華泰柏瑞豐匯債券型證券投資基金是華泰柏瑞發行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：華泰柏瑞豐匯債券C
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：華泰柏瑞
- 基金管理費：0.70%
- 首募規模：11.13億
- 託管銀行：中國銀行股份有限公司
- 基金代碼：000422
- 成立日期：20141211
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在合理控制風險的基礎上，追求基金資產的長期穩健增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括固定收益類金融工具、股票（含中小板、創業板及其他經中國證監會核准發行的股票）、權證以及法律、法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
其中，固定收益類金融工具包括國內依法發行和上市交易的國債、央行票據、金融債、企業債、公司債、中期票據、短期融資券、超短期融資券、地方政府債、政府支持機構債、政府支持債券、資產支持證券、可轉換債券（含分離交易可轉債）、可交換債券、債券回購、銀行存款（包括協定存款、定期存款及其他銀行存款）、貨幣市場工具等。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金不直接在二級市場買入股票、權證等權益類資產，但可參與一級市場新股申購或增發新股，並持有因參與新股申購或增發所形成的股票以及因可轉債轉股所形成的股票、持有股票所派發的權證、可分離債券產生的權證以及法律法規或中國證監會允許投資的其他非固定收益類品種。因上述原因持有的股票和權證等資產，基金將在其可交易之日起的6個月內賣出。
其中，固定收益類金融工具包括國內依法發行和上市交易的國債、央行票據、金融債、企業債、公司債、中期票據、短期融資券、超短期融資券、地方政府債、政府支持機構債、政府支持債券、資產支持證券、可轉換債券（含分離交易可轉債）、可交換債券、債券回購、銀行存款（包括協定存款、定期存款及其他銀行存款）、貨幣市場工具等。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金不直接在二級市場買入股票、權證等權益類資產，但可參與一級市場新股申購或增發新股，並持有因參與新股申購或增發所形成的股票以及因可轉債轉股所形成的股票、持有股票所派發的權證、可分離債券產生的權證以及法律法規或中國證監會允許投資的其他非固定收益類品種。因上述原因持有的股票和權證等資產，基金將在其可交易之日起的6個月內賣出。
投資策略
1、類屬資產配置策略：
本基金以巨觀經濟趨勢以及貨幣政策研究導向，重點關注GDP增速、通貨膨脹水平、利率變化趨勢以及貨幣供應量等巨觀經濟指標，研判巨觀經濟運行所處的經濟周期及其演進趨勢；同時，積極關注財政政策、貨幣政策、匯率政策、產業政策和證券市場政策等的變化，分析其對不同類別資產的市場影響方向與程度，進而比較各大類資產的風險收益特性，綜合考慮各證券市場的資金供求狀況、流動性水平以及走勢的相關性，在基金契約約定比例的範圍內，動態調整基金大類資產的配置比例，從而最佳化資產組合的風險收益水平。
2、債券投資策略：
本基金將在對巨觀經濟走勢、利率變化趨勢、收益率曲線形態變化和發債主體基本面分析的基礎上，綜合運用久期管理策略、期限結構配置策略、騎乘策略、息差策略等主動投資策略，選擇合適的時機和品種構建債券組合。
（1）久期管理策略：
本基金通過對巨觀經濟變數以及巨觀經濟政策等因素進行分析判斷，形成對未來利率走勢的合理預測，根據利率水平的預期變化主動調整債券組合的久期，有效控制基金組合整體風險，以達到最佳化資產收益率的目的。
如果判斷未來利率水平將下降，本基金可通過增加組合的久期，獲得債券收益率下降帶來的收益；反之，如果預測未來利率水平將上升，本基金可縮短組合的久期，以減小債券收益率上升帶來的損失。
（2）期限結構配置策略：
在確定組合久期的基礎上，運用統計和數量分析技術、對市場利率期限結構歷史數據進行分析檢驗和情景測試，並綜合考慮債券市場微觀因素如歷史期限結構、新債發行、回購及市場拆借利率等，形成對債券收益率曲線形態及其發展趨勢的判斷，從而在子彈型、槓鈴型或階梯型配置策略中進行選擇並動態調整。其中，子彈型策略是將償還期限高度集中於收益率曲線上的某一點；槓鈴型策略是將償還期限集中於收益率曲線的兩端；而階梯型策略是每類期限債券所占的比重基本一致。在收益率曲線變陡時，本基金將採用子彈型配置；當預期收益率曲線變平時，將採用啞鈴型配置；在預期收益率曲線平移時，則採用階梯型配置。
（3）騎乘策略：
