滾動交割

滾動交割是指在期貨交易進入交割月後，持有交割月契約及標準倉單的賣方可在交割月第一個交易日至交割月最後交易日前一交易日的交易時間提出交割申請，並按交易所規定程式完成交割的交割方式。 滾動交割由客戶提出交割申請，會員代客戶辦理。辦理時間為交割月第一個交易日至交割月最後交易日前一交易日。

基本介紹

• 中文名：滾動交割
• 領域：經濟
• 方式：實物交割
• 性質：名詞

滾動交割的流程

以大連商品交易所為例，滾動交割的具體規定如下：

第一日為配對日。 　持有交割月契約的買方會員和持有標準倉單的賣方會員均可在交割月第一個交易日至最後交易日的前一交易日下午14時30分之前的交易時間內通過會員服務系統提出交割申請，並可在當日下午14時30分前通過會員服務系統撤銷已提出的交割申請；賣方配對後，相應標準倉單予以凍結，釋放相應的交易保證金。

交易所依據賣方會員的交割申請數量，於當日收市後先對提申請的買方會員，按持該交割月多頭契約時間最長優先的原則進行配對。當賣方申請數量多於買方申請數量時，根據多餘的賣方申請數量，仍按持倉先後順序找出未提出交割申請的買方會員與賣方會員進行配對；當賣方會員申請量少於買方會員申請量時，以賣方會員申請量為準與提出申請的買方會員予以配對。

交割關係一經確定，買賣雙方不得擅自調整或變更。

第二日為通知日。配對日的下一交易日為通知日。 　買賣雙方會員在通知日通過會員服務系統確認《交割通知單》。會員未收到《交割通知單》或對《交割通知單》有異議的，應在通知日17時之前以書面形式通知交易所，在規定時間內沒有提出異議的，則視為對《交割通知單》的認可。

第三日為交割日。通知日的下一個交易日為交割日。 　交割日上午9時之前，買方會員應當將尚欠貨款劃入交易所帳戶，賣方會員應當將《標準倉單持有憑證》交到交易所結算部門。買賣雙方應當在規定時間到結算部門辦理具體交割及結算手續，同時，買方會員把客戶名稱和稅務登記證號等事項提供給賣方會員。

交割日，交易所收取買方會員全額貨款，並於當日將全額貨款的80%劃轉給賣方會員，同時將賣方會員的倉單交付買方會員。餘款在買方會員確認收到賣方會員轉交的增值稅專用發票時結清。發票的傳遞、餘款的結算均須會員蓋章和簽字確認。

滾動交割的方式

商品期貨交易的了結(即平倉)一般有兩種方式，即對沖平倉和實物交割。實物交割方式有集中交割、滾動交割、期轉現和廠庫交割四種方式。期貨交割是指期貨交易的買賣雙方於契約到期時，對各自持有的到期未平倉契約按交易所的規定履行實物交割，了結其期貨交易的行為。

集中交割指所有到期契約在交割月份最後交易日過後一次性集中交割的交割方式，是倉庫交割方式的一種，交割價格按交割月份所有交易日結算價的加權平均價格計算。採取集中交割可以有效避免交割違約，為賣方提供增值稅發票和買方籌措貨款留下充足時間。

滾動交割是指進入交割月後可在任何交易日交割，由賣方提出交割申請，交易所按多頭建倉日期長短自動配對，配對後買賣雙方進行資金的劃轉及倉單的轉讓，通知日的結算價格即為交割價格。交割商品計價以交割結算價為基礎，再加上不同級別商品質量升貼水，以及異地交割倉庫與基準交割倉庫的升貼水。

期貨轉現貨是指期貨市場持有同一交割月份契約的多空雙方之間達成現貨買賣協定後，變期貨部位為現貨部位的交易。這種交割方式在全球商品期貨和金融期貨中都有廣泛套用，我國三家期貨交易所都已推出期轉現交易。

中國還有豆粕期貨的廠庫交割，即以廠庫倉單為對象，與倉庫倉單相對的信用倉單形式。廠庫倉單是油廠以信用為基礎，按照交易所規定的程式簽發的符合豆粕契約規定質量的實物提貨憑證。廠庫交割與倉庫交割是豆粕期貨進行實物交割時的兩種倉單形式，都要遵循豆粕期貨交割的一般規則，在生成倉單之後和註銷出庫之前，二者的表現形式都是標準倉單，可以進行實物交割、交易和轉讓等流通行為。廠庫交割與倉庫交割的區別在於倉單的生成與提貨流程有所不同。在生成倉單環節，倉庫交割包括交割預報、商品入庫、驗收、指定交割倉庫簽發、交易所註冊等環節;廠庫交割包括廠庫簽發和交易所註冊等環節。二者相比，廠庫交割省去了交割預報、商品入庫、驗收三個環節。在倉單提貨環節，如果是倉庫交割，貨主需要在《提貨通知單》開具10個工作日內到倉庫提貨，而且貨主需在實際提貨前3天通知倉庫;如果是廠庫交割，《提貨通知單》開具3日內，廠庫和貨主就需要進行發貨和接貨，廠庫發貨時不得低於最低日發貨速度，貨主則要在規定的時間內完成所有貨物的接收。二者相比，在廠庫交割中，廠庫的發貨速度和時間以及貨主的提貨時間需要按交易所規定執行。