融通通盈保本混合型證券投資基金是融通基金髮行的一個保本型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：融通通盈保本混合
- 基金類型：保本型
- 基金狀態：封閉期
- 基金公司：融通基金
- 基金管理費：1.20%
- 首募規模：10.46億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：002415
- 成立日期：20160315
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過固定收益類資產與權益類資產的動態配置和有效的組合管理，在確保保本周期到期時本金安全的基礎上，力爭實現基金資產的穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍是具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、權證、股指期貨、債券、國債期貨、貨幣市場工具及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金將投資對象主要分為固定收益類資產和權益類資產，其中固定收益類資產包括國債、央行票據、金融債、企業債、公司債、可轉換債券（含分離交易可轉債）、可交換債券、次級債、短期融資券、中期票據、中小企業私募債券、資產支持證券、國債期貨、債券回購、銀行存款、貨幣市場工具等固定收益品種；權益類資產為股票、權證以及股指期貨等權益類品種。
投資策略
本基金採用時間不變性投資組合保險策略（TIPP，Time Invariant Portfolio Protection），通過量化技術動態調整資產配置比例，以達到保證本金安全的基本目標。
本基金的主要保本策略為TIPP策略，該策略設定了一條價值底線，該底線隨著投資組合收益的增加而調整。
1、TIPP投資策略與資產配置
本基金以時間不變性投資組合保險策略（TIPP）為核心，並結合對市場時機的把握，確定和調整基金資產在權益類資產和固定收益類資產間的投資比例，用低權益類資產的投資收益作為可以損失的風險資本，去投資股票等權益類資產以搏取更高的收益，且當在權益類資產獲取一定收益後不斷提高低權益類資產的投資比例以鎖定部分收益。
本基金利用TIPP進行資產配置的主要步驟如下：
首先，確定固定收益類資產的最低配置比例。根據保本周期末投資組合最低目標價值和合理的貼現率，計算期初應持有的固定收益類資產的最低配置比例，即設定基金期初價值底線；
其次，確定權益類資產的最高配置比例。根據組合中權益類資產的風險特性，決定安全墊（即基金淨資產超過基金價值底線的數額）的放大倍數，然後根據安全墊和放大倍數乘數計算期初可持有的權益類資產的最高配置比例；
最後，當基金淨值上漲超過一定幅度並保持一定時間後，基金將擇機提高價值底線，以及時鎖定部分收益。
相比傳統的固定比例投資組合保險策略（CPPI保本策略），TIPP保本策略由於在基金淨值上升過程中提高了價值底線，從而鎖定了已實現收益，因此整體風險要小於CPPI策略。
例如基金的初始資產為 100 萬，如果用 90 萬投資債券等固定收益類資產（也稱作“價值底線”），可以獲得 10 萬元的到期收益，那么就可以用剩餘 10 萬元(也稱作“安全墊”)投資股票等權益類資產，即使完全虧損，基金整體也不會虧損。實際套用中，以股票為主的權益類資產虧損 100%的可能性極低，因此，可以將相當於安全墊特定倍數（也稱作“放大倍數”）的資金規模投資於權益類資產。
CPPI在決定投資權益類資產與固定收益類資產的比例配置時，通常的計算原則是，將投資總額扣除價值底線的額度後，再乘以某一放大倍數，例如在上面的例子中, 假設確定的放大倍數是2，那么扣除90萬的價值底線額度後，風險性資產配置即是（100萬-90萬）*2=20萬，固定收益類資產配置則是100萬-20萬=80萬，並在未來一段時間其放大倍數保持固定，因此，才得名為恆定比例保本策略。
而TIPP策略在兩類資產配置比例的設定與CPPI不同，TIPP的保障額度會隨權益類資產價值上漲而上調。例如在上例中，若一段時間後期初投資的20萬權益類資產增長到了25萬，則基金管理人將對兩類資產配置比例進行重新調整，例如將權益類資產增值的5萬元中20%(即5萬*20%=1萬)投資到固定收益類資產當中，從而達到鎖定部分收益的目的，若後續權益類資產行情繼續向上，TIPP策略也將繼續把權益類資產的獲利部分投資於固定收益類資產。因此，TIPP相比CPPI策略而言，可以防止後續行情不佳時侵蝕前期獲利，是更為保守的投資組合保險策略。
2、固定收益類資產投資策略
本基金在嚴格的風險控制和確保基金資產流動性的前提下，在系統性分析研究的基礎上，適時合理地利用現有的央行票據、中期票據、國債、企業債、資產支持證券等投資工具，配合套利策略的積極運用，追求低風險下的穩健收益。
