華泰柏瑞穩健收益債券型證券投資基金是華泰柏瑞發行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：華泰柏瑞穩健收益債券A
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：華泰柏瑞
- 基金管理費：0.70%
- 首募規模：22.59億
- 託管銀行：中國銀行股份有限公司
- 基金代碼：460008
- 成立日期：20121204
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在合理控制風險的基礎上，追求基金資產的長期穩健增值，力爭實現超越業績比較基準的投資收益。
投資範圍
本基金的投資範圍包括國債、地方政府債、金融債、央行票據、中期票據、次級債、企業債、公司債、可分離交易可轉債的純債部分、資產支持證券、短期融資券、銀行存款、債券回購等固定收益類金融工具，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
本基金不直接在二級市場買入股票、權證等權益類資產，也不參與一級市場新股申購和新股增發，可轉債僅投資二級市場可分離交易可轉債的純債部分。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍，其投資比例遵循屆時有效法律法規或相關規定。
本基金不直接在二級市場買入股票、權證等權益類資產，也不參與一級市場新股申購和新股增發，可轉債僅投資二級市場可分離交易可轉債的純債部分。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍，其投資比例遵循屆時有效法律法規或相關規定。
投資策略
1、類屬資產配置策略
本基金以巨觀經濟趨勢以及貨幣政策研究導向，重點關注GDP增速、通貨膨脹水平、利率變化趨勢以及貨幣供應量等巨觀經濟指標，研判巨觀經濟運行所處的經濟周期及其演進趨勢；同時，積極關注財政政策、貨幣政策、匯率政策、產業政策和證券市場政策等的變化，分析其對不同類別資產的市場影響方向與程度；進而比較各固定收益類金融工具的風險收益特性，在基金契約約定比例的範圍內，尋求各類債券品種在收益性、流動性和信用風險補償間的最佳平衡點，通過動態調整基金資產在利率類固定收益品種（國債、央行票據等）、信用類固定收益品種以及其他資產之間的配置比例，力爭實現基金資產的長期穩健增值。
2、普通債券投資策略
本基金將在對巨觀經濟走勢、利率變化趨勢、收益率曲線形態變化和發債主體基本面分析的基礎上，綜合運用久期管理策略、期限結構配置策略、騎乘策略、息差策略等主動投資策略，選擇合適的時機和品種構建債券組合。
（1）久期管理策略
本基金通過對巨觀經濟變數以及巨觀經濟政策等因素進行分析判斷，形成對未來利率走勢的合理預測，根據利率水平的預期變化主動調整債券組合的久期，有效控制基金組合整體風險，以達到最佳化資產收益率的目的。
如果判斷未來利率水平將下降，本基金可通過增加組合的久期，獲得債券收益率下降帶來的收益；反之，如果預測未來利率水平將上升，本基金可縮短組合的久期，以減小債券收益率上升帶來的損失。
（2）期限結構配置策略
在確定組合久期的基礎上，運用統計和數量分析技術、對市場利率期限結構歷史數據進行分析檢驗和情景測試，並綜合考慮債券市場微觀因素如歷史期限結構、新債發行、回購及市場拆借利率等，形成對債券收益率曲線形態及其發展趨勢的判斷，從而在子彈型、槓鈴型或階梯型配置策略中進行選擇並動態調整。其中，子彈型策略是將償還期限高度集中於收益率曲線上的某一點；槓鈴型策略是將償還期限集中於收益率曲線的兩端；而階梯型策略是每類期限債券所占的比重基本一致。在收益率曲線變陡時，本基金將採用子彈型配置；當預期收益率曲線變平時，將採用啞鈴型配置；在預期收益率曲線平移時，則採用階梯型配置。
（3）騎乘策略
通過分析收益率曲線各期限段的利差情況，當債券收益率曲線比較陡峭時，買入期限位於收益率曲線陡峭處右側的債券。在收益率曲線不變動的情況下，隨著債券剩餘期限的縮短，債券的收益率水平將會較投資期初有所下降，這樣可同時獲得該債券持有期的穩定的票息收入以及收益率下降帶來的價差收入；即使收益率曲線上升或進一步變陡，這一策略也能夠提供更多的安全邊際。
