美聯儲加息

美聯儲加息是指聯邦儲備系統管理委員會在華盛頓召開議息會議後，決定貨幣政策的調整，上調聯邦基金利率。

簡單的說，加息是一種緊縮型貨幣政策，美聯儲通過加息來應對當前的經濟。一般加息可以提高銀行利息，從而減少貨幣供應量，美元會升值。另外，一加息提高的美元匯率對經濟會有影響，比如，美元升值以後，黃金價格會下跌，大家更願意持有美元；其他國家的貨幣會貶值等。

基本介紹

• 中文名：美聯儲加息 
• 外文名：Fed raises interest rate

歷次加息

• 台北時間2016年12月14日，美聯儲發布訊息稱，自年中以來，美國經濟持續溫和擴張，勞動力市場進一步加強，失業率下降；家庭消費支出溫和增長，但商業固定投資仍表現疲軟；通脹率自年初以來有所上升，但仍低於2%長期目標。鑒於此，美聯儲決定提升聯邦基金利率目標區間25個基點至0.5%—0.75%，並預計2017年加息三次。值得指出的是，本次利率決議獲得一致通過。維持寬鬆貨幣政策以進一步加強勞動力市場和實現通脹目標。
• 台北時間2017年3月16日晚，美聯儲宣布加息25個基點，聯邦基金利率從0.5%~0.75%調升到0.75%~1%，這是美聯儲在美國總統特朗普就職後首度加息，是美聯儲在2016年12月之後再度加息，也是2008年以來的第三次加息。
• 台北時間2017年6月15日凌晨2:00，美聯儲宣布加息25個基點，聯邦基金利率從0.75%~1%調升到1%~1.25%。隨後耶倫發表講話。
• 台北時間2017年12月14日凌晨03:00，美聯儲宣布加息25個基點，將聯邦基金利率從1%-1.25%調升至1.25%-1.5%。本次加息為美聯儲2008年金融危機以來第五次加息，也是年內第三次加息。
• 台北時間2018年3月22日凌晨2點，美聯儲貨幣政策決策機構——美國聯邦公開市場委員會(FOMC)公布了貨幣政策聲明，決定將基準利率上調至1.50%到1.75%的目標區間，符合市場廣泛預期。這是美聯儲今年以來的首次加息，也是鮑威爾擔任美聯儲主席以來的首次加息。
• 2018年6月13日，美聯儲宣布上調聯邦基金利率25個基點，委員會決定將聯邦基金利率目標區間上調至1.75-2%;
• 2018年9月26日，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)如期將基準利率上調25基點，從此前的1.75%-2%調高至2%-2.25%。
• 2018年12月19日，美聯儲在結束了兩天的12月會議後，宣布加息25個基點，上調聯邦基金利率至2.25%-2.50%。
• 當地時間2022年3月16日，美國聯邦儲備委員會宣布上調聯邦基金利率目標區間25個基點到0.25%至0.5%之間。這是美聯儲自2018年12月以來首次加息。會議公布的經濟預測報告顯示，美聯儲在今年未來6次會議都有可能加息。
• 當地時間2022年5月4日下午，美聯儲通過會議決定將美國聯邦基金利率增加0.5%（即上漲50個基點，或調漲兩碼），以降低美國高企的通脹率。加息後，聯邦基金利率區間增至0.75%到1%。這也是美聯儲22年來首次一次升息0.5%。
• 2022年6月15日，美國聯邦儲備委員會宣布加息75個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至1.5%至1.75%之間。這是美聯儲自1994年以來單次最大幅度的加息，顯示出控制通貨膨脹的緊迫性。
• 當地時間2022年12月14日，美國聯邦儲備委員會宣布，將聯邦基金利率目標區間上調50個基點到4.25%至4.5%之間，這也是美聯儲今年第七次加息。
• 當地時間2023年3月22日，美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)宣布，將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到4.75%至5%之間，為2007年10月以來的最高水平。
• 當地時間2023年5月3日，美國聯邦儲備委員會結束為期兩天的貨幣政策會議，宣布上調聯邦基金利率目標區間25個基點到5%至5.25%之間，符合市場預期。這已經是美聯儲連續第10次加息，累計加息幅度達500個基點。

加息周期

過去四十年，美聯儲共有6次加息周期，包括上世紀80年代著名的沃爾克對抗通脹。這些加息周期的類型豐富，既有供給端壓力導致的高通脹，地產、股票帶來的泡沫壓力，也有非常規政策實施後的正常化過程。

1.1983.3-1984.9：石油供給衝擊疊加政策目標模糊，美國進入滯脹的惡性循環。沃爾克上任聯儲主席後，將控制通脹作為核心目標，推行強硬緊縮政策，80年代初嚴控貨幣增量，隨後轉向加息。

