基本介紹
- 中文名：追隨收益率曲線法
- 類型：經濟術語
追隨收益率曲線法的舉例
例如，假定當前市場上有兩種零息票債券，面值均為1000元，一種為1年期，收益率為5%，價格為952元；另一種債券為2年期，收益率為6%，價格為890元。又假設投資者僅持有一年，表1列示了一年後各種不同情況下投資於1年期債券和投資於2年期債券的不同回報率。
1年後的市場利率 | 不同投資策略的回報率 | 追隨收益率曲線的超額收益 | ||
1年期債券 | 2年期債券 | 持有1年期債券，1年後出售 | 持有2年期債券，1年後出售 | |
5% | 6% | 5% | 6% | 1% |
4 | 5 | 5 | 7.01 | 2% |
6% | 7% | 5% | 5.01% | 0.01% |
7% | 8% | 5% | 4.04% | -0.96% |
由此可見，當未來收益率曲線保持穩定或平行下移時，“追隨收益率曲線”能獲得較高的回報；若收益率曲線上移較小的幅度，仍然有一定的超額收益；但收益率曲線上移較大幅度時，這一投資策略失敗。