（4）息差策略
根據市場利率水平，收益率曲線的形態以及對利率期限結構的預期，通過採用長期債券和短期回購相結合，獲取債券票息收益和回購利率成本之間的利差。當回購利率低於債券收益率時，可以將正回購所獲得的資金投資於債券，利用槓桿放大債基投資的收益。
3、信用債券投資策略
本基金將採用自上而下的配置策略與自下而上的個券精選相結合的分析框架，識別不同品種信用債券的投資價值，從而提高投資效率。
在品種配置上，將根據交易所、銀行間市場的不同特點，對不同種類信用債的信用風險溢價、流動性風險溢價、稅收溢價等因素進行分析，自上而下地根據巨觀政策的趨勢選擇久期區間，根據期限結構的變化確定配置比例。
在個券精選時，將依據公司內部評級體系運用行業研究方法和公司財務分析方法對債券發行人信用風險進行分析和權衡，自下而上地選擇風險與收益相匹配的較好品種進行投資。通過研究各個債券發行主體所處產業的發展趨勢、公司背景、盈利狀況、競爭地位、治理結構、特殊事件風險等基本面信息，結合當前經濟發展階段，確定不同行業的優先選擇順序；運用財務評價體系對債券發行人的資產流動性、盈利能力、償債能力、現金流等進行綜合評價，識別投資價值。本基金將定期對發債主體和信用債券的評級進行更新，及時識別發債主體信用狀況的變化，從而調整對信用債券的定價。
4、資產支持證券投資策略
本基金將深入研究資產支持證券的發行條款、市場利率、支持資產的構成及質量、支持資產的現金流變動情況以及提前償還率水平等因素，評估資產支持證券的信用風險、利率風險、流動性風險和提前償付風險，通過信用分析和流動性管理，輔以量化模型分析，精選那些經風險調整後收益率較高的品種進行投資，力求獲得長期穩定的投資收益。
本基金以巨觀經濟趨勢以及貨幣政策研究導向，重點關注GDP增速、通貨膨脹水平、利率變化趨勢以及貨幣供應量等巨觀經濟指標，研判巨觀經濟運行所處的經濟周期及其演進趨勢；同時，積極關注財政政策、貨幣政策、匯率政策、產業政策和證券市場政策等的變化，分析其對不同類別資產的市場影響方向與程度；進而比較各固定收益類金融工具的風險收益特性，在基金契約約定比例的範圍內，尋求各類債券品種在收益性、流動性和信用風險補償間的最佳平衡點，通過動態調整基金資產在利率類固定收益品種（國債、央行票據等）、信用類固定收益品種以及其他資產之間的配置比例，力爭實現基金資產的長期穩健增值。
2、普通債券投資策略
本基金將在對巨觀經濟走勢、利率變化趨勢、收益率曲線形態變化和發債主體基本面分析的基礎上，綜合運用久期管理策略、期限結構配置策略、騎乘策略、息差策略等主動投資策略，選擇合適的時機和品種構建債券組合。
（1）久期管理策略
本基金通過對巨觀經濟變數以及巨觀經濟政策等因素進行分析判斷，形成對未來利率走勢的合理預測，根據利率水平的預期變化主動調整債券組合的久期，有效控制基金組合整體風險，以達到最佳化資產收益率的目的。
如果判斷未來利率水平將下降，本基金可通過增加組合的久期，獲得債券收益率下降帶來的收益；反之，如果預測未來利率水平將上升，本基金可縮短組合的久期，以減小債券收益率上升帶來的損失。
（2）期限結構配置策略
在確定組合久期的基礎上，運用統計和數量分析技術、對市場利率期限結構歷史數據進行分析檢驗和情景測試，並綜合考慮債券市場微觀因素如歷史期限結構、新債發行、回購及市場拆借利率等，形成對債券收益率曲線形態及其發展趨勢的判斷，從而在子彈型、槓鈴型或階梯型配置策略中進行選擇並動態調整。其中，子彈型策略是將償還期限高度集中於收益率曲線上的某一點；槓鈴型策略是將償還期限集中於收益率曲線的兩端；而階梯型策略是每類期限債券所占的比重基本一致。在收益率曲線變陡時，本基金將採用子彈型配置；當預期收益率曲線變平時，將採用啞鈴型配置；在預期收益率曲線平移時，則採用階梯型配置。
（3）騎乘策略
通過分析收益率曲線各期限段的利差情況，當債券收益率曲線比較陡峭時，買入期限位於收益率曲線陡峭處右側的債券。在收益率曲線不變動的情況下，隨著債券剩餘期限的縮短，債券的收益率水平將會較投資期初有所下降，這樣可同時獲得該債券持有期的穩定的票息收入以及收益率下降帶來的價差收入；即使收益率曲線上升或進一步變陡，這一策略也能夠提供更多的安全邊際。
