證券投資組合策略

圖書信息

出版社: 機械工業出版社; 第1版 (2007年5月1日)

ISBN: 9787111215936, 7111215931

條形碼: 9787111215936

尺寸: 23.8 x 16.6 x 2 cm

重量: 381 g

作者簡介

作者：(美國)維克托·坎托 (Victor Canto) 譯者：廖小勝

內容簡介

簡單地說，證券是指股票和債券等有價值的票據，證券資產配置就是按一定的比例分配股票和債券等票據。一般來講，投資在股票上，收益較高，但風險較大；投資在債券上，收益低一些，但收益是固定的，風險很小。投資者可以購買不同的股票和債券，構成一個股票和債券的投資組合，一個好的投資組合要有高收益和低風險。如何構成一個好的投資組合呢？這就需要有好的投資組合策略，也就是要有好的證券資產配置策略。

在這本書中，作者給出了3種主要的證券資產配置策略：

（1）長期資產配置策略，也稱為戰略性資產配置策略。這是一種傳統的證券組合策略，其主要方法之一是按照主要股票指數（如美國的標準普爾指數）中股票配置方法來組合。按照作者的估計，實行長期資產配置策略，年平均收益率是8%。

（2）戰術性資產配置。作者對戰術性資產配置的定義是：在一個相對有效的市場中，在懂得了如何評價各種股票價格的情況下，制定價格漲落的基準點，相對於價格漲落的情況，改變不同投資資產的分配比例。對於這個資產配置策略，作者並沒有詳細討論，但認為戰術性資產配置是特殊的周期性資產配置。

（3）周期性資產配置。作者對周期性資產配置的定義是：在可以預測市場變動的情況下，利用各種價格漲落的機會，採取有別於長期投資時的資產分配方案。這是全書的重點，也是作者的創新之處，作者認為巨觀經濟因素，如通貨膨脹率、稅率、利率、匯率、政府制定的各種經濟政策等，會影響各個行業和公司，進而影響這些行業和公司的股票價格，在進行證券投資時，要“自上而下”地分析問題，也就是從巨觀到微觀地分析問題，要利用好因巨觀經濟形勢變化而產生的證券價格變動周期。

本書的作者是有一定思想深度的，對於初學證券投資的人來說，書中有的地方可能難懂一些，讀者可以跳過難懂的地方。本書最後一章是全書的總結，有概括性的論述。

我認為作者是一個美國共和黨的支持者，他對於美國巨觀經濟的看法與民主黨的觀點是有差別的。我國的讀者有可能從這本書中得到一些啟示，但在套用上還需要結合我國的國情。

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