通過分析收益率曲線各期限段的利差情況，當債券收益率曲線比較陡峭時，買入期限位於收益率曲線陡峭處右側的債券。在收益率曲線不變動的情況下，隨著債券剩餘期限的縮短，債券的收益率水平將會較投資期初有所下降，這樣可同時獲得該債券持有期的穩定的票息收入以及收益率下降帶來的價差收入；即使收益率曲線上升或進一步變陡，這一策略也能夠提供更多的安全邊際。
（4）息差策略：
根據市場利率水平，收益率曲線的形態以及對利率期限結構的預期，通過採用長期債券和短期回購相結合，獲取債券票息收益和回購利率成本之間的利差。當回購利率低於債券收益率時，可以將正回購所獲得的資金投資於債券，利用槓桿放大債基投資的收益。
（5）信用策略：
發債主體的資信狀況以及信用利差曲線的變動將直接決定信用債的收益率水平。本基金將利用內部信用評級體系對債券發行人及其發行的債券進行信用評估，分析違約風險以及合理信用利差水平，識別投資價值。
本基金將重點分析發債主體的行業發展前景、市場地位、公司治理、財務質量（主要是財務指標分析，包括資產負債水平、償債能力、運營效率以及現金流質量等）、融資目的等要素，綜合評價其信用等級。本基金還將定期對上述指標進行更新，及時識別發債主體信用狀況的變化，從而調整信用等級，對債券重新定價。
本基金還將關注信用利差曲線的變動趨勢，通過對巨觀經濟周期的判斷結合對信用債在不同市場中的供需狀況、市場容量、債券結構和流動性因素的分析，形成信用利差曲線變動趨勢的合理預測，確定信用債整體和分行業的配置比例。
（6）個券精選策略：
在內部信用評級結果的基礎上，綜合分析個券的到期收益率、剩餘期限、交易量、票息率、信用等級、信用利差水平、稅賦特點、內嵌期權屬性等因素，對個券進行內在價值的評估，精選估值合理或者相對估值較低、到期收益率較高、票息率較高的債券。
（7）可轉換債券投資策略：
可轉換債券結合了權益類證券與固定收益類證券的特性，具有下行風險有限同時可分享基礎股票價格上漲的特點。本基金將運用二叉樹模型以及B－S期權定價模型等量化工具評估其內在投資價值，結合對可轉換債券市場上的溢價率及其變動趨勢、行業資金的配置以及基礎股票基本面的綜合分析，最終確定其投資權重及具體品種。
（8）資產支持證券投資策略：
本基金將深入研究資產支持證券的發行條款、市場利率、支持資產的構成及質量、支持資產的現金流變動情況以及提前償還率水平等因素，評估資產支持證券的信用風險、利率風險、流動性風險和提前償付風險，通過信用分析和流動性管理，輔以量化模型分析，精選那些經風險調整後收益率較高的品種進行投資，力求獲得長期穩定的投資收益。
3、新股認購策略：
本基金將深入研究上市公司新股的基本面因素、收益率、中籤率以及股票市場整體估值水平，發掘新股的內在價值，綜合考慮基金資產的周轉率、成本費用率和市場資金的供需關係，從而制定相應的新股申購策略。
4、權證投資策略：
本基金將對權證標的證券的基本面進行充分研究，綜合考慮權證定價模型、市場供求關係、交易制度設計等多種因素對權證進行定價，以期獲得穩健的當期收益。
本基金以巨觀經濟趨勢以及貨幣政策研究導向，重點關注GDP增速、通貨膨脹水平、利率變化趨勢以及貨幣供應量等巨觀經濟指標，研判巨觀經濟運行所處的經濟周期及其演進趨勢；同時，積極關注財政政策、貨幣政策、匯率政策、產業政策和證券市場政策等的變化，分析其對不同類別資產的市場影響方向與程度，進而比較各大類資產的風險收益特性，綜合考慮各證券市場的資金供求狀況、流動性水平以及走勢的相關性，在基金契約約定比例的範圍內，動態調整基金大類資產的配置比例，從而最佳化資產組合的風險收益水平。
2、債券投資策略：
本基金將在對巨觀經濟走勢、利率變化趨勢、收益率曲線形態變化和發債主體基本面分析的基礎上，綜合運用久期管理策略、期限結構配置策略、騎乘策略、息差策略等主動投資策略，選擇合適的時機和品種構建債券組合。
（1）久期管理策略：
本基金通過對巨觀經濟變數以及巨觀經濟政策等因素進行分析判斷，形成對未來利率走勢的合理預測，根據利率水平的預期變化主動調整債券組合的久期，有效控制基金組合整體風險，以達到最佳化資產收益率的目的。
如果判斷未來利率水平將下降，本基金可通過增加組合的久期，獲得債券收益率下降帶來的收益；反之，如果預測未來利率水平將上升，本基金可縮短組合的久期，以減小債券收益率上升帶來的損失。
（2）期限結構配置策略：
在確定組合久期的基礎上，運用統計和數量分析技術、對市場利率期限結構歷史數據進行分析檢驗和情景測試，並綜合考慮債券市場微觀因素如歷史期限結構、新債發行、回購及市場拆借利率等，形成對債券收益率曲線形態及其發展趨勢的判斷，從而在子彈型、槓鈴型或階梯型配置策略中進行選擇並動態調整。其中，子彈型策略是將償還期限高度集中於收益率曲線上的某一點；槓鈴型策略是將償還期限集中於收益率曲線的兩端；而階梯型策略是每類期限債券所占的比重基本一致。在收益率曲線變陡時，本基金將採用子彈型配置；當預期收益率曲線變平時，將採用啞鈴型配置；在預期收益率曲線平移時，則採用階梯型配置。
（3）騎乘策略：
