簡介,開盤價,收盤價,盤檔,整理,報價,巧選基金,投資特色,基金風格,透視基金2009半年報,中小公司依然高換手,基金差距,
簡介
委比是衡量某一時段買賣盤相對強度的指標。它的計算公式為委比＝(委買手數－委賣手數)/(委買手數＋委賣手數)×100％。委比"的取值範圍從－100％至＋100％。若"委比"為正值，說明場內買盤較強，且數值越大，買盤就越強勁。反之，若"委比"為負值，則說明市道較弱。委差某品種當前買量之和減去賣量之和。反映買賣雙方的力量對比。正數為買方較強,負數為拋壓較重。
量比是一個衡量相對成交量的指標，它是開市後每分鐘的平均成交量與過去5 個交易日每分鐘平均成交量之比。其公式為：量比＝現成交總手/（過去5日平均每分鐘成交量×當日累計開市時間（分）） 當量比大於1時，說明當日每分鐘的平均成交量要大於過去5日的平均數值，交易比過去5日火爆；而當量比小於1時，說明現在的成交比不上過去5日的平均水平。
開盤價
上午9:15--9:25為集合競價時間，在集合競價期間內，交易所的自動撮合系統只儲存而不撮合，當申報競價時間一結束，撮合系統將根據集合競價原則，產生該股票的當日開盤價。按上海證券交易所規定，如開市後半小時內某證券無成交，則以前一天的收盤價為當日開盤價。有時某證券連續幾天無成交，則由證券交易所根據客戶對該證券買賣委託的價格走勢，提出指導價格，促使其成交後作為開盤價。首日上市買賣的證券經上市前一日櫃檯轉讓平均價或平均發售價為開盤價。
收盤價
收盤價是指某種證券在證券交易所一天交易活動結束前最後一筆交易的成交價格。如當日沒有成交，則採用最近一次的成交價格作為收盤價，因為收盤價是當日行情的標準，又是下一個交易日開盤價的依據，可據以預測未來證券市場行情；所以投資者對行情分析時，一般採用收盤價作為計算依據。
盤檔
盤檔是指投資者不積極買賣，多採取觀望態度，使當天股價的變動幅度很小，這種情況稱為盤檔。
整理
整理是指股價經過一段急劇上漲或下跌後，開始小幅度波動，進入穩定變動階段，這種現象稱為整理，整理是下一次大變動的準備階段。盤堅股價緩慢上漲，稱為盤堅。盤軟股價緩慢下跌，稱為盤軟。回檔是指股價上升過程中，因上漲過速而暫時回跌的現象。成交筆數是指當天各種股票交易的次數。成交額是指當天每種股票成交的價格總額。最後喊進價是指當天收盤後，買者欲買進的價格。最後喊出價是指當天收盤後，賣者的要價。
報價
報價是證券市場上交易者在某一時間內對某種證券報出的最高進價或最低出價，報價代表了買賣雙方所願意出的最高價格，進價為買者願買進某種證券所出的價格，出價為賣者願賣出的價格。報價的次序習慣上是報進價格在先，報出價格在後。在證券交易所中，報價有四種：一是口喊，二是手勢表示，三是申報紀錄表上填明，四是輸入電子計算機顯示屏。最高價：是指當日所成交的價格中的最高價位。有時最高價只有一筆，有時也不止一筆。最低價：是指當日所成交的價格中的最低價位。有時最低價只有一筆，有時也不止一筆。籌碼投資人手中持有一定數量的股票。
巧選基金
混合型換手率遠超股票型
一是混合型基金的換手率遠遠高於股票型基金的換手率，主要是因為混合型基金在股票和債券等大類資產的配置上相對靈活、倉位彈性較大。份額固定、不受申購贖回影響的封閉式基金在操作上相對穩健，2007年的股票周轉率只有210.24%；開放式混合型基金的平均股票周轉率則是封閉式基金的兩倍以上，同期股票周轉率高達425.81%，也大幅高於同期股票型基金320.17%的水平。
二是大規模基金公司換手率保持低水平，小規模基金公司換手率較高，通過積極投資獲取超額收益、提高基金業績的用意十分明顯。股票換手率前5名中的基金公司去年4季度末管理規模均不到100億元；中規模基金公司中低換手率公司個數最多；大規模基金公司中高股票換手率的個數占比僅有10.53%，主要以中換手率為主。
