議價法

議價法是指股票發行人直接與股票承銷商議定承銷價格和公開發行的價格。承銷價格與公開發行價格之間的差價為承銷商的收入。

議價法通常有利於承銷商。證券承銷商對股票發行人的經營狀況、業務狀況和財務狀況加以考察，再商議應當發行何種股票，數量多少，承銷及發行價格的高低等。

基本介紹

• 中文名：議價法
• 實質：法律
• 適用對象：股票發行人
• 方式：兩種

分類

議價法一般有兩種方式：固定價格方式（Fixed Price）和市場詢價方式（Book Building）。

固定價格方式

基本做法是由發行人和主承銷商在新股公開發行前商定一個固定價格，然後根據這個價格進行公開發售。

市場詢價方式

當新股銷售採用包銷方式時，一般採用市場詢價方式。這種方式確定新股發行價格一般包括兩個步驟：

第一，根據新股的價值(一般用現金流量貼現法等方法確定)，股票發行時的大盤走勢、流通盤大小、公司所處行業股票的市場表現等因素確定新股發行的價格區間。

第二，主承銷商協同上市公司的管理層進行路演，向投資者介紹和推介該股票，並向投資者傳送預訂邀請檔案，徵集在各個價位上的需求量，通過對反饋回來的投資者的預訂股份單進行統計，主承銷商和發行人對最初的發行價格進行修正，最後確定新股發行價格