通過分析收益率曲線各期限段的利差情況，當債券收益率曲線比較陡峭時，買入期限位於收益率曲線陡峭處右側的債券。在收益率曲線不變動的情況下，隨著債券剩餘期限的縮短，債券的收益率水平將會較投資期初有所下降，這樣可同時獲得該債券持有期的穩定的票息收入以及收益率下降帶來的價差收入；即使收益率曲線上升或進一步變陡，這一策略也能夠提供更多的安全邊際。
（4）息差策略：
根據市場利率水平，收益率曲線的形態以及對利率期限結構的預期，通過採用長期債券和短期回購相結合，獲取債券票息收益和回購利率成本之間的利差。當回購利率低於債券收益率時，可以將正回購所獲得的資金投資於債券，利用槓桿放大債基投資的收益。
（5）信用策略：
發債主體的資信狀況以及信用利差曲線的變動將直接決定信用債的收益率水平。本基金將利用內部信用評級體系對債券發行人及其發行的債券進行信用評估，分析違約風險以及合理信用利差水平，識別投資價值。
本基金將重點分析發債主體的行業發展前景、市場地位、公司治理、財務質量（主要是財務指標分析，包括資產負債水平、償債能力、運營效率以及現金流質量等）、融資目的等要素，綜合評價其信用等級。本基金還將定期對上述指標進行更新，及時識別發債主體信用狀況的變化，從而調整信用等級，對債券重新定價。
本基金還將關注信用利差曲線的變動趨勢，通過對巨觀經濟周期的判斷結合對信用債在不同市場中的供需狀況、市場容量、債券結構和流動性因素的分析，形成信用利差曲線變動趨勢的合理預測，確定信用債整體和分行業的配置比例。
（6）個券精選策略：
在內部信用評級結果的基礎上，綜合分析個券的到期收益率、剩餘期限、交易量、票息率、信用等級、信用利差水平、稅賦特點、內嵌期權屬性等因素，對個券進行內在價值的評估，精選估值合理或者相對估值較低、到期收益率較高、票息率較高的債券。
（7）可轉換債券投資策略：
可轉換債券結合了權益類證券與固定收益類證券的特性，具有下行風險有限同時可分享基礎股票價格上漲的特點。本基金將運用二叉樹模型以及B－S期權定價模型等量化工具評估其內在投資價值，結合對可轉換債券市場上的溢價率及其變動趨勢、行業資金的配置以及基礎股票基本面的綜合分析，最終確定其投資權重及具體品種。
（8）資產支持證券投資策略：
本基金將深入研究資產支持證券的發行條款、市場利率、支持資產的構成及質量、支持資產的現金流變動情況以及提前償還率水平等因素，評估資產支持證券的信用風險、利率風險、流動性風險和提前償付風險，通過信用分析和流動性管理，輔以量化模型分析，精選那些經風險調整後收益率較高的品種進行投資，力求獲得長期穩定的投資收益。
3、新股認購策略：
本基金將深入研究上市公司新股的基本面因素、收益率、中籤率以及股票市場整體估值水平，發掘新股的內在價值，綜合考慮基金資產的周轉率、成本費用率和市場資金的供需關係，從而制定相應的新股申購策略。
4、權證投資策略：
本基金將對權證標的證券的基本面進行充分研究，綜合考慮權證定價模型、市場供求關係、交易制度設計等多種因素對權證進行定價，以期獲得穩健的當期收益。
收益分配原則
1、本基金各基金份額類別在費用收取上不同，其對應的可分配收益可能有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等收益分配權；
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每份基金份額每次收益分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的70％，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
3、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為同一類別的基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
4、基金收益分配後各類基金份額淨值均不能低於面值；即基金收益分配基準日的某類基金份額淨值減去每單位該類基金份額收益分配金額後不能低於面值；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每份基金份額每次收益分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的70％，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
3、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為同一類別的基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
4、基金收益分配後各類基金份額淨值均不能低於面值；即基金收益分配基準日的某類基金份額淨值減去每單位該類基金份額收益分配金額後不能低於面值；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
