股票指數期貨契約是對股票指數期貨進行理論上的定價，是投資者做出買入或賣出契約決策的重要依據。
概述,案例說明,
概述
同其它金融工具的定價一樣，股票指數期貨契約的定價在不同的條件下也會出現較大的差異。
但是有一個基本原則是不變的，即由於市場套利活動的存在，期貨的真實價格應該與理論價格保持一致，至少在趨勢上是這樣的。
案例說明
為說明股票指數期貨契約的定價原理，我們假設投資者既進行股票指數期貨交易，同時又進行股票現貨交易，並假定:（1）投資者首先構造出一個與股市指數完全一致的投資組合(即二者在組合比例、股指的"價值"與股票組合的市值方面都完全一致)；（2）投資者可以在金融市場上很方便地借款用於投資；（3）賣出一份股指期貨契約；（4）持有股票組合至股指期貨契約的到期日，再將所收到的所有股息用於投資；（5）在股指期貨契約交割日立即全部賣出股票組合；（6）對股指期貨契約進行現金結算；（7）用賣出股票和平倉的期貨契約收入來償還原先的借款。
假定在1999年10月27日某種股票市場指數為2669.8點，每個點"值"25美元，指數的面值為66745美元，股指期貨價格為2696點，股息的平均收益率為3.5%；
2000年3月到期的股票指數期貨價格為2696點，期貨契約的最後交易日為2000年的3月19日，投資的持有期為143天，市場上借貸資金的利率為6%。
再假設該指數在5個月期間內上升了，並且在3月19日收盤時收在2900點，即該指數上升了8.62%。這時，按照我們的假設，股票組合的價值也會上升同樣的幅度，達到72500美元。
按照期貨交易的一般原理，這位投資者在指數期貨上的投資將會出現損失，因為市場指數從2696點的期貨價格上升至2900點的市場價格，上升了204點，則損失額是5100美元。
