金融工程：衍生品與風險管理

本書詳細討論了期貨，“普通香草型”期權、互換，以及在投機和對沖中對奇異衍生品和利率期權的使用。在期權定價方面，除了闡述連續時間數學的解法外，還介紹了使用格線的數值方法(BOPM)、蒙特卡羅模擬和有限差分方法。實物期權理論和它在投資估值以及對生物和網際網路公司定價中的套用，具有有效的實踐意義。

基本介紹

• 書名：金融工程：衍生品與風險管理
• 又名： Financial Engineering: Derivatives and Risk Management
• 作者： (美)基思.卡思伯森
• ISBN：7300054242
• 出版社： 中國人民大學出版社
• 出版時間：2004年7月1日
• 地區：大陸
• 語言：簡體中文

內容簡介

本書為衍生品和風險管理的課程而設計，適用於金融MBA、金融學碩士或者本科生。本書可以單獨學習，也可以作為本書作者寫的另外一本書《投資學——現貨和衍生品市場》的後續課程。

目錄

第1部分 衍生品：概述

第1章 衍生證券：概述

1．1 遠期和期貨

1．2 期權

1．3 互換

1．4 對沖者、投機者和套利者

1．5 本章摘要

章末練習

第2部分 遠期和期貨

第2章 期貨市場

2．1 期貨市場的交易

2．2 遠期和期貨價格

2．3 利用期貨契約對沖

2．4 期貨市場的投機

2．5 遠期契約與期貨契約的價值

2．6 本章摘要

章末練習

第3章 股票指數期貨

3．1 契約規範

3．2 指數套利和程式化交易

3．3 使用股票指數期貨對沖

3．4 利用股票指數期貨投機

3．5 本章摘要

章末練習

附錄3．1 最小方差對沖率

附錄3．2 利用期貨實現股票的相時策略

第4章 貨幣遠期和期貨

4．1 遠期契約

4．2 期貨契約

4．3 投機和對沖

4．4 貨幣期貨契約定價

4．5 本章摘要

章末練習

附錄4．1 利用期貨進行對沖的數學原理

第5章 短期利率期貨

5．1 契約規範

5．2 隱含回購利率的套利分析

5．3 對沖：利率期貨

5．4 歐洲美元期貨迭期

5．5 利率期貨契約的定價

5．6 價差交易

5．7 本章摘要

章末練習

附錄5．1 最優期貨契約數量

附錄5．2 利率期貨的定價

第6章 長期國債期貨

6．1 契約規範

6．2 轉換因子和最廉價可交割債券

6．3 利用長期國債進行對沖

6．4 長期國債期貨的定價

6．5 長期國債期貨價差和相時操作

6．6 本章摘要

章末練習

附錄6．1 相時操作和久期

第3部分 期權和互換

第7章 期權市場

7. 1 期權

7．2 內涵價值和時間價值

7．3 期權市場的組織結構

7．4 本章摘要

章末練習

第8章 期權定價

8．1 影響期權價格的因素

8．2 看跌一看漲平價：歐式期權

8．3 二叉樹定價模型

8．4 n期BOPM和delta對沖

8．5 提前執行、美式期權與紅利支付

8．6 Black-Scholes模型

8．7 從BOPM到Black-Scholes

8．8 本章摘要

章末練習

附錄8. 1 比較BOPM與Black-Scholes公式

第9章 對沖與波動率

9．1 Delta對沖

9．2 希臘字母

9．3 波動率

9．4 Black-Scholes公式的局限

9．5 檢驗Black-Scholes模型

9．6 本章摘要

章末練習

附錄9．1 Black-Scholes模型和希臘字母

第10章 期權價差與股票期權

10．1 合成證券

10．2 牛市和熊市價差

10．3 跨式價差、勒式價差、蝶式價差和鷹式價差

10. 4 股票期權

10．5 股票指數期權

10．6 本章摘要

章末練習

第11章 外匯期權

11．1 契約規範

11．2 投機

11．3 對沖與外匯期權

11．4 歐式外匯期權的估價

11．5 其他貨幣期權

11．6 本章摘要

章末練習

第12章 期貨期權

12．1 市場慣例

12．2 期權收益

12．3 期貨期權的定價

12．4 交易策略

12．5 本章摘要

