財務結構分析

財務結構分析是指以會計報表中的某個總體作為100%，再計算出其個組成項目占總體的百分比，從而得出各個項目的結構比例及其對總體的關係大小。這樣既可以用於同一公司不同時期財務狀況的縱向比較，又可以用於不同公司的橫向比較。同時可以消除不同規模差異的影響，有利於分析公司的財務狀況和經營成果。

基本介紹

• 中文名：財務結構分析
• 外文名：Analysis of financial structure
• 別稱：資本結構分析
• 功能：評估企業長期償債能力

分析介紹

財務結構分析(Analysis of financial structure)。又稱資本結構分析(Analysis of capital structure)，就是診斷企業體質健全與否的根據，故為評估企業長期償債能力(Long-Term Repayment Ability)與長期安全性的一項重要指標。

內容

一般而言，企業財務結構包括：從資產負債表可以看出股本結構、資產負債結構、流動資產與流動負債的結構、流動資產內部結構、長期資產內部結構、長期資產與長期資本的結構、負債與所有者權益的結構、負債內部結構、股東權益內部結構等。

上述九種財務結構的風險主要體現在：資本結構之間勾稽關係是否匹配合理；財務槓桿與企業財務風險和經營槓桿與經營風險是否協調；所有者權益內部結構與企業未來融資需求是否具有戰略性；各種資本結構有無人為操縱現象等。從損益表可以看出各種不同收益對淨利潤的貢獻大小和耗蝕程度，包括收入結構、成本結構、費用結構、稅務支出結構、利潤結構和利潤分配結構等。從現金流量表可以看出現金流入比、現金流出比和現金流入流出比等。 財務結構是否合理合規合法，是否能夠為實現企業價值最大化起到促進作用，是否會成為將來企業財務風險的隱患，都是企業財務管理人員和學者極為關注的財務問題。雖然說世界上沒有公認的財務結構標準，但是一些有意無意遵循的規律性的東西，還是對識別和防範財務結構風險有一定裨益。

指標

一般，分析時常用的比率有以下幾種：一般，分析時常用的比率有以下幾種：

1.股東權益比率

股東權益比率=股東權益總額/資產總額*100%

=股東權益總額/(股東權益總額+負債總額) *100%

顯示企業總資本中，屬於企業自有資本所占的比率，反應企業的基本財務結構是否穩定。顯示企業總資本中，屬於企業自有資本所占的比率，反應企業的基本財務結構是否穩定。

一般來說，比率高是低報酬、低風險的財務結構；比率低是高報酬、高風險的財務結構。

2.資產負債比率(Asset Liability Ratio)

資產負債比率=負債總額/資產總額*100%

=負債總額/(股東權益總額+負債總額) *100%

可衡量企業的總資本中，究竟有多少百分比是仰賴外來資金提供。

負債比率與股東權益比率，可說是一體兩面，兩者總和恰好是100%。

一般而言，負債比率以不超過50%為理想，不過，這沒有絕對的標準。

3.資本負債比率(Debt to Equity Ratio)

資本負債比率=負債總額/股東權益總額*100%

此項比率，比資產負債率更能準確地揭示企業的長期債償能力狀況，因為公司只能通過增加資本的途徑來降低負債率。

資本負債比率為200%時為一般的警戒線，若超過則應該格外關注。

4.資本總額比率(Capitalization Ratio)

資本總額比率=長期負債/ (長期負債+股東權益總額) *100%

企業資本總額，指的是企業永久或長期的資本，即為長期負債及股東權益總額的加總。資本總額比率，是被公認為負債比率分析中最具有意義者之一。一般來說，並沒有一定的標準根據，大多用於各企業在不同會計時期間的比較、或企業與企業間的比較。比率越低，相對長期負債的包袱就越小，對企業體質來說就越健康。以平均來說， 35%為合理可接受之比率上限。

5.長期負債比率

長期負債比率=長期負債/資產總額*100%

=長期負債/ (負債總額+股東權益總額) *100%

長期負債，不會增加到企業的短期償債壓力，但是它屬於資產結構性問題，在經濟衰退時會給企業帶來額外風險。

6.有息負債比率

有息負債比率= (短期借款+一年內到期的長期負債+長期借款+應付債券+長期應付款) /股東權益總額*100%

無息負債與有息負債對利潤的影響是完全不同的，前者不直接減少利潤，後者可以通過財務費用減少利潤。因此，公司在降低負債率方面，應當重點減少有息負債，而不是無息負債，這對於利潤增長或轉虧為盈具有重大意義。在揭示公司償債能力方面，100%是國際公認的有息負債對資本的比率的資本安全警戒線。

7.流動負債占總負債比率

流動負債占總負債比率=流動負債/負債總額*100%

流動負債為企業對外負債中須於短期內償還的債務。此項比率過大，將影響資金流動的安全性。

8.固定資產對股東權益比率

固定資產對股東權益的比率=固定資產/股東權益總額*100%

固定資產為生產事業的根本，應以自有資金投資為原則，否則將仰賴負債為之。

就長遠眼光來說，最安定的資金是企業的自有資本(即股東權益總額)，固定資產最好是以這種安定的自有資本來籌措。

因此，固定資產對股東權益的比率，應以不超過100%為理想。

9.固定資產對長期資金比率

固定資產對長期資金比率=固定資產/ (長期負債+股東權益總額) *100%

當企業要大幅度擴展時，購置固定資產往往非自有資本所能負荷，不足部份即需仰賴負債。當企業要大幅度擴展時，購置固定資產往往非自有資本所能負荷，不足部份即需仰賴負債。

而長期負債，亦屬較安全的長期資金來源。故，以『固定資產對長期資金比率』來衡量長期資金的安全性，應較『固定資產對股東權益比率』為合理。

此項比率，一般以不超過100%為理想標準。

10.利息保障倍數(Interest Protection Multiples)，又稱利息保障率(Debt Service Coverage Ratio)

利息保障倍數=所得稅及利息費用前純益/銀行利息費用支出

= (繼續營業單位稅前淨利(淨損) +利息費用)/利息費用

利息保障倍數是企業中期營運的財務指標，一家公司向銀行借錢做生意，所賺來的純益是否足夠支付銀行利息，公司雖然短期速動比率及流動比率符合標準，但若是負債重，獲利不足以支付利息，中、長期將走向虧損滅亡的命運。

比值越高越好，至少要大於1 。