慧型醫療、智慧型農業、智慧型物流、智慧型電網、智慧型安防、智慧型家居、智慧型服務、智慧生活等行業；以及自動化技術開發、自動化設備開發及製造、感測器、儀器儀表設備、晶片設計製造等；
2）互聯、物聯、電商；
3）套用智慧型化、自動化、大數據、雲計算技術的受益行業，包括網際網路對傳統行業的改造等；
4）當前非主營業務提供的產品或服務隸屬於智聯主題行業，且未來有望成為主要收入或利潤來源預期的公司；
5）為智聯主題相關行業提供服務、支持的相關受益行業。
未來隨著經濟發展和技術進步，本基金將視實際情況調整上述對智聯主題相關股票的識別及認定。
（2）精選個股策略
本基金採用定性與定量相結合的方式，對本基金定義的智聯主題相關行業及其子行業的上市公司的投資價值進行綜合評估，精選具有較高成長性、較高盈利質量、合理估值水平、具有較強競爭優勢的上市公司作為投資標的。
1）定性分析
本基金將通過定性分析，深入分析相關行業、企業的基本面以及國家相關政策、人口結構變化等因素，確定具有比較競爭優勢的上市公司。
①研發能力
研發能力的強弱關乎著本基金定義的智聯主題相關公司的長期生命力。本基金將重點投資具有明確的產品開發戰略、良好的研發團隊、有保障的研發開支和激勵機制的上市公司。
②市場能力
本基金將重點考察上市公司是否建立相應的行銷體系，公司的銷售能力，市場占有率情況等。
③企業的產品線
公司是否有完善的產品線布局，能否推出具有高市場容量的品種並使短、中長期的產品有效銜接。
④公司治理結構
本基金將重點考察公司的法人治理結構，實際控制人的發展戰略，關聯交易等事項。
⑤公司管理
公司的管理團隊是否和諧高效，能夠在公司戰略、作業與成本、質量與安全、行銷等方面具有同業中居前的管理水平。
⑥政府政策
本基金將密切關注政府社會保障政策、行政管制等政策的調整對本基金定義的智聯主題各行業及其子行業的影響。
⑦人口及經濟結構變遷
人口以及因經濟發展而導致的人均收入水平的提高，都會對我國經濟和產業的發展產生深遠的影響。本基金將動態的跟蹤這些變化，並分析其影響。經濟結構調整升級將是本基金在投資中需要的重點考慮的因素。
2）定量分析
本基金在定量指標方面，重點考察企業的成長性、盈利能力的估值水平，選擇具有智聯主題屬性的、公司財務健康、成長性好、估值合理的股票作為本基金備選投資目標。
成長性指標方面，本基金主要考慮（不限於）主營業務收入、淨利潤增長率、經營性現金流量增長率及方向、主營業務利潤增長率及其增長變動的方向和速率等指標，用以上指標對成長性進行研判。
盈利指標方面，本基金主要考慮（不限於）總資產報酬率、淨利率、淨資產收益率、盈利現金比率（經營現金淨流量/淨利潤）等指標來研判盈利能力和質量。
價值指標方面，本基金採用適當的估值指標和估值模型，對公司股票價值進行評估，具體可採用的方法包括股息貼現模型、自由現金流貼現模型、市盈率法、市淨率法、PEG、EV/EBITDA等。本基金主要考慮PE、PB、PEG、PS等指標。
增長潛力方面，本基金在關注公司歷史成長性的同時，更加注重其未來盈利的增長潛力。本基金將對上市公司未來一至三年的主營業務收入增長率、淨利潤增長率等指標進行預測研判。
3、債券投資策略
本基金債券投資以久期管理為核心，採取久期配置、利率預期、收益率曲線估值、類屬配置、單券選擇等投資策略。
本基金在對可轉換債券條款和發行債券公司基本面進行深入分析研究的基礎上，利用可轉換債券定價模型進行估值，並結合市場流動性，投資具有較高預期投資價值的可轉換債券。
4、股指期貨投資策略
本基金參與股指期貨交易，以套期保值為目的。基金管理人根據對指數點位區間判斷，在符合法律法規的前提下，決定套保比例；再根據基金股票投資組合的貝塔值，具體得出參與股指期貨交易的買賣張數。基金管理人根據股指期貨當時的成交金額、持倉量和基差等數據，選擇和基金組合相關性高的股指期貨契約為交易標的。
5、國債期貨投資策略
本基金參與國債期貨交易以套期保值為目的。在風險可控的前提下，通過對巨觀經濟和利率市場走勢的分析與判斷，並充分考慮國債期貨的收益性、流動性及風險特徵，通過資產配置，謹慎進行投資，以調整債券組合的久期，降低投資組合的整體風險。具體而言，本基金的國債期貨投資策略包括套期保值時機選擇策略、期貨契約選擇和頭寸選擇策略、展期策略、保證金管理策略、流動性管理策略等。
本基金在運用國債期貨投資控制風險的基礎上，將審慎地獲取相應的超額收益，通過國債期貨對債券的多頭替代和穩健資產倉位的增加，以及國債期貨與債券的多空比例調整，獲取組合的穩定收益。
6、權證投資策略
本基金採用數量化期權定價公式對權證價值進行計算，並結合行業研究員對權證標的證券的估值分析結果，選擇具有良好流動性和較高投資價值的權證進行投資。採用的策略包括但不限於下列策略或策略組合：
本基金採取現金套利策略，兌現部分標的證券的投資收益，並通過購買該證券認購權證的方式，保留未來股票上漲所帶來的獲利空間。
根據權證與標的證券的內在價值聯繫，合理配置權證與標的證券的投資比例，構建權證與標的證券的避險組合，控制投資組合的下跌風險。同時，本基金積極發現可能存在的套利機會，構建權證與標的證券的套利組合，獲取較高的投資收益。
7、資產支持證券投資策略
本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格遵守法律法規和基金契約基礎上，通過信用研究和流動性管理，選擇經風險調整後相對價值較高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若基金契約生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按除權日當天的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按除權日當天的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