章末練習

第13章 組合保險

13．1 靜態對沖

13．2 動態組合保險的數學

13．3 本章摘要

章末練習

第14章 互換

14．1 利率互換

14．2 利率互換定價

14．3 貨幣互換

14．4 貨幣互換的定價

14．5 其他類型的互換

14．6 本章摘要

章末練習

附錄14．1 浮動利率票據的估價

附錄14．2 利用合成投資組合來為互換定價

附錄14．3 對基差互換定價

第4部分 高級衍生品和隨機過程

第15章 利率衍生品

15．1 長期國債以及歐洲美元期權

15．2 利率上限、下限和雙限協定

15．3 利率互換期權

15．4 遠期互換契約

15．5 嵌入債券期權

15．6 本章摘要

章末練習

第16章 複合衍生品

16．1 從期權角度看公司股票和債券

16．2 基本的股權衍生品

16．3 奇異期權

16．4 對擇式期權定價

16．5 本章摘要

章末練習

第17章 資產價格動力學

17．1 隨機過程

17．2 風險中性定價、伊藤引理和Black-Scholes偏微分方程

17．3 使用格線來近似連續時間模型

17．4 使用蒙特卡羅和有限差分方法對期權定價

17．5 標的於不可交易"標的"變數的期權

17. 6 本章摘要

章末練習

附錄17．1 伊藤引理

附錄17．2 Black-Scholes微分方程的推導

附錄17．3 風險的市場價格和等價鞅測度

第18章 利率衍生證券的定價

18．1 Black模型

18．2 無套利方法和BOPM

18．3 對利率衍生證券定價：附息債券

18．4 期限結構的均衡模型

18．5 利用連續時間模型進行定價

18．6 蒙特卡羅方法

18．7 本章摘要

章末練習

附錄18．1 利率期限結構的Ho-Lee模型

第19章 實物期權

19．1 概述

19．2 實物期權的套用

19．3 不同的實物期權

19．4 期權定價模型

19．5 數值實例

19．6 深層次的問題

19．7 網路公司的估值

19．8 本章摘要

章末練習

附錄19．1 連續時間模型

第5部分 風險和監管

第20章 對金融機構的監管

20．1 監管的理由

20．2 信用風險和《巴塞爾協定》

20．3 本章摘要

章末練習

第21章 英國和美國的監管體系

21．1 英國的監管體系

21．2 美國的監管體系

21，3 美國的近期變化

21．4 國際信用與商業銀行(BCCI)

21．5 本章摘要

章末練習

第22章 市場風險

22．1 關鍵問題

22．2 在險價值：VaR

22．3 RiskGrades TM

22．4 資本充足度和市場風險

22．5 本章摘要

章末練習

附錄22．1 收益率波動和收益波動

附錄22．2 VaR：匯率風險

第23章 VaR：映射現金流

23．1 映射：概述

23．2 VaR：股票組合

23．3 VaR：附息債券

23．4 遠期利率協定

23．5 FRN和互換的VaR

23．6 外匯遠期和期權的VaR

23．7 本章摘要

章末練習

附錄23．1 VaR和單指數模型

附錄23．2 債券：現金流的分配

附錄23．3 映射遠期契約

附錄23．4 映射期權

第24章 VaR：統計性問題

24．1 統計學基礎

24．2 參數估計

24．3 投資組合VaR的非參數估計

24．4 預測值的檢驗

24．5 蒙特卡羅模擬

24．6 VaR和壓力測試

24．7 其他方法

24．8 本章摘要

章末練習

附錄24．1 遞推的指數加權移動平均公式的計算

附錄24．2 蒙特卡羅模擬分析和VaR

附錄24．3 最差情景分析

第25章 信用風險

25. 1 CreditMetrics方法

25．2 衡量聯合信用轉移

25. 3 風險暴露的類型

25．4 其他可選擇的模型

25．5 激勵動機和RAROC

25．6 對沖和信用衍生品

25．7 監管

25．8 本章摘要

章末練習

附錄25．1 信用評級的變化和馬爾可夫鏈

附錄25．2 互換中的信用風險