珠江啤酒[002461]

要點一：所屬板塊　深成500板塊，預盈預增板塊，三舊改造板塊，中證500板塊，證金持股板塊，中超概念板塊，廣東板塊，釀酒行業板塊，融資融券板塊。

要點二：經營範圍　製造、加工、銷售：酒、飲料、瓶蓋、酒花、食品添加劑、飼料。生物工程技術開發及相關技術諮詢、技術轉讓、技術服務。在公司經營場所開辦啤酒文化和產品展示中心（不含分銷）。銷售啤酒生產副產品。收購玻璃瓶。公司自產產品裝卸、倉儲。

要點三：定向增發-募資48億元投資主業　2015年7月23日晚間發布定增預案，公司擬非公開發行募集資金不超過48億元用於推動公司啤酒業務轉型升級及打造文化旅遊產業。值得一提的是，其中公司間接控股股東廣州國發擬認購不低於25億元；外資股東英特布魯國際公司擬認購不低於16億元，發行後其持股比例將由25.62%增至29.99%。

要點四：華南地區啤酒行業龍頭　公司是全國知名的啤酒製造企業，擁有中國最大的啤酒釀造中心，在中國率先研製出純生啤酒，銷售收入09年在全國啤酒行業中排名第七，珠江純生啤酒連續十年產銷量位居全行業榜首。其“珠江牌”啤酒商標被認定為中國馳名商標，在國內啤酒市場中享有“南有珠江”的美譽。公司現主要銷售市場是華南地區，2010年華南地區營業收入占公司營業收入的81.99%，在廣東擁有較高的市場份額。

要點五：湖南，廣西產能擴建　公司分別以募集資金54166萬元和52512萬元投資湖南珠啤，廣西珠啤年產20萬千升啤酒工程項目，達產後，公司啤酒總產能從180萬噸上升到220萬噸，生產能力提高18%，預計湖南公司年銷售收入42983萬元，淨利潤3702萬元，廣西公司銷售收入達到42871萬元，淨利潤3521萬元。湖南和廣西市場是公司銷售最為突出的兩個外圍市場，09年湖南，廣西啤酒人均消費量分別僅為12升，24升，均與全國人均消費量32升相比相差較大。(因IPO募資淨額差異，2010年9月股東大會同意取消湖南項目，2011年3月將廣西項目預算投資額調減為37211萬元)

要點六：成本控制優勢　公司創新研發的“快速發酵工藝”，將發酵期縮短為12天，遠低於行業平均25天的水平，從而大幅提高生產效率。此外，公司一直注重節能減排降耗，發展循環經濟模式，每千升啤酒耗水量為4.66噸，遠低於國內平均10.24噸和國際平均5.6噸的水平，其他各項生產經濟指標均保持領先地位。

要點七：技術+研發優勢　公司研發的“快速發酵工藝”，“高效糖化技術”，“高濃釀造技術”，“啤酒有害菌監控技術”等20多項技術填補國內空白，參與《啤酒》，《啤酒分析方法》等五個國家標準修訂和審核工作，相繼成功研發珠江純生啤酒，無醇啤酒，含活性酵母白啤酒，上面發酵啤酒等多個具有國際先進水平的新產品，由公司在國內率先研製成功的純生啤酒，以其無菌化衛生生產，健康純正和富含營養的特點取得極大的成功，公司為中國唯一能成功生產白啤酒的企業。

要點八：對外投資-擴大產能　2011年10月，公司擬在梅州公司增加易拉罐啤酒的生產能力，新增一條具備純生啤酒生產能力的4.2萬罐/時的易拉罐啤酒生產線。該項目計畫總投資為5778萬元，預計建設期為9個月。該項目達產後，預計年可生產罐裝類啤酒6萬千升，銷售收入為27193萬元，利潤總額為1486萬元，投資利潤率為25.72%，投資回收期為5.48年(稅後，不含建設期)。

要點九：定向增發-啤酒項目產能擴張　2012年1月，公司擬以8.95元/股的價格向不超過10名特定投資者非公開發行不超過25,000萬股股票。本次非公開發行股票的募集資金總額不超過221,300萬元，扣除發行費用後，計畫投資於以下項目：擬使用募集資金134,300萬元投資廣州南沙珠江啤酒有限公司二期年產100萬KL啤酒項目；擬使用募集資金37,000萬元投資湖南珠江啤酒有限公司首期年產20萬KL啤酒項目；擬使用募集資金50,000萬元補充流動資金項。

要點十：或收益於廣東“三舊改造”　2010年11月公司收到廣州市國資委《關於廣州珠江啤酒股份有限公司總部產能搬遷有關工作的函》，要求公司廣州總部力爭在2013年底前大部分產能實現外遷，2015年底前完成全部產能停產搬遷工作。據初步統計，廣東省“三舊”用地有175萬畝，而國家每年給廣東的建設用地指標是20多萬畝，相當於保證了廣東9年的土地供應量。黃華華曾表示，“三舊改造”可以拉動不少於2.82萬億元的投資，帶動冶金，建築，建材，能源，機械，輕工等十多個產業，每年可以實現至少3800億元的產值。據初步測算，到2012年，廣東“三舊改造”將增加1000多億元投資和超過2000公頃建設用地。

要點十一：投建啤酒灌裝線項目　2014年6月，公司擬在梅州珠啤新增一條具備純生啤酒生產能力的3.6萬罐/時易拉罐啤酒灌裝線，項目總投資7598萬元。根據公告，該項目資金來源擬通過銀行貸款及企業自籌解決。項目達產後，可年產易拉罐啤酒5萬千升，實現年均銷售收入17541萬元，年均淨利潤1922萬元，投資回收期（不含建設期）3.9年。該項目建設期預計12個月。公司表示，國內易拉罐啤酒市場的增長速度維持在15%左右，遠高於啤酒行業整體年約5%的增速，未來易拉罐裝啤酒有望逐漸成為啤酒消費市場的主流產品。在粵東市場，易拉罐啤酒已占啤酒市場總容量的20%，福建等省外市場超過15%，預計五年後易拉罐啤酒占比將會增加15個百分點左右，易拉罐啤酒呈現出巨大的市場潛力。

要點十二：自願鎖定股份　公司控股股東廣州珠江啤酒集團有限公司和外資股東英特布魯投資國際控股有限公司，永信國際有限公司承諾，自公司股票上市之日起36個月內，不轉讓或者委託他人管理其已直接或間接持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份。其他股東承諾：自公司股票上市之日起12個月內，不轉讓或者委託他人管理其已直接或間接持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份。