華商新量化靈活配置混合型證券投資基金

華商新量化靈活配置混合型證券投資基金是華商基金發行的一個混合型的基金理財產品

基本介紹

• 基金簡稱：華商新量化混合
• 基金類型：混合型
• 基金狀態：正常
• 基金公司：華商基金
• 基金管理費：1.50%
• 首募規模：5.34億
• 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
• 基金代碼：000609
• 成立日期：20140605
• 基金託管費：0.25%

投資目標

充分利用量化投資策略和量化工具，嚴格控制下行風險，實現基金資產的持續穩健增長。

投資範圍

本基金的投資對象是具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、權證、股指期貨等權益類金融工具、債券等固定收益類金融工具（包括國債、央行票據、金融債、企業債、公司債、次級債、中小企業私募債、地方政府債券、中期票據、可轉換債券（含分離交易可轉債）、短期融資券、資產支持證券、債券回購、銀行存款等）及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。 法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍，其投資比例遵循屆時有效法律法規或相關規定。

投資策略

本基金所指的“新量化”是指本基金所採用的量化投資策略不僅局限於傳統的多因子量化策略。具體來說，本基金管理人採用自主開發的量化系統風險判定模型對中短期市場的系統性風險進行判斷，從而決定本基金在股票、債券和現金等金融工具上的投資比例，並充分利用股指期貨作為對沖工具；在股票選擇方面，本基金採用量化擇股系統和基本面研究相結合的方式進行股票選擇和投資，多維度地分析股票的投資價值，精選具有較高投資價值的上市公司構建本基金的多頭組合。

1、大類資產配置策略

本基金通過量化策略和工具，對巨觀政策、微觀行業、市場情緒等方面進行全面研究，再輔以量化系統風險判定模型來確定中短期市場系統風險。通過風險判定模型來調整倉位，合理確定本基金在股票、債券、現金等金融工具上的投資比例，並隨著各類金融工具風險收益特徵的相對變化，動態地調整各金融工具的投資比例，適時地採用股指期貨對沖策略做套期保值，以達到控制下行風險的目標。

本基金的擇時主要依據風險判定模型的結果，綜合考量研究機構的市場判斷和本公司研究團隊的研究結果，同時對量化指標進行不斷更新，並對世界前沿的量化技術進行分析和使用，以輔助基金管理人對市場的評判。

2、股票投資策略

本基金採用“自下而上”的量化投資系統選擇股票，並輔以“定性”的基本面研究來二次確認。在實際運行過程中將定期或不定期地進行修正，最佳化股票投資組合。具體來說，本基金股票投資策略主要是以量化擇股系統和基本面研究相結合的方式，根據市場的變化，靈活運用多種量化模型策略（如多因子模型、技術分析策略、個股統計分析策略、統計套利策略、定向增發策略、事件驅動策略等），從而提高組合收益，以期達到投資策略的多元化，降低組合的波動。

根據量化擇股系統篩選出的個股，再從基本面分析入手，主要考慮的方面包括上市公司治理結構、核心競爭優勢、議價能力、市場占有率、成長性、盈利能力、運營效率、財務結構、現金流情況等公司基本面因素，對上市公司的投資價值進行綜合評價，精選具有較高投資價值的上市公司構建多頭組合。

3、債券投資策略

本基金的債券投資以配置為主。在債券投資方面，通過深入分析巨觀經濟數據、貨幣政策和利率變化趨勢以及不同類屬的收益率水平、流動性和信用風險等因素，以久期控制和結構分布策略為主，以收益率曲線策略、利差策略等為輔，構造能夠提供穩定收益的債券和貨幣市場工具組合。

4、股指期貨投資策略

本基金在股指期貨投資中將以控制風險為原則，以套期保值為目的，本著謹慎原則，參與股指期貨的投資，並按照中國金融期貨交易所套期保值管理的有關規定執行。

本基金的股指期貨投資基於市場系統風險模型的中短期風險判斷，在預測市場風險較大時，套用擇時對沖策略，即在保有股票頭寸不變的情況下或者逐步降低倉位後，在市場面臨下跌時擇機賣出期指契約進行套期保值，當股市好轉之後再將期指契約空單平倉。當市場向好時，管理人可擇機在股指期貨市場建立能夠使得組合β值穩定的頭寸從而避免現貨快速建倉帶來的流動性衝擊，然後在保持組合風險敞口不變的前提下，在緩慢的現貨市場建倉過程中有節奏地將期貨頭寸逐步平倉，充分利用股指期貨提高資金使用效率。

5、中小企業私募債投資策略

中小企業私募債屬於高收益債品種之一，其特點是信用風險高、收益率高、債券流動性較低。目前我國的中小企業私募債仍處於起步階段，僅有小部分中小企業私募債有評級機構評級；與高信用風險相對應的是中小企業私募債較高的票面利率和到期收益率；由於中小企業私募債在我國目前市場規模較小，市場參與者較少，單只債券的規模也較小，且有持有人數上限限制，因此債券的流動性較差，隨著我國信用債市場的發展，中小企業私募債的規模將會急劇的擴大，流動性也將得到改善，但從長期來看中小企業私募債的流動性仍將低於信用評級在投資級以上的品種，這是其品種本身固有的風險點之一。

本基金在對我國中小企業私募債市場發展動態緊密跟蹤基礎之上，依據獨立的中小企業私募債風險評估體系，配備專業的研究力量，並執行相應的內控制度，更加審慎地分析單只中小企業私募債的信用風險及流動性風險，進行中小企業私募債投資。在中小企業私募債組合的管理上，將使用更加嚴格的風控標準，嚴格限制單只債券持有比例的上限，採用更分散化的投資組合，更短的組合到期期限來控制組合的信用風險和流動性風險。

6、其他投資品種投資策略

（1）權證投資策略：本基金將在嚴格控制風險的前提下，進行權證投資。基金權證投資將以價值分析為基礎，在採用數量化模型分析其合理定價的基礎上，追求在風險可控的前提下實現穩健的超額收益。

（2）衍生品投資策略：本基金的衍生品投資將嚴格遵守證監會及相關法律法規的約束，合理利用股指期貨、權證等衍生工具，利用數量方法發掘可能的套利機會。投資原則為有利於基金資產增值，控制下跌風險，實現保值和鎖定收益。

收益分配原則

1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為4次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的10%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；

2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；

3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；

4、每一基金份額享有同等分配權；

5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。