（4）息差策略
根據市場利率水平，收益率曲線的形態以及對利率期限結構的預期，通過採用長期債券和短期回購相結合，獲取債券票息收益和回購利率成本之間的利差。當回購利率低於債券收益率時，可以將正回購所獲得的資金投資於債券，利用槓桿放大債基投資的收益。
3、信用債券投資策略
本基金將採用自上而下的配置策略與自下而上的個券精選相結合的分析框架，識別不同品種信用債券的投資價值，從而提高投資效率。
在品種配置上，將根據交易所、銀行間市場的不同特點，對不同種類信用債的信用風險溢價、流動性風險溢價、稅收溢價等因素進行分析，自上而下地根據巨觀政策的趨勢選擇久期區間，根據期限結構的變化確定配置比例。
在個券精選時，將依據公司內部評級體系運用行業研究方法和公司財務分析方法對債券發行人信用風險進行分析和權衡，自下而上地選擇風險與收益相匹配的較好品種進行投資。通過研究各個債券發行主體所處產業的發展趨勢、公司背景、盈利狀況、競爭地位、治理結構、特殊事件風險等基本面信息，結合當前經濟發展階段，確定不同行業的優先選擇順序；運用財務評價體系對債券發行人的資產流動性、盈利能力、償債能力、現金流等進行綜合評價，識別投資價值。本基金將定期對發債主體和信用債券的評級進行更新，及時識別發債主體信用狀況的變化，從而調整對信用債券的定價。
4、資產支持證券投資策略
本基金將深入研究資產支持證券的發行條款、市場利率、支持資產的構成及質量、支持資產的現金流變動情況以及提前償還率水平等因素，評估資產支持證券的信用風險、利率風險、流動性風險和提前償付風險，通過信用分析和流動性管理，輔以量化模型分析，精選那些經風險調整後收益率較高的品種進行投資，力求獲得長期穩定的投資收益。
收益分配原則
1、基金收益分配採用現金方式或紅利再投資方式，基金份額持有人可自行選擇收益分配方式；基金份額持有人事先未做出選擇的，默認的分紅方式為現金紅利；選擇紅利再投資的，現金紅利則按除權日經除權後的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；
2、由於基金費用的不同，不同類別的基金份額在收益分配數額方面可能有所不同，基金管理人可對各類別基金份額分別制定收益分配方案，每一基金份額享有同等分配權；
3、基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值，基金收益分配基準日即期末可供分配利潤計算截止日；
4、在符合有關基金分紅條件的前提下，基金收益分配每年至多12次；每次基金收益分配比例不得低於期末可供分配利潤的70%。基金的收益分配比例以期末可供分配利潤為基準計算，期末可供分配利潤以期末資產負債表中未分配利潤與未分配利潤中已實現收益的孰低數為準。基金契約生效不滿三個月，收益可不分配；
5、基金紅利發放日距離收益分配基準日的時間不超過15個工作日；
6、投資者的現金紅利和分紅再投資形成的基金份額均保留到小數點後第2位，小數點後第3位開始捨去，捨去部分歸基金資產；
7、法律法規或監管機構另有規定的，從其規定。
2、由於基金費用的不同，不同類別的基金份額在收益分配數額方面可能有所不同，基金管理人可對各類別基金份額分別制定收益分配方案，每一基金份額享有同等分配權；
3、基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值，基金收益分配基準日即期末可供分配利潤計算截止日；
4、在符合有關基金分紅條件的前提下，基金收益分配每年至多12次；每次基金收益分配比例不得低於期末可供分配利潤的70%。基金的收益分配比例以期末可供分配利潤為基準計算，期末可供分配利潤以期末資產負債表中未分配利潤與未分配利潤中已實現收益的孰低數為準。基金契約生效不滿三個月，收益可不分配；
5、基金紅利發放日距離收益分配基準日的時間不超過15個工作日；
6、投資者的現金紅利和分紅再投資形成的基金份額均保留到小數點後第2位，小數點後第3位開始捨去，捨去部分歸基金資產；
7、法律法規或監管機構另有規定的，從其規定。