2.1987.1-1989.7：通脹控制逐步成為聯儲政策目標，泰勒規則逐步引入，明確了高通脹與加息的正向關係。這一時期美元貶值，通脹上行，聯儲通過加息進行應對。

3.1994.2-1995.2：衰退後快速反彈，經濟和股市出現過熱苗頭。隨後聯儲加息節奏超市場預期，債券市場大幅動盪。這一時期，美聯儲開始增加通脹預期的引導。

4.1999.6-2000.5：亞洲金融危機波及下，聯儲降息應對。1999年6月，美聯儲決定撤回其貨幣政策寬鬆政策並開始加息，隨之而來的是科網泡沫破裂。

5.2004.6-2006.6：2001年，隨著股市暴跌引發衰退，美聯儲大幅降息。此後經濟復甦和房價上漲引發資產泡沫擔憂，聯儲再次開啟加息進程。

6.2015.12-2018.12：長期零利率和QE政策後，美聯儲開始貨幣政策正常化過程。前期加息節奏謹慎，後期明顯加快甚至激進。鷹派程度大超市場預期。

通脹壓力

當前（2022），美國通脹壓力持續攀升。美國勞工部3月10日公布的數據顯示，今年2月，美國消費者價格指數環比上漲0.8%，同比上漲7.9%，創下近40年來最高紀錄。《今日美國》報指出，美聯儲正把目標“對準這場疫情的頑固經濟遺產：通脹飆升”。《華爾街日報》評論說，推升通脹的因素不斷增多，美聯儲應對難度加大。油價攀升、供應鏈持續受阻等因素，讓美聯儲“面臨一場艱難的抗通脹之戰”。

美國前財政部長拉里·薩默斯批評說，美聯儲在過去一年裡對通脹的反應過於輕慢，“將不得不轉向一個截然不同的方向前進”，以“避免滯脹（高通脹和增長停滯）以及現在美國公眾對國家信心的喪失”。美國致同會計師事務所首席經濟學家黛安娜·斯旺克認為，當前形勢下，美國通脹有可能從一個階段性問題演變成一個長期性問題，美聯儲在政策選擇上必須小心翼翼地走鋼絲。“在這個過程中，最危險的就是通脹一旦紮下根來，你就很難擺脫它。”

我國反應

2022.3加息

業內人士表示，歐美主要國家貨幣緊縮的背景下，中國貨幣政策仍將以穩為主，積極發力“穩增長”。

郵儲銀行研究員婁飛鵬表示，我國貨幣政策操作堅持以我為主，目前國內經濟面臨穩增長壓力，需要加大穩健的貨幣政策實施力度，為實體經濟提供更有力支持。美國面臨嚴重的通貨膨脹壓力，需要貨幣政策收緊穩定通脹。據此來看，經濟形勢的不同決定了美聯儲加息，美聯儲加息不會影響我國貨幣政策發力的方向。

東方金誠首席巨觀分析師王青認為，與海外通脹升溫迫使美聯儲等央行貨幣政策收緊不同，2022年國內CPI運行中樞僅會比上年溫和抬升，並將繼續保持在3.0%的控制目標之內；與此同時，儘管俄烏緊張局勢正在推高原油等國際大宗商品價格，但國內PPI同比漲幅高位回落仍是大趨勢。通脹因素不會對接下來國內貨幣政策邊際寬鬆形成掣肘。

值得注意的是，3月16日，國務院金融穩定發展委員會召開專題會議，研究當前經濟形勢和資本市場問題。會議指出，關於巨觀經濟運行，一定要落實黨中央決策部署，切實振作一季度經濟，貨幣政策要主動應對，新增貸款要保持適度增長。業內人士認為，這次會議釋放出了更明確的貨幣政策將進一步發力的信號。

招聯金融首席研究員董希淼表示，下一步，我國貨幣政策仍應抓住時間視窗，更加主動有為，積極進取，及時運用降準降息等多種貨幣政策工具，靠前精準發力。目前，我國金融機構加權平均存款準備金率為8.4%，降準的確仍有一定空間；中期借貸便利（MLF）操作利率已經兩個月保持未變，政策利率、市場利率也有繼續下行的必要和可能。

野村中國首席經濟學家陸挺表示，今年的貨幣政策較之前將會更寬鬆一些。除了降息降準之外，也將通過碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款等特殊安排來促進綠色貸款的發放，這也具有重要意義。陸挺也強調，貨幣政策在發力的同時，要同時形成有效的需求，真正拉動經濟成長。