本基金結合保本周期運作要求，採用目標久期匹配原則，即根據對巨觀環境中的市場、氣氛和未來利率變動趨勢的判斷，深入分析收益率曲線與資金供求狀況，通過適時選用子彈、槓鈴、梯形等策略確定並控制投資組合平均剩餘期限，在中長期目標久期管理的前提下，也將根據利率預期變化情況適當調整當前久期：如果預測利率將上升，可以適當降低組合的目標久期；如果預測利率將下降，則可以適當增加組合的目標久期。
此外，本基金還將採用債券類屬配置策略調整在不同債券投資品種之間的配置比例；採用個券選擇策略在正確擬合收益率曲線的基礎上，及時發現偏離市場收益率的債券，選擇投資於定價低估的債券品種；並通過回購套利以及跨市場、跨品種套利等策略提高收益。
3、資產支持證券投資策略
本基金通過對資產支持證券資產池結構和質量的跟蹤考察、分析資產支持證券的發行條款、預估提前償還率變化對資產支持證券未來現金流的影響，謹慎投資資產支持證券。
4、中小企業私募債投資策略
與傳統的信用債券相比，中小企業私募債券由於以非公開方式發行和轉讓，普遍具有高風險和高收益的顯著特點。本基金將運用基本面研究，結合公司財務分析方法對債券發行人信用風險進行分析和度量，選擇風險與收益相匹配的更優品種進行投資。具體為：①研究債券發行人的公司背景、產業發展趨勢、行業政策、盈利狀況、競爭地位、治理結構等基本面信息，分析企業的長期運作風險；②運用財務評價體系對債券發行人的資產流動性、盈利能力、償債能力、成長能力、現金流水平等方面進行綜合評價，評估發行人財務風險；③利用歷史數據、市場價格以及資產質量等信息，估算私募債券發行人的違約率及違約損失率；④考察債券發行人的增信措施，如擔保、抵押、質押、銀行授信、償債基金、有序償債安排等；⑤綜合上述分析結果，確定信用利差的合理水平，利用市場的相對失衡，選擇具有投資價值的品種進行投資。
5、國債期貨投資管理
為有效控制債券投資的系統性風險，本基金根據風險管理的原則，以套期保值為目的，適度運用國債期貨，提高投資組合的運作效率。
在國債期貨投資時，本基金將首先分析國債期貨各契約價格與最便宜可交割券的關係，選擇定價合理的國債期貨契約，其次，考慮國債期貨各契約的流動性情況，最終確定與現貨組合的合適匹配，以達到風險管理的目標。
6、權益類資產投資策略
（1）股票投資策略
在權益類資產投資限額內，基金管理人將發揮主動選股能力，控制股票資產下行風險，分享股票市場成長收益。股票選擇方面，本基金將充分發揮“自下而上”的主動選股能力，結合對巨觀經濟狀況、行業成長空間、行業集中度、公司內生性增長動力的判斷，結合財務與估值分析，深入挖掘盈利預期穩步上升、成長性發生根本變化且價值低估的上市公司，構建股票投資組合，同時通過選擇流動性高、風險低、具備中期上漲潛力的股票進行分散化組合投資，動態最佳化股票投資組合，控制流動性風險和集中性風險，保證股票組合的穩定性和收益性。
本基金將根據市場情況，適度參與新股申購（含增發新股），以增加收益。本基金組合的新股申購（含增發新股）策略主要是從上市公司基本面、估值水平、市場環境三方面選擇新股申購的參與標的、參與規模和新股的賣出時機。通過深入分析新股上市公司的基本情況，結合新股發行當時的市場環境，根據可比公司股票的基本面因素和價格水平，預測新股在二級市場的合理定價及其發行價格，指導新股詢價，在有效識別和防範風險的前提下，力爭獲取較高的低風險收益。
（2）股指期貨投資策略
本基金將根據風險管理的原則，以套期保值為目的，有選擇地投資於股指期貨。套期保值將主要採用流動性好、交易活躍的期貨契約。
本基金在進行股指期貨投資時，將通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，並結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平。本基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險特徵，通過資產配置、品種選擇，謹慎進行投資，以降低投資組合的整體風險。
在法律法規許可時，本基金可基於謹慎原則運用其他相關金融工具對投資組合進行管理。
(3)權證投資策略
本基金將權證看作是輔助性投資工具，其投資原則為最佳化基金資產的風險收益特徵。本基金將在權證理論定價模型的基礎上，綜合考慮權證標的證券的基本面趨勢、權證的市場供求關係以及交易制度設計等多種因素，對權證進行合理定價。本基金權證主要投資策略為低成本避險和合理槓桿操作。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的10%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配。
2、本基金收益分配方式分為現金分紅。
4、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
5、每一基金份額享有同等分配權。
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
