資本利得稅理論

資本利得稅理論是解釋封閉式基金之迷的一種假說理論。作為一種所得，資本利得仍然屬於所得稅的徵稅範疇，是公司、個人所得稅應稅所得的組成部分。

Pratt最早指出，當投資者購買了含大量未實現資本升值的封閉式基金時，投資者需承擔潛在的資本利得稅賦。當基金將來賣出相應資產，實現這些資本升值時，必須要支付資本利得稅。因而基金資產淨值中包含越多的未實現資本升值，基金折價的比例也應越大。