而內資基金公司以中高換手率為主，合資公司以中低換手率為主。57家基金公司中，信達澳銀基金公司股票換手率最低為94.97%，國海富蘭克林基金、興業基金、光大保德信基金、上投摩根基金、廣發基金、富國基金等股票換手率也處於較低水平；新世紀基金公司的股票換手率最高達到1282.08%，天治基金的換手率也超過1000%。
投資特色
現在幾乎沒有哪一隻基金不說自己是價值投資，不做短線操作，但是根據股票周轉率這一指標來看，不少基金言行不一。但僅用周轉率這單一指標來篩選基金可能有時失之偏頗，業內人士建議從基金公司的角度來進行統計分析。
值得注意的是，周轉率指標能體現出基金公司在投資理念上的鮮明特色，如有些基金公司一貫保持精心選股、長線持有的風格，幾年來周轉率都保持在較低水平。天相統計數據顯示，今年上半年股票周轉率在1倍以下的只有國泰、富國、國海富蘭克林等9家基金公司。尤其是富國、國海富蘭克林等基金公司2008年、2007年的周轉率也遠低於行業平均水平。從業績來看，這些基金公司旗下均有表現突出的基金，且整體業績穩健居前。
此外，業內人士建議，還可以結合其他指標如加減倉位的歷史數據一起來考察選擇基金。如國泰系基金在低位加倉，在高位減倉，天相統計數據顯示，截至2008年底，國泰基金旗下基金平均倉位達到了77.5%，而當時基金業平均股票倉位為67.5%，國泰的倉位高出行業平均水平10個百分點，到了2009年上半年末，基金平均股票倉位已經提升到了83.36%，而國泰基金的平均倉位反而略微降了些，為75.93%。市場越漲，倉位應該越輕，這才是理性選擇。
基金風格
透視基金2009半年報
中小公司依然高換手
天相統計數據顯示，今年上半年，A股市場的整體股票周轉率為3.24倍，這一數字在2008年上半年和下半年分別為2.09倍和1.98倍，一定程度上表明2009年上半年的市場活躍度比去年明顯增加。同時，偏股基金的平均股票周轉率為1.5667倍，遠低於市場平均水平。這其中，開放式股票型基金的股票周轉率為1.5292倍，開放式混合型為1.6181倍，封閉式為1.7倍，
從單只基金來看，天相統計顯示，今年上半年股票周轉率超過3.24倍這一A股市場整體平均水平的有62隻基金，這62隻基金中上半年超額收益為正的僅有21隻基金(以70%上證指數+30%國債指數為基準)，占比僅為34%。換個角度來看，今年上半年股票周轉率低於1倍的有49隻基金，這其中上半年超額收益為正的就有31隻基金，占比達到63.27%。換句話說，買賣越頻繁的，業績未必能做好，相反還有很大機率可能跑輸業績基準。長城品牌基金的股票周轉率僅為0.2倍，上半年淨值增長率高達61.63%，並且贏得了17.8%的超額收益。當然也有相反的例子，周轉率低的基金當期業績也不一定全是出類拔萃。但從這份數據來看，整體上而言，股票周轉率高的基金整體上超額收益為負的多，周轉率低的則相對業績出色。
從海外來看，這一特徵更為明顯，截至2005年2月的十年晨星數據顯示，根據換手率高低對942隻美國共同基金進行分類，換手率最低的四分之一基金換手率僅為13%，稅前收益率則達11.5%，位列所有基金之首。換手率最高的四分之一基金，換手率達到了165%，稅前收益降到了9.8%，從這個統計中可以清晰地看出，隨著換手率的提升，其收益率呈下降趨勢。
基金差距
從基金類型看，封閉式基金的股票周轉率最低，平均為1.45，開放式混合型基金的股票周轉率最大，平均為1.62。全部基金的平均股票周轉率為1.55。上半年A股市場整體股票投資周轉率為3.24，從這個數據看，上半年全部基金的平均股票周轉率不到A股市場整體股票投資周轉率的二分之一。
